大衰退來(lái)了？一天虧一萬(wàn)億，史詩(shī)級(jí)的暴跌上演……

　　作者| 貓哥

　　來(lái)源| 大貓財(cái)經(jīng)(ID:caimao_shuangquan)

　　01

　　就在剛剛過(guò)去的周末，中東出了一件大事。

　　為了報(bào)復(fù)遲遲不肯松口減產(chǎn)的俄羅斯，沙特土豪們又一次動(dòng)起了打價(jià)格戰(zhàn)的主意。沙特不僅大幅降低了出口到國(guó)外的原油價(jià)格，還對(duì)外宣稱要把石油的日產(chǎn)量增加到每天1000萬(wàn)桶以上。

　　消息一出，油價(jià)跳水，當(dāng)天最低跌到了28美金/桶。有網(wǎng)友算了一下，按照WTI原油期貨目前的價(jià)格，1桶=158.98L，差不多等于1.23元人民幣/L，比礦泉水賣(mài)的還便宜。

　　30美金一桶的石油是什么概念？

　　不撕破臉的時(shí)候，產(chǎn)油國(guó)靠減產(chǎn)撐住油價(jià)，大家都有錢(qián)賺。

　　如果有人攪局，沙特的酋長(zhǎng)們就開(kāi)足馬力恢復(fù)產(chǎn)能，靠開(kāi)采成本不到4美元一桶的廉價(jià)原油給對(duì)手致命一擊，歷史上他們沒(méi)少這么干：

　　1985年，在經(jīng)歷了數(shù)年的歐佩克減產(chǎn)之后，忍無(wú)可忍的沙特率先發(fā)起了增產(chǎn)的價(jià)格戰(zhàn)。雖然油價(jià)在7個(gè)月內(nèi)暴跌近70%，但沙特卻借此提高了自己的市場(chǎng)份額，甚至間接拖垮了老對(duì)手蘇聯(lián)；

　　1997年，初出茅廬的委內(nèi)瑞拉不斷增產(chǎn)，老大哥沙特又動(dòng)起了降價(jià)促銷的念頭。雖然油價(jià)在接下來(lái)的一年半里下跌了50%，但時(shí)間最終又站在了沙特的這一邊，油價(jià)最終在1999年開(kāi)始回升；

　　2014年，經(jīng)歷了頁(yè)巖氣革命的美國(guó)搖身一變，成了石油出口國(guó)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為油價(jià)在每桶70美元才會(huì)令美國(guó)頁(yè)巖油的開(kāi)采有利可圖，為了擠出高成本的非常規(guī)原油市場(chǎng)份額，以沙特為首的OPEC又一次決定增產(chǎn)。在接下來(lái)的六個(gè)月中油價(jià)跌了65%，但美國(guó)的頁(yè)巖油最終也沒(méi)占到太多便宜。

　　對(duì)中東土豪們來(lái)說(shuō)，靠降價(jià)打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的套路已經(jīng)不算新鮮了。所以這次面對(duì)不聽(tīng)話的俄羅斯，沙特的報(bào)復(fù)來(lái)得也特別快。

　　疫情加上油價(jià)暴跌，直接打爆了全球資本市場(chǎng)。美國(guó)道瓊斯指數(shù)開(kāi)盤(pán)狂跌7.29%，直接觸發(fā)熔斷機(jī)制，收盤(pán)跌2013.76點(diǎn)。

　　02

　　工業(yè)時(shí)代，誰(shuí)掌握了石油資源，誰(shuí)就擁有了一座永不停歇的大號(hào)印鈔機(jī)。而坐擁三百億桶石油儲(chǔ)量的沙特，相當(dāng)于在家里蓋了一整座銀行。

　　雖然在疫情的影響下，國(guó)際市場(chǎng)上的原油需求已經(jīng)萎縮至冰點(diǎn)。但只要經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，全世界的工廠就都得等運(yùn)油船進(jìn)港才能開(kāi)工。原因很簡(jiǎn)單，很多工業(yè)生產(chǎn)的原料都離不開(kāi)石油：

　　除了車輛行駛所“吃”掉的汽油、柴油，飛機(jī)“吃”掉的航空煤油之外，鋪設(shè)道路的瀝青、減少機(jī)械磨損的潤(rùn)滑油或潤(rùn)滑脂都是石油加工的副產(chǎn)品；

　　而算上做食品袋要用的聚乙烯和做水管需要的聚氯乙烯，我們接觸到的所有塑料制品無(wú)一例外，都是石油化工的產(chǎn)物，就連我們現(xiàn)在急缺的口罩，也都是石油化工的產(chǎn)物。

　　這些有著“工業(yè)血液”之稱的黑色黃金，已經(jīng)滲入到了人類生活的各個(gè)角落。借助這份祖先的慷慨饋贈(zèng)，從駱駝背上起家的沙特王國(guó)也完成了屬于自己的華麗轉(zhuǎn)身。

