特朗普奇怪的愿望清單：更高的油價和負利率

北京時間5月17日消息，擅長不按常理出牌的美國總統特朗普，正積極操控金融市場的運行。這是其他美國總統難以想象的。

最近幾天，特朗普在推特上表達了他對石油市場從歷史性崩盤中反彈的熱情，扭轉了他和其他美國總統對極低能源價格的偏好。他還多次敦促美聯儲將利率降至負值。

在美國經濟脆弱的時期，這是一個極端的舉措，給出的是絕望的信號，而非信心。即使在2008年危機期間，美聯儲也沒有冒險將利率水平降至零以下。

“你不應該做一些試圖幫助病人的事情，但實際上卻嚇著了病人，讓恢復變得更加困難，”在上次危機中擔任美聯儲理事的蘭德爾·克羅斯納（Randall Kroszner）在接受CNN商業頻道采訪時表示。

總統要求提高油價和實施負利率，凸顯了美國經濟的嚴峻形勢，以及特朗普在11月大選前解決這一問題的巨大壓力。

汽油價格已經反彈

長期以來，特朗普一直在抨擊石油輸出國組織（OPEC，簡稱歐佩克）人為推高原油價格。但他希望，美油價格最近從令人震驚的暴跌中反彈，將避免得克薩斯州一連串能源企業的破產，而得克薩斯州可能成為大選中的關鍵“戰場”。

“隨著沙特阿拉伯減產，原油價格上漲。我們擁有數百萬就業崗位的偉大能源公司，正開始再次表現得非常出色，”特朗普周二在推特上寫道。

然而，如果加油站的油價（與油價走勢有滯后關系）反彈過高，這些言論可能會產生事與愿違的效果。這將加重冠狀病毒大流行期間大規模失業造成的財務痛苦。自3月中旬以來，已有超過3600萬美國人首次申請失業救濟。

在上月跌至每桶負37美元后，原油價格已回升至每桶27美元。雖然這仍然是非常便宜，但汽油價格已經開始反彈。

根據美國汽車協會的數據，全國每加侖汽油的平均價格仍然只有1.87美元，這遠低于一年前的2.86美元，但高于一周前的1.81美元。

一些州的油價開始大幅上漲：根據AAA的數據，截至5月11日，密歇根州每加侖汽油的周價格上漲了31美分，俄亥俄州上漲了28美分，伊利諾伊州上漲26美分。隨著越來越多的州長放松在家辦公的規定，這一趨勢可能會繼續下去。

AGF Perspectives的首席美國政策策略師格雷格-瓦利埃爾（Greg Valliere）表示，“消費者現在被榨干了。他們歡迎更低的價格。”

“惡果循環”

特朗普稱自己為“債務之王”，他還希望美聯儲能更容易地為抗擊冠狀病毒大流行所需的破紀錄借款融資。美國財政部計劃僅本季度就借款3萬億美元，約為此前紀錄的六倍。

特朗普本周在推特上寫道：“只要其他國家還在享受負利率的好處，美國也應該接受這個禮物。”

然而，在日本和歐洲，負利率是否弊大于利的問題上，經濟學家們存在分歧。批評人士和一些學術研究人員認為，負利率摧毀了銀行，抑制了通貨膨脹，并未能促進經濟增長。

“目前還沒有定論，” 克羅斯納表示。他曾在2006 - 2009年擔任美聯儲理事，現在是芝加哥大學布斯商學院教授。

實施負利率可能會削弱特朗普給經濟注入信心的努力。

“這是惡果循環。這傳遞出一種不好的氣氛，那就是我們深陷困境，不指望經濟會有更強勁的增長。”

克羅斯納指出，即使是在2008年，當金融體系瀕臨崩潰時，美聯儲也不敢冒險進入負值區域：“我們決定將利率降至零，但我們非常擔心會出現負利率，因為這會帶來意想不到的后果。美聯儲的DNA里并沒有負利率。”

儲戶和銀行不喜歡負利率

美國強大的銀行業會反對負利率，因為這樣的政策會打擊已經非常微薄的利潤率。

歐洲的零利率政策被認為加劇了包括德意志銀行在內的各大銀行的困境。

“我不贊成。（負利率）會使得銀行很難賺錢和產生資本，”公民金融集團首席執行官布魯斯·范·索恩告訴CNN商業。

負利率在老年人中也不受歡迎，老年人是特朗普贏得連任所需要的核心選民。這是因為，零利率將懲罰靠固定收入生活的儲蓄者和退休人員。儲蓄者將受到懲罰，而不是從銀行存款中賺取小額利息。

“即使回到零利率，儲蓄者和退休人員也會非常痛苦。他們的錢根本賺不到什么。”

包括特朗普親自挑選的包括美聯儲主席鮑威爾在內的現任美聯儲官員近日表示，他們不想實施負利率。

“我知道有支持這項政策的人，但目前我們還沒有考慮這項政策，”美聯儲主席鮑威爾周三表示。

相反，鮑威爾敦促國會和白宮增加更多的財政刺激，以“幫助避免長期的經濟損失”。

克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，她更喜歡包括量化寬松（美聯儲的大規模債券購買計劃）和前瞻性指引（forward guidance）在內的其他工具。前瞻性指引是指在較長一段時間內保持低利率的承諾。

“他們不能創造工作崗位“

另一個風險是，美聯儲可能難以擺脫負利率。

美聯儲上次花了7年時間才在大衰退后擺脫了零利率。而且，美聯儲在大幅縮減資產負債表的同時，也無法不讓金融市場（和總統）感到不安。

Bleakley Advisory Group首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）周三在給客戶的一份報告中寫道：“我真的希望他們意識到，他們越陷越深，就越難脫身。”

美聯儲已經采取了前所未有的措施來維持美國經濟。

在鮑威爾的領導下，美聯儲承諾購買無限量的債券，推出一系列緊急貸款計劃，甚至首次直接購買包括垃圾債券在內的公司債券。這些措施重振了金融市場，將美國股市估值推高至互聯網泡沫破裂以來的最高水平。

然而從結果來看，美聯儲的權力和影響都是有限度的。

“他們不能直接創造工作崗位，”布克瓦說。“在那之前，他們無法研發出抗病毒藥物和疫苗，讓人們有信心在沒有風險的情況下購物。”