易會(huì)滿講話點(diǎn)題資本市場(chǎng)對(duì)外開放 9項(xiàng)措施即將上路

　　袁子懿

　　[“不管外部環(huán)境如何變化，我們都將按照市場(chǎng)化法治化國際化的總要求，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。近期，證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿6月13日在第十一屆陸家嘴(600663)論壇上表示，證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出9項(xiàng)具體舉措，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。]

　　“不管外部環(huán)境如何變化，我們都將按照市場(chǎng)化法治化國際化的總要求，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。近期，證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿6月13日在第十一屆陸家嘴論壇上，就進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放和科創(chuàng)板等問題提出了一些認(rèn)識(shí)。

　　當(dāng)天，科創(chuàng)板順利開板，這預(yù)示著中國資本市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的距離又近了一步。在對(duì)外開放的問題上，易會(huì)滿十分堅(jiān)定，他表示，盡管在最近一段時(shí)間受各種因素影響，我國資本市場(chǎng)面臨的外部不確定性有所增大，但我們有黨中央國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，有國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)，完全有信心、有能力，也有足夠的工具儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)。

　　會(huì)上，易會(huì)滿提到，證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一攬子對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措，從9項(xiàng)具體舉措進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。

　　首先，易會(huì)滿提到了推動(dòng)修訂QFII/RQFII制度規(guī)則，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國資本市場(chǎng)。

　　今年1月31日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)外發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法（征求意見稿）》及其配套規(guī)則《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定（征求意見稿）》并向社會(huì)公開征求意見。

　　有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，征求意見已經(jīng)結(jié)束。從收到的反饋意見來看，各方總體反映比較良好，對(duì)整個(gè)制度的一些基本的框架思路以及主要內(nèi)容都予以認(rèn)可，各方也建議盡快發(fā)布。同時(shí)也有一部分反饋針對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)大開放、放寬準(zhǔn)入、擴(kuò)大投資范圍提出了意見和建議。目前有關(guān)部門正在研究這些意見和建議，進(jìn)一步修改完善規(guī)則，力爭盡快出臺(tái)。

　　第二項(xiàng)舉措為按內(nèi)外資一致原則，允許合資證券和基金管理公司的境外股東實(shí)現(xiàn)“一參一控”。

　　根據(jù)一些外資公司的反饋，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門為了更好地推進(jìn)證券業(yè)對(duì)外開放具體工作，遵循著內(nèi)外資一致原則，針對(duì)合資證券公司和合資基金公司境外股東，同樣實(shí)行“一參一控”的要求。簡而言之，即外資公司可以參股兩家此類公司，其中控股不能超過一家，也就是“一參一控”。

　　第三是合理設(shè)置綜合類證券公司控股股東的資質(zhì)要求，特別是凈資產(chǎn)要求。事實(shí)上，此前證監(jiān)會(huì)曾于2018年3月底對(duì)外發(fā)布了《證券公司股權(quán)管理規(guī)定（征求意見稿）》，并公開征求意見。其中對(duì)于證券公司的控股股東提出了“凈資產(chǎn)不低于人民幣1000億元；最近5年原則上連續(xù)盈利，最近3年主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)不低于人民幣1000億元，主業(yè)凈利潤占凈利潤比例不低于50%”的要求。

　　相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，已經(jīng)得到了社會(huì)各界的反饋，將采納各方合理的意見建議，在滿足風(fēng)險(xiǎn)防控要求的前提下，適當(dāng)降低綜合類證券公司控股股東的凈資產(chǎn)要求，并對(duì)內(nèi)外資一體適用，無論是內(nèi)資證券公司還是合資證券公司，無論是境內(nèi)股東還是境外股東，都適用于該管理規(guī)定。目前該規(guī)定正在履行必要的法律程序。

　　四是適當(dāng)考慮外資銀行母行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制。有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的外資銀行，將允許其單獨(dú)申請(qǐng)證券投資基金托管資格，結(jié)算職責(zé)由具備資質(zhì)的機(jī)構(gòu)來承擔(dān)。

　　五是全面推開H股“全流通”改革。2017年12月29日，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)外宣布，開展H股全流通試點(diǎn)工作。在2018年，按照部署開展中航科工、聯(lián)想控股、山東威高三家試點(diǎn)企業(yè)的試點(diǎn)工作。

　　該負(fù)責(zé)人稱，從試點(diǎn)工作整個(gè)過程來說比較順利，各方包括香港市場(chǎng)的反饋都比較平穩(wěn)和良好。目前正在根據(jù)前期試點(diǎn)的情況，加緊部署，和香港以及有關(guān)部門抓緊研究推廣H股全流通的準(zhǔn)備工作。

　　六是持續(xù)加大期貨市場(chǎng)開放力度，擴(kuò)大特定品種范圍。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前正在研究推動(dòng)20號(hào)膠作為特定品種來上市，同時(shí)向境內(nèi)外的交易者開放。與此同時(shí)還在積極地研究具備條件的商品期貨期權(quán)品種，納入特定品種對(duì)外開放的這樣一個(gè)可行性。

　　七是放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人的介紹，2017年至今，在基金業(yè)協(xié)會(huì)等級(jí)的獨(dú)資私募證券基金管理人大概是19家，備案產(chǎn)品共計(jì)38只，發(fā)行規(guī)模52億元。包括施羅德、瑞銀資管等部分國際知名的大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已完成備案，其中包括美國機(jī)構(gòu)7家、英國機(jī)構(gòu)5家，還有新加坡、德國、意大利、韓國等其他地區(qū)的機(jī)構(gòu)參與。

　　據(jù)介紹，下一步證監(jiān)會(huì)擬同意進(jìn)一步擴(kuò)大私募的開放，給予外資私募證券基金管理人平等的國民待遇，允許外資私募基金境內(nèi)募集，并通過滬深港通投資港股，在投資范圍上給予外資私募機(jī)構(gòu)平等待遇，打造良好的外資的營商環(huán)境。

　　相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來協(xié)同相關(guān)單位，特別是基金協(xié)會(huì)，允許外資獨(dú)資的私募基金管理人在發(fā)行的產(chǎn)品中配置方面的標(biāo)的。同時(shí)，加強(qiáng)監(jiān)管，做好監(jiān)管和自律的職責(zé)，防范管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　八是研究擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放，拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道。

　　九是研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

　　記者從相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放以及研究制定交易所熊貓債管理辦法是為了讓境外的投資機(jī)構(gòu)能夠進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)投資。同時(shí)，讓境外的發(fā)行人到交易所債券市場(chǎng)來發(fā)行人民幣債券。

　　相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，進(jìn)一步吸引境外機(jī)構(gòu)的具體舉措有三方面，

　　第一，吸引境外資金的進(jìn)入，是要采取滬深港通的這種方式。

　　第二，借鑒銀行間市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在交易所市場(chǎng)推出債券通。

　　第三，建立交易所債券市場(chǎng)直接入市的這種模式。實(shí)際上，證監(jiān)會(huì)一直也在推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)在交易所市場(chǎng)發(fā)行熊貓債。

　　對(duì)于熊貓債，到目前為止共有24家境外機(jī)構(gòu)發(fā)行熊貓債，金額大概是1236億元。此次證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備和相關(guān)部委進(jìn)一步明確熊貓?jiān)诰惩鈾C(jī)構(gòu)在交易所發(fā)行的管理辦法，主要解決像會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的適用、境外機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管等問題，更加便利境外機(jī)構(gòu)。