　　自從1932年沙特發(fā)現(xiàn)了第一座油田后，這個(gè)國(guó)家就順利搭上了發(fā)展的便車。雖然沒(méi)錢(qián)也沒(méi)技術(shù)，但靠著得天獨(dú)厚的地理位置和石油儲(chǔ)量，一直維持著行業(yè)內(nèi)的特殊地位。

　　1960年，沙特聯(lián)合伊拉克、伊朗等主要石油生產(chǎn)國(guó)成立了OPEC，進(jìn)一步加強(qiáng)了中東產(chǎn)油國(guó)的行業(yè)地位，甚至逐漸開(kāi)始收購(gòu)?fù)鈬?guó)石油公司的股權(quán)。

　　經(jīng)過(guò)了幾十年的努力，沙特王國(guó)最終奪回了國(guó)內(nèi)石油資源的控制權(quán)。

　　1988年，根據(jù)王室法令，沙特阿拉伯國(guó)家石油公司（沙特阿美）正式成立，接管了原阿美公司的全部資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，成為沙特境內(nèi)唯一的一家從事石油勘探和開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的公司。

　　石油生意越做越大，沙特的國(guó)力也跟著日漸提升。

　　不僅財(cái)政收入從石油開(kāi)采前的15萬(wàn)美元，迅速增長(zhǎng)到了千億量級(jí)；連帶著王室也成了世界上數(shù)一數(shù)二的巨富階層，名下靜靜躺著1.4萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。

　　03

　　作為世界上最“壕”的王室之一，沙特家族的燒錢(qián)手法堪稱一絕。

　　2017年的時(shí)候，沙特老國(guó)王薩勒曼曾經(jīng)搞過(guò)一次全球的巡回訪問(wèn)。說(shuō)是訪問(wèn)，其實(shí)跟炫富也差不多了。

　　不僅帶了1500多人的隨從團(tuán)隊(duì)，光行李就有506噸。這里面除了2輛防彈的奔馳S600轎車外，還有2部鍍金的全自動(dòng)扶梯。對(duì)高貴的沙特國(guó)王來(lái)說(shuō)，腳下踩過(guò)的土地當(dāng)然也要金碧輝煌。

　　當(dāng)然了，這點(diǎn)開(kāi)銷跟老國(guó)王的千億身價(jià)比起來(lái)也就是毛毛雨。至于其他王室成員的那些養(yǎng)獅子老虎、給獵鷹買(mǎi)機(jī)票、豪車飛機(jī)大游艇等等，這種故事就更多了。

　　除此之外，沙特還有一套專門(mén)供養(yǎng)王室的“福利系統(tǒng)”，其中很大一部分是每位王室成員從出生之日起便按月領(lǐng)取的“供奉”。

　　這部分款項(xiàng)來(lái)自國(guó)家的石油收入，網(wǎng)上能找到的最近資料是上世紀(jì)90年代中期美國(guó)媒體報(bào)道過(guò)的王室撥款情況：

　　最低級(jí)最偏遠(yuǎn)的旁系王室成員每個(gè)月800美元；

　　開(kāi)國(guó)君主的兒子，每個(gè)月20萬(wàn)至27萬(wàn)美元不等；

　　開(kāi)國(guó)君主的孫輩2.7萬(wàn)美元，曾孫1.3萬(wàn)美元，玄孫8000美元；

　　另外若是碰到結(jié)婚、搬家等喜事，還能獲得額外紅包。

　　除了每個(gè)月都能領(lǐng)的紅包外，這些王室成員還深諳收益最大化的道理。為了補(bǔ)貼日常開(kāi)銷，他們甚至樂(lè)意充當(dāng)外國(guó)公司和沙特政府溝通的中介，從中賺取豐厚的傭金和商業(yè)回扣，抽成還不低，通常是合同價(jià)格的20%。

　　家里有礦有時(shí)候也撐不住，在5000多位王子的共同努力下，沙特的財(cái)政狀況已經(jīng)到了支離破碎的邊緣。根據(jù)之前沙特公布的2019年財(cái)政預(yù)案，當(dāng)年的財(cái)政赤字預(yù)計(jì)為350億美元，這已經(jīng)是王國(guó)入不敷出的第六個(gè)年頭了。

　　04

　　2017年，老國(guó)王廢黜了王位的第一順位繼承人，選擇另立自己的長(zhǎng)子小薩勒曼為王儲(chǔ)。以此為契機(jī)，一場(chǎng)針對(duì)“王室寄生蟲(chóng)”的清理大戲徐徐展開(kāi)。

　　為了鞏固自己的權(quán)力，上位前沒(méi)啥實(shí)權(quán)的小薩勒曼想了個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的辦法：

　　通過(guò)羅織罪名，他把幾百名自己的親戚、政敵和政府要員抓了起來(lái)，關(guān)在首都利雅得的里茲卡爾頓酒店里軟禁了起來(lái)。這還算好的，下場(chǎng)差一點(diǎn)的，比如老是批評(píng)小薩勒曼的記者卡舒吉，甚至?xí)�被清理�?

