佳先股份以技術(shù)取勝：跑出加速度 易方達4年已浮盈175%

　　6月14日，佳先股份（430489）成功通過精選層審核，一只腳邁入精選層。

　　佳先股份是一家PVC熱穩(wěn)定劑助劑生產(chǎn)商，擁有的專利無論在數(shù)量還是質(zhì)量方面均位于行業(yè)前列。依靠技術(shù)領(lǐng)先，該公司主要2款產(chǎn)品的市場占有率超過24%。全球領(lǐng)先的PVC熱穩(wěn)定劑供應(yīng)商德國百爾羅赫集團是該公司常年的大客戶。

　　在公募基金普遍不重視新三板企業(yè)的前幾年，易方達、九泰基金卻看到該公司的投資價值及發(fā)展?jié)摿Γ�并�?015年年底進行了投資，目前已經(jīng)浮盈175%。

　　靠技術(shù)取勝

　　2款助劑市場占有率超過24%

　　資料顯示，佳先股份主要從事PVC新型環(huán)保熱穩(wěn)定劑助劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）。

　　作為一家PVC熱穩(wěn)定劑助劑生產(chǎn)商，技術(shù)工藝、研發(fā)能力及環(huán)保生產(chǎn)是企業(yè)競爭的關(guān)鍵。而佳先股份成立以來，就立下要做行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的愿景。

　　佳先股份是這么說，也是這么做的。

　　目前，該公司擁有的專利無論在數(shù)量方面還是在質(zhì)量方面均位于行業(yè)前列。截至2020年5月，佳先股份擁有專利37項，其中6項是發(fā)明專利。

　　專利質(zhì)量方面，佳先股份所形成的核心技術(shù)奠定了該公司的行業(yè)領(lǐng)先地位。比如該公司的β-二酮新型氣流干燥技術(shù)，可實現(xiàn)產(chǎn)品工業(yè)化大批量生產(chǎn)時能連續(xù)化干燥，提高生產(chǎn)效率；新型催化酯化技術(shù)，解決了無機催化劑腐蝕性問題，同時降低了生產(chǎn)成本；β-二酮生產(chǎn)中溶劑及副產(chǎn)物資源化綜合利用技術(shù)的應(yīng)用，實現(xiàn)了企業(yè)環(huán)保產(chǎn)品的環(huán)保化生產(chǎn)。

　　技術(shù)領(lǐng)先，也得到市場和客戶認同。資料顯示，我國目前二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）的產(chǎn)能在1.5萬噸左右，而佳先股份一家的產(chǎn)能達到3600噸，占到市場的24%。

　　在其客戶名單中，全球領(lǐng)先的PVC熱穩(wěn)定劑供應(yīng)商百爾羅赫集團一直以來都是公司的大客戶。2017年和2019年為公司第一大客戶，2018年為第二大客戶。百爾羅赫集團1823年成立于德國，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球40多個國家，至今已有190多年的歷史。

　　在工業(yè)化、城市化的進程中

　　佳先股份跑出加速度

　　日常生活中，建材、包裝、醫(yī)藥等很多領(lǐng)域都離不開PVC材料，熱穩(wěn)定劑是應(yīng)用在PVC材料中，用于延長使用壽命的一種添加劑。

　　目前主流的熱穩(wěn)定劑種類有：鉛鹽類、硬脂酸鹽類、復(fù)合型。鉛鹽類熱穩(wěn)定劑由于有毒性，已經(jīng)被多國禁用。硬脂酸鹽類等環(huán)保的熱穩(wěn)定劑將逐漸成為主流。

　　資料顯示，2015年至2018年，我國硬脂酸鹽類熱穩(wěn)定劑消費量從11.22萬噸增長至12.60萬噸，年復(fù)合增長率為3.94%。

　　據(jù)介紹，DBM、SBM是硬脂酸鹽類熱穩(wěn)定劑的組成部分之一，具備抗初期著色、改善熱穩(wěn)定性、耐候性和透明性的功效。佳先股份公開說明書顯示，公司主營業(yè)務(wù)收入全部來自于DBM和SBM的銷售，2017年至2019年的營收規(guī)模從1.28億元增至1.56億元，年均復(fù)合增長率為10.6%。

　　公募基金早已布局

　　易方達4年浮盈175%

　　由于技術(shù)上領(lǐng)先，加上業(yè)績增速遠高于行業(yè)增速。公司早在2015年就受到公募基金青睞。

　　2015年11月，佳先股份宣布向在冊股東和外部機構(gòu)發(fā)行股票，發(fā)行股票總數(shù)為1000萬股，發(fā)行價為7.5元/股，共計募資7500萬元。

　　據(jù)該公司股票發(fā)行方案顯示，易方達、九泰基金分別投資了675萬元、1125萬元。易方達成立于2001年4月17日，是中國內(nèi)地綜合性資產(chǎn)管理公司，截至2015年年底，公司總資產(chǎn)管理規(guī)模為9600多億人民幣，其中公募基金資產(chǎn)規(guī)模為5760億人民幣，居于基金行業(yè)前三。九泰基金是國內(nèi)首家由PE投資管理機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的公募基金管理公司，成立于2014年7月3日，注冊地址在北京市，注冊資本3億元。

　　從目前盈利看，易方達、九泰基金收益頗豐。從2015年11月至今，佳先股份經(jīng)歷4次派現(xiàn)，派現(xiàn)金額在0.2元/股至0.3元/股之間，加上2017年10轉(zhuǎn)3股，目前復(fù)權(quán)價超過20元/股。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示，從2015年至今，易方達、九泰基金等公募基金賬面浮盈達175%左右。

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