平安私人銀行詳解地?cái)偨?jīng)濟(jì)背后“穩(wěn)就業(yè)”邏輯

　　近期“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”占據(jù)各大媒體頭條，相關(guān)概念股在資本市場掀起熱浪，是投機(jī)還是投資的爭議聲音也開始出現(xiàn)。平安私人銀行投顧中心指出地?cái)偨?jīng)濟(jì)背后，“就業(yè)是關(guān)鍵”，而“穩(wěn)就業(yè)”為“六穩(wěn)”之首，應(yīng)從“穩(wěn)就業(yè)”的政策走向里去尋找投資脈絡(luò)并制定對應(yīng)資產(chǎn)配置策略。

　　資本市場里的“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”

　　自李克強(qiáng)總理在煙臺考察時(shí)稱贊地?cái)偨?jīng)濟(jì)、小店經(jīng)濟(jì)是就業(yè)崗位重要來源，是人間的煙火，和“高大上”一樣，是中國的生機(jī)。地?cái)偨?jīng)濟(jì)概念成為近期股市絕對熱點(diǎn)，并有擴(kuò)散之勢，板塊內(nèi)每天漲停個(gè)股動輒十余家。多家上市公司也紛紛回應(yīng)發(fā)展地?cái)偨?jīng)濟(jì)，部分農(nóng)商行順勢推出“地?cái)傎J”，賺錢效應(yīng)引各路投資者側(cè)目。

　　資本市場把“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”當(dāng)寶炒作，但相關(guān)概念股是否存在扎實(shí)的業(yè)績基本面支撐，地?cái)偟慕?jīng)濟(jì)意義究竟如何？

　　投研機(jī)構(gòu)給出了另一種分析視角。平安私人銀行認(rèn)為，“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”著眼點(diǎn)不必局限于“地?cái)偂北旧恚�背后的邏輯是全面的“穩(wěn)就業(yè)、保民生”。“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”是國家一系列“穩(wěn)就業(yè)、保民生”政策的一個(gè)縮影，應(yīng)從穩(wěn)就業(yè)的政策走向里去尋找投資脈絡(luò)。

　　平安私行財(cái)新云會場解碼穩(wěn)就業(yè)

　　6月6日的財(cái)新云會場上，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長賈康、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授何帆與平安私人銀行首席策略分析師彭偉偉一同探討“六穩(wěn)六保”等宏觀經(jīng)濟(jì)大勢，并且從產(chǎn)學(xué)研多角度剖析了“穩(wěn)就業(yè)”的實(shí)質(zhì)和支持因素。

　　賈康指出，“兩會”特別提出了一個(gè)明確的今年目標(biāo)：900萬的城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位，而投資和消費(fèi)等等均對就業(yè)關(guān)鍵目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起著各自的支撐作用。有效投融資支撐著收入和消費(fèi)，所以當(dāng)下在高度重視救急紓困、抗擊疫情，使社會成員有就業(yè)，尤其是改善中小微企業(yè)生存條件的同時(shí)，一定要把消費(fèi)和投資的關(guān)系處理好。

　　企業(yè)的發(fā)展對于穩(wěn)就業(yè)至關(guān)重要。李克強(qiáng)總理在首次“隔空總理記者會”上表示：我國現(xiàn)在有一億兩千萬市場主體，他們就是青山，留住他們，就會贏得未來。平安私人銀行首席策略分析師彭偉偉認(rèn)為，中國目前不提GDP，更多提就業(yè)，其中一個(gè)很重要的點(diǎn)，就是留住青山。彭偉偉進(jìn)一步分析“留得青山，贏得未來”的“未來”部分，他認(rèn)為“贏得未來”跟當(dāng)日財(cái)新云會場討論主題“新基建風(fēng)口下的投資制勝策略”呼應(yīng)。

　　彭偉偉介紹，平安私人銀行通過對新、老基建的環(huán)境和政策分析，認(rèn)為新基建延伸鏈條上的金融投資機(jī)會值得關(guān)注，反映給財(cái)富管理用戶就是再融資新規(guī)、定增新規(guī)、創(chuàng)業(yè)板注冊制、新三板轉(zhuǎn)板上市等改革帶來的股權(quán)投資、龍頭企業(yè)等相關(guān)投資機(jī)會。

