從兩張市值20強(qiáng)榜單看10年A股市場變遷

　　比較十年前的2010年度A股市值20強(qiáng)龍虎榜，今年的這份榜單看點(diǎn)多多。

　　看點(diǎn)一，入榜門檻大提高。十年前中信證券(600030,股吧)以1252億元的A股市值規(guī)模躋身龍虎榜第20名，十年后龍虎榜上排行第20名的萬科A股市值已達(dá)3129億元，十年間入榜門檻提高了1877億元之多。與此同時(shí)，20強(qiáng)合計(jì)A股市值從當(dāng)年的78858億元增加到131556億元，增幅達(dá)66.8%；20強(qiáng)平均A股市值從3943億元增加到6578億元，增長了2635億元；20強(qiáng)當(dāng)中，萬億級A股市值公司從2家增加到了3家，它們是工商銀行、貴州茅臺(tái)(600519)和農(nóng)業(yè)銀行。

　　看點(diǎn)二，英雄洗牌變格局。比較兩張龍虎榜，20家上榜企業(yè)及其座次可謂滄桑巨變。十年前，中國石油(601857,股吧)以18168億元的絕對優(yōu)勢雄居20強(qiáng)之首，遙遙領(lǐng)先于排名第二的工商銀行7049億元。十年后，中國石油已經(jīng)跌出前三名，而工商銀行則榮升冠軍，其A股市值反超中國石油6413億元；十年間，20家上榜企業(yè)有19家座次生變。其中，有6家企業(yè)上榜位次成功前移。五糧液(000858)是杰出代表，2010年它排名第19位，2019年進(jìn)步到第9位，前移了10名。貴州茅臺(tái)從第11名升至第2名，前移了9名；有13家企業(yè)位次后退，其中廣發(fā)證券(000776,股吧)、光大銀行(601818,股吧)、交通銀行(601328,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、中國神華(601088,股吧)、中國太保(601601,股吧)、上汽集團(tuán)(600104,股吧)和中信證券等8家企業(yè)跌出了20強(qiáng)龍虎榜；唯有1家企業(yè)——農(nóng)業(yè)銀行的位次保持不變，穩(wěn)居第三；

　　在這十年間，有8家企業(yè)成功殺入20強(qiáng)，其中長江電力(600900,股吧)、格力電器(000651,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、平安銀行(000001,股吧)和萬科等5家公司是2010年以前上市的老企業(yè)，美的集團(tuán)、郵儲(chǔ)銀行和工業(yè)富聯(lián)(601138,股吧)等3家公司是2010年以后IPO或重組上市的企業(yè)。

　　透析兩份榜單，同樣也能感覺到上榜企業(yè)背后證券市場層面的秩序重塑。十年前，上榜企業(yè)只來自北京、上海、廣東、福建、貴州和四川6個(gè)省市，今天江蘇也出20強(qiáng)企業(yè)了，且北京藉企業(yè)從9家減到了8家，上海藉企業(yè)從4家減到1家，同時(shí)廣東藉企業(yè)從4家增加到了7家。北京曾有的絕對優(yōu)勢地位變得脆弱；十年前，上榜企業(yè)大多來自中央國資控股企業(yè)和地方國資控股企業(yè)，民營資本控股企業(yè)是空白，今天民營資本控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)了零的突破，美的集團(tuán)和恒瑞醫(yī)藥斬露頭角；十年前，20家上榜企業(yè)中有18家之多源自滬市，占比高達(dá)90%，只有2家來自深市，今天上榜的深市上市公司數(shù)量已經(jīng)增加到5家……中國證券市場正在逐漸擺脫歷史負(fù)擔(dān)，迎接由市場主導(dǎo)的適度均衡趨勢。

　　看點(diǎn)三，行業(yè)冷暖很鮮明。比較兩份龍虎榜，入榜企業(yè)所涉及的行業(yè)更多、更廣了。依據(jù)證監(jiān)會(huì)的門類行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，在十年前的20強(qiáng)龍虎榜上只能找到采礦、金融和制造業(yè)三個(gè)行業(yè)的企業(yè)，而今天上榜企業(yè)涉及的行業(yè)增加到了五個(gè)，分別是采礦、金融、制造、房地產(chǎn)和電、熱、氣和水生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)。然而，不同行業(yè)在榜單上的表現(xiàn)各不相同。

　　先看采礦業(yè)。十年前，采礦業(yè)有三家企業(yè)入榜，雖然數(shù)量并非最多，但影響力無可比擬。中國石油曾多年嬋聯(lián)A股市值冠軍，中國石化(600028,股吧)和中國神華多年穩(wěn)居20強(qiáng)前八。然而，在2019年榜單上，中國石油不僅丟掉了第一名，而且還跌出了前三。中國石化排名從第五跌落到第十。中國神華則跌出了20強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在2010至2019這十年里，中國石油A股市值跌失達(dá)8728億元、中國神華跌去1065億元、中國石化損失753億元，其市值蒸發(fā)數(shù)量之大分別居A股公司第一、第二和第三位。采礦業(yè)的霸氣正在消退。

　　再看金融業(yè)。從上榜企業(yè)來看，2010年金融行業(yè)曾絕對控制20強(qiáng)龍虎榜，銀行、保險(xiǎn)、證券等子行業(yè)齊上陣，共奪得20強(qiáng)龍虎榜14個(gè)席位，數(shù)量之多占上榜公司的70%。再看2019年龍虎榜，仿佛感受到這股虛熱的降溫。主要標(biāo)志有二：一是金融業(yè)上榜企業(yè)數(shù)量減少到了10家，占比降為50%，降低了20個(gè)百分點(diǎn)；二是跌出龍虎榜的8家企業(yè)中，除中國神華和上汽集團(tuán)外，其余6家均是金融企業(yè)，其中證券業(yè)上榜企業(yè)——廣發(fā)證券和中信證券全部跌出了20強(qiáng)榜單。

　　還看制造業(yè)。制造業(yè)是十年20強(qiáng)爭奪戰(zhàn)中的贏家。雖然2010年上榜的三家制造業(yè)企業(yè)中，有上汽集團(tuán)2019年度落榜了，但躋身20強(qiáng)龍虎榜的制造業(yè)企業(yè)并沒有因此而減少，反而明顯增加。除貴州茅臺(tái)、五糧液等老字號以外，美的集團(tuán)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥和工業(yè)富聯(lián)等四家新秀嶄露頭角，令制造業(yè)上榜企業(yè)數(shù)量增加到6家，占比從15%提高到30%，提高15個(gè)百分點(diǎn)，從而成為上榜企業(yè)數(shù)量的第二大行業(yè)。從上榜企業(yè)的座次來看，十年前制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)造的最佳成績是第11位，今天這個(gè)成績已經(jīng)改寫成第2位。

　　細(xì)雨潤物悄無聲。雖然榜單畢竟只是榜單，不能全面反映中國證券市場在21世紀(jì)第2個(gè)十年里發(fā)生的變化和取得的進(jìn)步，但作為市場的產(chǎn)物，它能從某個(gè)特定角度折射這份變化和進(jìn)步。

（責(zé)任編輯：李佳佳 HN153）