股市大跌心慌慌，我的基金怎么辦？

　　鼠年開市第一天，開盤毫無懸念，千股跌停。不少投資基金的同學也心慌慌，糾結是要繼續加倉，還是止損賣出呢？

　　陸金所第三期“每天十分鐘，宅著學理財”系列課程，我們邀請到簡七理財創始人簡七老師帶我們學習，重新認識“價格下跌”這件事，幫大家從容應對不同原因的下跌。

　　【以下是課程干貨文字摘錄】

　　Tips1

　　不要慌：分析基金下跌屬于「好跌」還是「壞跌」

　　面對「好跌」，我們不僅不用心慌，還要考慮是否要加大投入。參考低估值投資法，當一個指數從低估跌到更低的嚴重低估狀態時，我們就可以考慮加倍買入。

　　面對「壞跌」，我們才應該考慮及時賣出、及時止損。

　　判斷是「好跌」還是「壞跌」，我們需要從主客觀角度分析。

　　主觀角度，我們首先需要做好資金安排。適當考慮自己的風險承受能力。

　　客觀角度，要分析買的基金為什么會跌。作為長期投資，指數基金下跌的原因是什么？

　　下跌原因之一，可以概括為「情緒跌」。

　　市盈率反映市場情緒。市盈率越低，意味著市場的情緒越悲觀，人們會越希望賣出指數代表的這些股票。

　　市場情緒下滑引起下跌。此處以A股代表性指數“滬深300”為例分析。

　　（數據來源：理杏仁，統計時間：2014-2017年）

    2014-2017年，滬深300指數的凈利潤長期是上升趨勢。在此期間，滬深300指數的點位也從2000多點上升到3500點左右。但在2015年的股災中，指數從5000多點的高點，一下子跌到3000點左右，半年時間就下跌了40%。而它的市盈率，從15年最高點的50倍左右，半年后下滑到25倍，整整跌了50%。

　　（數據來源：理杏仁，統計時間：2014-2019年）

    此案例告訴我們，短期內市場出現大跌，通常和情緒下滑有關。

　　下跌原因之二，可以概括為「業績跌」。

　　企業盈利下降引起下跌。如果你投資的是行業指數，一旦遇到行業不景氣，行業內公司整體盈利水平下降，也會導致指數下跌。我們以能源行業作為典型案例分析。

　　下圖可見，過去9年時間里，中證能源指數的凈利潤整體處于下降趨勢。即便2017年的凈利潤略有上升，可還是低于09年的水平。

　　（數據來源：理杏仁，統計時間：2009-2017年）

    在這段期間，中證能源指數的點位也從3800多點跌到當前的1700點左右。

　　（數據來源：理杏仁，統計時間：2009-2019年）

    顯而易見，由于能源指數的盈利水平長期下滑，本身的投資價值就下降了，這樣的下跌風險就很高，更適合避免投資或者及時止損。

　　這也提醒我們，定投行業指數的時候，盡量挑選一些盈利長期穩定上升的行業，大概率可以避免虧錢。

　　當然，現實往往很復雜，有時候我們還需有針對情緒和業績，做更深層次的思考，多問幾個為什么。比如受國家政策影響較大的環保行業指數，除了關注指數的盈利水平，也要關心相關的政策動向。綜合分析，才能作出更準確的預測。

　　Tips2

　　告別「壞跌」：用負面清單做排除法。

　　了解指數下跌的兩重邏輯后，我們可以建立一張「負面清單」，來避免「壞跌」。

　　首先，我們應該排除掉自己不理解的基金。

　　我們要搞懂自己買的基金到底是投資什么的，如果完全不懂，一旦遇到下跌就很慌。

　　第二，我們要關注指數背后公司的業績。

　　如果企業的盈利水平并不穩定，甚至處于下降趨勢，那么這樣的指數基金也可以排除掉。

　　第三，在指數的業績長期上升的前提下，我們要關注市場情緒。

　　這里你可以通過市盈率等估值指標，觀察一下指數的估值目前處于什么水平，是不是低估。

　　第四，你要計劃好多久以后會用到這筆錢。

　　所以，遇到股市或基金下跌時，不妨對照“負面清單”上的4個原則，一步步去分析，這樣就能在最大程度上避免“壞的下跌”。