股價一年漲超150%，Roku后來居上能否“反殺”奈飛？

　　是什么讓投資者對Roku的成功充滿信心？

　　作者| TipRanks

　　在過去的12個月中，Roku（ROKU）的股價上漲了150％以上，更值得興奮的是在接下來的5到6年其表現可能會更好。

　　投資銀行William Blair五星級分析師Ralph Schackart近期發布了一份報告，將Roku未來的增長前景與過去Netflix（NFLX）的增長表現進行比較。

　　Roku今天是一家價值171億美元的公司，年收入約為1050萬美元，每月活躍用戶數為3050萬。然而，六年之后，Schackart預計這些數字每一個都將變得更大。

　　分析師預測，到2025年，Roku的市值可能會增加近三倍，達到400億美元到500億美元，基于估計的8200萬活躍賬戶，每年可產生45億美元的平臺收入。平均每用戶收入（ARPU）也會隨著實際用戶增長而上升至58美元。而今天，基本上所有Roku的收入都來自美國，六年后，國際擴張將會順利進行，分析師預計11％的收入將來自國外。

　　因此，該分析師重申對ROKU股票的評級為"跑贏大盤"，同時表示"我們認為，到2024年（五年展望），我們的股票上漲潛力將達到100％以上。"

　　是什么讓Schackart對Roku的成功充滿信心？

　　類似于Roku在國際擴張的三個階段中的增長，以及Netflix在類似階段的增長，Schackart認為Roku目前正在從"第一階段"轉型，其中服務主要在美國提供，但也是"少數幾個北方國家和地區"。南美，"法國和英國，到第二階段（Roku將試圖征服歐洲）。Schackart已經進入第一階段，他認為"Roku的活躍賬戶增長率正在追趕Netflix，"季度與季度之間的平均增長率為9％，而Netflix在第一階段到第二階段的類似轉變期間連續增長8％。如果您感到好奇，第三階段是最終游戲，當公司繼續在世界其他地區擴展其服務時。

　　一方面，這對Roku投資者來說是個好消息。另一方面，它可能是比他們懷疑更好的消息，因為正如Schackart指出的那樣，在整個Netflix的增長故事中，華爾街一直低估了公司的發展能力。例如，在2015年至2018年期間，Street估計平均預測Netflix將增加5000萬凈訂戶。實際上，Netflix在此期間增加了9000萬凈用戶。

　　而Roku的增長速度甚至超過了這一點 ，這意味著華爾街可能低估了Roku的增長率，其甚至超過了低估Netflix的增長率。那么如Schackart預測的那樣，Roku的價值在未來六年內將增加三倍的可能性是多少？

　　設想一下：在2015年初到2018年底期間，Netflix的股票價格上漲了6倍多，從48美元上漲到298美元。這只花了四年時間才發生。鑒于Roku的增長速度與Netflix相當，實際上比Netflix更快，如果你給Roku股票"工作6年"，而Netflix只有4年，那么Roku的股票價格"僅"增加了三倍（而不是6倍Netflix增長）看起來很不錯。

　　總而言之，從華爾街的立場來看，Schackart并不是唯一的看好者，TipRanks analytics將ROKU視為中度買入。在過去三個月接受調查的12位分析師中，有7位表示買入，4位建議持有，只有一位建議賣出。

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