好萊塢“變天”！鄧文迪前夫賣掉核心資產(chǎn)，笑納4700億

　　美國東部時間3月20日0點過2分，一個改變好萊塢的歷史時刻。

　　歷時一年多，高達(dá)713億美元（約合人民幣4772億元）的交易金額，美國兩大媒體巨擘迪士尼（Disney）與21世紀(jì)福克斯（21st Century Fox）的并購案在3月20日終于生效，好萊塢迎來“五大”時代。

　　一路買買買的迪士尼目前麾下已經(jīng)有漫威影業(yè)、盧卡斯影業(yè)、皮克斯等，此次又將擁有“X戰(zhàn)警”“阿凡達(dá)”等IP的21世紀(jì)福克斯收入囊中，看似已經(jīng)成為好萊塢的絕對霸主。

　　不過，事實上并沒有看上去這么簡單。正所謂“打敗康師傅的反而是美團(tuán)”，好萊塢正面臨來自硅谷的挑戰(zhàn)。“迪士尼資產(chǎn)業(yè)務(wù)龐大，但是市值卻和后期的流媒體企業(yè)Netflix不相上下，這對迪士尼的壓力非常大。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)記者。

　　另一方面，財報顯示21世紀(jì)福克斯在近4年電影娛樂業(yè)務(wù)上的營收下滑了接近10%。如何提振業(yè)績也成為新的挑戰(zhàn)。

　　歷時太久，情節(jié)曲折，這起舉世矚目的天價收購，一度被華爾街分析師形容為肥皂劇。

　　早在去年12月份，迪士尼就提出了對福克斯的收購，當(dāng)時的收購價格為524億美元，可謂志在必得。不過，2018年6月份，半路殺出了“程咬金”，美國通訊巨頭康卡斯特將價格抬升至650億美元，更因為出價較高一度獲得了福克斯第二大股東TCI基金管理公司的支持。

　　在康卡斯特的收購案提出一周之后，迪士尼便提出了目前713億美元的收購方案。在去年7月底的股東大會上，有99%的迪士尼股東對此項收購?fù)读速澇善薄?/P>

　　相比康卡斯特，迪士尼與福克斯在泛娛樂的基因上更加契合，例如IP衍生品，實景娛樂都有結(jié)合點。”科技文化投資人曹海濤曾對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示。

　　“21世紀(jì)福克斯與迪士尼的聯(lián)姻以及新福克斯的設(shè)立會為我們的股東解鎖極為顯著的價值，”21世紀(jì)福克斯創(chuàng)辦人、美國傳媒大亨魯伯特·默多克曾如此評價這筆收購，“我們非常感謝我們的股東可以答應(yīng)這筆交易案。”

　　去年11月，這筆交易獲得了中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，此前還獲得了歐盟和美國司法部的有條件批準(zhǔn)。《紐約時報》報道稱，中國的批準(zhǔn)尤其引人注目，因為沒有附帶任何條件。

　　在完成合并后，迪士尼將獲得福克斯在美國的娛樂有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，電視和電影制作業(yè)務(wù)，以及福克斯對于流媒體Hulu的控制權(quán)等，聯(lián)姻后的迪士尼和福克斯將成立一家新公司作為雙方的母公司。在新公司中，現(xiàn)有的21世紀(jì)福克斯股東將持有大約總計3.43億的股票，合計占比大約為17~20%。

　　而福克斯的剩余資產(chǎn)還包括福克斯廣播（Fox Broadcasting），福克斯體育（Fox Sports）以及福克斯新聞（Fox News），這部分資產(chǎn)將由一家叫做新福克斯（New Fox）的公司掌控。

　　流媒體成交易王牌

　　首創(chuàng)證券稱，在完成對21世紀(jì)福克斯的收購后，迪士尼也將進(jìn)一步鞏固自己的競爭力。以2018年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，迪士尼和21世紀(jì)福斯在全球范圍內(nèi)的份額占比總和將達(dá)到22.19%，較排在第二位的華納兄弟領(lǐng)先約10個百分點。

　　對影迷來說，值得歡呼的是迪士尼將獲得21世紀(jì)福克斯旗下的金牌IP——

　　漫威的“X戰(zhàn)警”系列就極有可能回歸迪士尼旗下的漫威電影宇宙。此外，21世紀(jì)福克斯還擁有“阿凡達(dá)”“異形”等經(jīng)典IP。

　　不過，根據(jù)多家外媒的分析，迪士尼之所以想要收購福克斯，其實并不僅僅是為了完成電影業(yè)務(wù)的整合，他們的主要目的還在于一攬子拿下福克斯的電視發(fā)行與制片業(yè)務(wù)（二十世紀(jì)福斯電視）。通過該交易，迪士尼將得以控制福克斯的海外衛(wèi)星服務(wù)、一組美國有線電視網(wǎng)絡(luò)以及美國第三大流媒體平臺Hulu的主要控制權(quán)。