　　這場(chǎng)風(fēng)暴持續(xù)了15個(gè)月。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，這次行動(dòng)一共替小王儲(chǔ)追回了約1070億美元的資產(chǎn)，這個(gè)金額甚至比沙特阿美的融資規(guī)模還要多。

　　除此之外，畸形的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也引起了老國(guó)王和新王儲(chǔ)的警惕。

　　石油是不可再生資源，而不斷崛起的新興能源也在沖擊著石油的統(tǒng)治地位。連沙特自己都不得不在招股書(shū)中承認(rèn)：“全球原油需求增長(zhǎng)很有可能于2035年達(dá)到峰值”。

　　近年來(lái)隨著油價(jià)的持續(xù)低迷，沙特的外匯儲(chǔ)備不斷縮減，再加上中東地區(qū)的持續(xù)混亂，沙特面臨的外部壓力也不斷增加。這都對(duì)沙特的國(guó)家運(yùn)轉(zhuǎn)構(gòu)成了強(qiáng)大挑戰(zhàn)。

　　如果不趁石油生意還有得做的時(shí)候盡快轉(zhuǎn)型，等到石油耗盡，沙特也將徹底失去發(fā)展的機(jī)會(huì)。在這個(gè)背景下，去年盈利1110億美元、日賺3億多美元的沙特阿美開(kāi)始了尋求上市的腳步。

　　與此同時(shí)，王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼也面向社會(huì)提出了“愿景2030”計(jì)劃。旨在擺脫對(duì)石油的依賴，破除國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、嚴(yán)重依賴國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弊端，實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)多元化的改革目標(biāo)。

　　如果一切順利的話，靠著抄家和沙特阿美上市籌到的資金，小王儲(chǔ)的“愿景2030”計(jì)劃將帶著這艘大船重新找到前行的動(dòng)力。

　　只是誰(shuí)都沒(méi)想到，他們最先用的手段是自損八百，傷敵一千，太狠了。

　　05

　　若是讓油價(jià)繼續(xù)跌下去，首當(dāng)其沖的就是能源行業(yè)了。

　　雖然油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者、汽車和航空業(yè)來(lái)說(shuō)算是好消息，但對(duì)靠賣(mài)油為生的能源巨頭來(lái)說(shuō)卻是滅頂之災(zāi)：沙特阿美已經(jīng)喜提跌停，市值蒸發(fā)了11780億人民幣，1.2個(gè)中石油說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了。

　　更讓人擔(dān)憂的，還是油價(jià)持續(xù)走低帶來(lái)的悲觀情緒。

　　目前來(lái)看，疫情確診病例比較多的國(guó)家又是重要的原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)日本韓國(guó)意大利伊朗加一起，占全球原油需求比例23.6%，本就萎縮的需求短期內(nèi)很難回升，供需兩弱下油價(jià)更是漲不回來(lái)；

　　隨著國(guó)際疫情持續(xù)蔓延，不僅全球市場(chǎng)對(duì)2020年的增長(zhǎng)預(yù)期普遍下調(diào)，對(duì)未來(lái)需求預(yù)期的悲觀程度也直追2008年。

　　雖然在很多人眼里，這次增產(chǎn)不過(guò)是沙特一次破罐子破摔的逼迫行動(dòng)：通過(guò)拉低油價(jià)向其他產(chǎn)油國(guó)施壓，以此迫使他們回到談判桌上，然后重新手拉手減產(chǎn)提振油價(jià)。

　　但在降價(jià)促銷的同時(shí)，收入過(guò)分依賴石油出口的產(chǎn)油國(guó)經(jīng)濟(jì)本身也面臨著不小的考驗(yàn)。

　　沙特2020年的預(yù)算基于布油達(dá)到58美元/桶，如果油價(jià)再跌去一半，收入減少、赤字增加，社會(huì)動(dòng)蕩時(shí)免不了的；俄羅斯雖然同樣被低油價(jià)搞的挺慘，但這幾年卻已經(jīng)過(guò)慣了蕭條的苦日子…….

　　更悲觀的可能是，這是全球經(jīng)濟(jì)衰退的開(kāi)始。

　　現(xiàn)在市場(chǎng)上恐慌氛圍籠罩：10年期美債收益率首次跌破0.50%關(guān)口，格林斯潘警告說(shuō)，30年美債收益率可能變?yōu)樨?fù)值，人們預(yù)期這是10年美股牛市的終結(jié)，也可能開(kāi)啟新一輪的衰退。

　　疫情+原油暴跌，只是讓這一切雪上加霜。之前很多人嘲笑巴菲特投不出去的大筆現(xiàn)金，現(xiàn)在看，可能老爺子又是對(duì)的。

　　撰文| 關(guān)雎頭圖| Ritomm排版| Seagull

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