1100億！剛剛，史上"最奢侈"并購敲定，比爾·蓋茨都干不過他！

　　史上最昂貴奢侈品并購交易剛剛達成！

　　據CNBC報道，法國奢侈品巨頭LVMH集團宣布將以每股135美元，總價162億美元（約1134億元）的價格收購美國高級珠寶品牌Tiffany。

　　LVMH盤前大漲

　　伯納德成為全球第二大首富

　　至此，這筆交易成為LVMH集團歷史上最昂貴的一筆收購，遠高于 2017年拿下Dior所支付的70億美元。

　　同時也是美國歷史上第二大公司并購案。

　　受交易達成的消息影響，LVMH盤前大漲2.16%，報404.40歐元。

　　從LVMH要與Tiffany聯姻以來，LVMH已經連續上漲，并創下歷史新高407.85歐元，截止到上一個交易日總市值2035.9億歐元。

　　根據福布斯Real-Time Billionaires，LVMH集團董事長兼首席執行官BernardArnault（伯納德·阿諾特）個人資產凈值增至1069億美元，超過比爾·蓋茨，成為全球第二大首富。

　　收購價遠超預期

　　Tiffany盤前大漲6%

　　在LVMH股價上漲的同時，Tiffany 美股盤前也漲逾6%，報133.2美元。

　　10月28日，LVMH宣布要收購Tiffany的當天，Tiffany盤前跳漲超30%，當日一度漲至130美元/股，遠高于當時每股120美元的全現金收購報價。

　　據說，Tiffany起初拒絕了LVMH集團的收購要約，分析師們認為，因為該奢侈品集團的第一份報價低估了Tiffany的市值。

　　Tiffany的股價也一度走弱。

　　截止至紐約時間上周五，即11月22日，Tiffany收盤價格報每股125.51美元。

　　經歷了數周的協商談判，最終達成的收購價格比伯納德·阿諾特最早提出的報價要高出大約6億美元。

　　Tiffany香港業務疲軟讓LVMH有機可趁

　　據CNBC報道，香港一直是中國大陸游客購買奢侈品的天堂，由于長達4個月的香港暴亂，讓前往香港的中國游客驟降。

　　旅游消費的下滑，讓香港的門店銷售出現了大于預期的下跌。

　　根據Tiffany2019第二季度報告顯示，Tiffany亞太地區的銷售收入下降1%，可比門店銷售減少670萬美元，下降3%。

　　管理層表示，如果中國香港的形勢繼續惡化，Tiffany 的全年銷售肯能會落在預期范圍的低點。

　　同時，中美貿易摩擦讓中國赴美游客下降，美國本土的門店銷售也有所下降。

　　今年前5個月，Tiffany股價曾一度大漲超30%。隨著5月中國香港的形勢不穩定，Tiffany股價一度下跌20%。

　　頂級奢侈品集團之間的較量

　　雖然Tiffany今年的業績不怎樣，但是這家183年的奢侈珠寶品牌在其年輕化策略奏效后，在去年錄得創紀錄的業績，全年品牌銷售額錄得7%的增長，達到創紀錄的44億美元。

　　不僅銷售大漲，Tiffany的凈利潤大漲58%至5.86億美元，毛利率從上一年的62.6%上升到63.3%。

　　西邊不亮，東邊亮的Tiffany在中國大陸的門店銷售在今年前7個月還獲得兩位數的增長。

　　一切都在蒸蒸日上的Tiffany為何會被LVMH看上呢？

　　分析師認為，盡管LVMH旗下雖然已擁有寶格麗、FRED等珠寶品牌，但相較于競爭對手歷峰集團旗下的卡地亞、梵克雅寶以及開云集團旗下的寶詩龍、Qeelin和Pallemato等仍有一定差距。

　　在LVMH集團整體業務中，高端珠寶的利潤持著高增長勢頭，但對業績的貢獻屈指可數。

　　根據，LVMH集團2018年財報顯示，珠寶腕表業務2018年營收41.2億歐元，占集團總營收的9%。

　　但值得注意的是，該業務部門卻為LVMH集團創造了7.03億歐元的經營利潤，增幅高達37%，在所有部門中增速最快。

　　在LVMH集團近期發布的2019年三季度財報中，珠寶腕表在截至9月30日的前9個月營收32.6億歐元，有機增長4%。

　　而相比競爭對手，珠寶業務的貢獻度就小多了。

　　以歷峰集團為例，該集團旗下同樣涵蓋三大珠寶品牌：Cartier卡地亞、Van Cleef & Arpels梵克雅寶以及剛剛收購來的米蘭珠寶品牌Buccellati布契拉提。

　　根據歷峰集團發布的2019財年業績數據，截至今年3月底，其珠寶業務營收達70.8億歐元，占集團營收總額的51%。

　　由于布契拉提是今年9月收購的，這意味著僅卡地亞和梵克雅寶兩大品牌創造的價值就超過了LVMH集團珠寶腕表的總和，可見，在珠寶業務的體量上，LVMH集團和歷峰集團還不可同日而語。

　　顯而易見，珠寶已經成為奢侈品市場表現最好的領域之一。

　　根據貝恩咨詢一項研究顯示，2018年全球珠寶市場規模達180億歐元，同比增長7%。這一增速已經超過了奢侈品箱包和配飾市場，二者在2018年的增長分別為5%和-1%。任何奢侈品集團都明白，他們已經無法繼續仰賴箱包和配飾產品來創收了。

　　作為奢侈品行業類的“頭號玩家”，阿諾特顯然無法容忍LVMH集團落后于硬奢領域。

　　收購Tiffany顯然能夠扭轉集團在硬奢市場的落后局面。分析師分析，一旦完成對Tiffany的收購，LVMH集團在珠寶領域的市場份額和利潤都將很可能翻倍。

　 

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