　　雖然迪士尼已成為好萊塢電影霸主，但是在電視領(lǐng)域，迪士尼其實一直受到其他公司的挑戰(zhàn)——尤其是去年8月份他們與流媒體服務(wù)商Netflix（奈飛）發(fā)生摩擦，迪士尼終止了向Netflix供應(yīng)內(nèi)容。

　　“迪士尼資產(chǎn)業(yè)務(wù)龐大，但是市值卻和后起的流媒體企業(yè)Netflix不相上下，這對其壓力非常大，因此收購福克斯可以充實自己的IP庫，另外大幅提高對Netflix競爭對手Hulu的控股比例，可以夯實下一階段競爭的基礎(chǔ)。”香頌資本董事沈萌對記者表示。

　　換言之，Hulu將成為迪士尼反擊Netflix的利器。瑞銀預(yù)計，2022年Hulu的流媒體市場份額將達(dá)到19%。并購福克斯之后，迪士尼便可以與Netflix等公司展開競爭，而非僅僅向這些平臺兜售內(nèi)容。

　　對于已近耄耋之年的默多克來說，為已逐漸成為“燙手山芋”的影視業(yè)務(wù)找到金主不失為好的選擇。

　　福克斯2018年財年年報顯示，21世紀(jì)福克斯2018財年營收304億美元，相比2014財年（318億美元）反而下降了大約4%。

　　其中電影娛樂（Filmed Entertainment）業(yè)務(wù)的營收由2014年的96億美元下滑到2018年87億美元，在4年的時間內(nèi)這家老牌制片廠在電影娛樂業(yè)務(wù)上的營收下滑了接近10%。

　　營收下滑的同時，電影制作成本上漲還會進(jìn)一步擠壓21世紀(jì)福克斯的利潤。今年2月份21世紀(jì)福克斯披露的最新季度財報顯示，公司的運營成本在最新一個季度上漲了超過4%。據(jù)《華爾街日報(博客,微博)》分析稱，是體育節(jié)目和電影制作成本上升擠壓了21世紀(jì)福克斯的營運利潤。

　　“六大”變“五大”，巨頭之間的差距也在拉大。

　　如上圖所示，北美票房前十名的影片中，迪士尼（包括漫威）就占據(jù)五部，可謂好萊塢的“半壁江山”，環(huán)球影業(yè)憑借《侏羅紀(jì)世界2：失落王國》《綠毛怪格林奇》，拿下票房前十中兩部影片的份額，21世紀(jì)福克斯、華納兄弟、派拉蒙影業(yè)分別只貢獻(xiàn)一部影片，而索尼影業(yè)甚至不見蹤影。

　　對于迪士尼的未來，北美院線聯(lián)盟分析師杰夫·博克直言：“我們在未來5至10年將看到迪士尼的實力不斷增強(qiáng)。”

　　各大制片廠之間的二八效應(yīng)已經(jīng)越發(fā)明顯。據(jù)了解，迪士尼2018年只有10部影片首次上映，但北美總票房卻高達(dá)31億美元，占北美市場總份額的26%，排名第一。而墊底的21世紀(jì)福克斯2018年全年北美總票房共計10.8億美元，僅占據(jù)不到10%的總份額。

　　巴克萊分析師預(yù)計，五年內(nèi)通過一系列并購，美國傳統(tǒng)媒體行業(yè)將形成一個“終極格局”：三到四家整合型巨頭將誕生，業(yè)務(wù)涵蓋寬帶服務(wù)、有線電視、無線服務(wù)和原創(chuàng)內(nèi)容等，這些巨頭之間會相互競爭，并與來自硅谷的科技巨頭們同場競技。

　　"六大’統(tǒng)治好萊塢的時代已經(jīng)一去不返，硅谷的娛樂科技企業(yè)不斷蠶食好萊塢，因此這次收購可以看出是好萊塢的反擊，未來好萊塢會更多結(jié)合自己的優(yōu)勢并吸納硅谷的智慧，徹底打破現(xiàn)有娛樂經(jīng)濟(jì)的固有格局。”沈萌對記者表示。

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