　　穩(wěn)就業(yè)時(shí)代的配置策略：著眼中長期，逢低布局

　　至于當(dāng)下大熱的地?cái)偨?jīng)濟(jì)，對企業(yè)而言，將從地?cái)偨?jīng)濟(jì)背后的金融力量受益。因?yàn)榈財(cái)偨?jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分，經(jīng)濟(jì)是肌體，而金融是血脈，金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。對個(gè)人而言，財(cái)新云會場專家一致認(rèn)同，“留住青山”并非一時(shí)之策，它不僅對宏觀經(jīng)濟(jì)非常重要，也可作為投資者今后穩(wěn)健配置策略的指導(dǎo)。

　　平安私人銀行投顧中心投資研究團(tuán)隊(duì)細(xì)數(shù)了A股基礎(chǔ)制度建設(shè)的提升動作：繼“創(chuàng)業(yè)板注冊制”之后，“新三板轉(zhuǎn)板上市指導(dǎo)意見”落地，近期金融委出臺了“新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見”及上交所研究引入“單次 T+0” 交易機(jī)制，適時(shí)推出做市商制度。其認(rèn)為，這些措施充分體現(xiàn)了資本市場深化改革的思路，后續(xù)有望進(jìn)一步提振市場資金活躍度，中長期看，資本市場的整體運(yùn)行效率將提高，A股仍將以波動中向上為主基調(diào)，配置思路建議逢低布局，而內(nèi)需導(dǎo)向仍是配置重點(diǎn)。

　　對其他大類資產(chǎn)，平安私人銀行也提出了近期的配置建議。債市方面，“寬信用”背景下利率走勢不確定性抬升，債市是否能有修復(fù)動能取決于后續(xù)“寬貨幣”的力道能否跟得上“寬信用”。配置上可以觀察貨幣政策明確信號逐步參與右側(cè)機(jī)會。境外資產(chǎn)方面，樂觀預(yù)期與流動性支撐美股，中期仍有向上空間，但疫情防控、地緣政治因素等不確定性都可能成為引發(fā)市場波動的“導(dǎo)火線”，策略上建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　據(jù)悉，平安私人銀行秉持“策略先行”的產(chǎn)品理念，由策略指導(dǎo)產(chǎn)品布局，并持續(xù)通過產(chǎn)品創(chuàng)新來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶需求。平安銀行(000001,股吧)行長特別助理蔡新發(fā)指出，“未來銀行”要求銀行有專屬的能力，能夠?yàn)楦邇糁悼蛻籼峁�專業(yè)化、個(gè)性化及定制化的內(nèi)容，比如平安銀行的家族傳承、復(fù)雜投資等。平安私人銀行聯(lián)合財(cái)新傳媒舉辦財(cái)新云會場，亦是聚合專家大咖深度研究成果作為投資者專業(yè)參考，力圖在眾多不確定性中找到更穩(wěn)健的投資方式。

　　而應(yīng)對多變的市場，平安私人銀行堅(jiān)持產(chǎn)品供應(yīng)多元化選擇，在債券、股票、PE/VC、商品、海外等資產(chǎn)類別上布局精品，產(chǎn)品線完整覆蓋股權(quán)、證券二級市場、固定收益類資產(chǎn)、海外資產(chǎn)等各類產(chǎn)品。據(jù)了解，在2019年“投中榜”評選活動中，平安私人銀行合作方即各頭部GP表現(xiàn)搶眼，榮獲多項(xiàng)大獎；而在近期發(fā)布的中國表現(xiàn)最佳外資資管公司排名報(bào)告中，平安銀行亦“榜上有名”，多達(dá)8家海外合作機(jī)構(gòu)上榜。這種種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的優(yōu)異表現(xiàn)，展示了平安銀行一站式環(huán)球資產(chǎn)配置的雄厚實(shí)力和極大優(yōu)勢。

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