商品期貨基本面分析的“誤區”

　　基本面分析，相信應該是市場最流行 的分析方法，不管是貿易商還是投機散戶，都能說得一套一套的，很多人自譽為“大師”，卻在期貨里栽的跟頭一個接著一個，或者偶爾對一次把自己吹爆，錯了 就不吭聲，這樣的大師市場比比皆是。殊不知自己的分析方式源頭上就有問題。

　　接下來我就分享一下個人總結的所謂“誤區”，這些誤區不是形而上學，而是自己的教訓，吃一塹長一智總結來的。

　　首先，把行業消息等同于基本面，這個相信大部分人都在犯這個錯誤。上周去上門拜訪一客戶，客戶問你主要做哪塊分析的，我說基本面，于是客戶問，你有什么特別的消息渠道嗎？你認識哪個領導嗎？你認識哪個董事嗎？你的消息哪里來的。我回答，正常的資訊網站，機構數據調研，他就說你這個也不是一手消息啊！到這里其實我已經不想繼續聊下去了，后來也得知其對期貨一竅不通，難怪聊的時候有點對牛彈琴的意思。事實上，片面的數據和一些所謂的“小道消息”對于期貨其實用處不大，它只是基本面分析里的一個因素或者邊角料而已。靠小道消息做單子的人，會在短期內消耗掉自己的資金頭寸。

　　其次，把某一方面的基本面數據視為基本面，典型的比如庫存數據，在行業內每個種類都有相對的資訊平臺。比如天下糧倉每周會統計上周的農產品(000061,股吧)庫存數據，隆重資訊每周會公布上周的化工品庫存數據，鋼聯每周四都有小紙條統計鋼材庫存，然而，庫存只能說明一部分市場的供需情況，并不能決定價格，更不要說盤面了，舉幾個例子來說，鋼聯庫存很多時候增長的時候期貨也漲，庫存下降多的時候反而價格下跌，豆粕在提貨緊張的時候期貨反而下跌，現在快脹庫了反而反彈，這些案例足以說明庫存數據的局限性。

　　第三個，基本面推測邏輯需要嚴密的數據支撐，而不能靠大概的估計，這個在之前已經講過，比如一場大風或者一場雨雪，會對蘋果造成影響，今年的蘋果上漲讓我們了解了天氣炒作的厲害，然而每年都會出現這種大風或者倒春寒，然而并不是每年蘋果都能出大漲的行情，倒春寒的實際影響范圍，影響的產量這些都需要通過調研和不斷的精細化分析，這樣才能得出一些可參考的結論，而不是似是而非的論調。

　　最后，基本面分析過于定勢，而沒有發現正在發生的變量。這個在現實中我們也時常會遇到。比如某個種類，現實中現貨很差，庫存很大，市場很悲觀，價格很低，低到市場已經受不了，其實到這個時間段，這些所有的利空因素都已經在盤面發酵，市場也在不斷改觀。比如雞蛋，可能過一個周期就會遇見蛋價跌破成本，養殖戶揮淚把雞蛋倒掉或者把雞賤賣甚至活埋掉，其實在這個極端利空 下市場開始自我調節，養殖戶賤賣雞就是一個變量發生的外在表現，所以這個時候你說雞多啊，蛋多啊，都已經屬于在盤面發酵完畢了，或許你說的是事實，但是在盤面上已經屬于過去式，這時候就要注意，不要死守空頭的觀點了。

　　今天總結的就這么多歡迎補充，如果問題足夠多，會再延續到后續文章！

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