2020年5月，財政部等四部委就《關于開展燃料電池汽車示范推廣》發布了征求意見稿，表明氫能及燃料電池即將成為國家產業發展戰略。在此背景下，鉑金這一廣泛應用于氫燃料電池汽車尾氣催化轉換器當中的貴金屬也被推向關注焦點。近期，在被視為汽車領域 “達沃斯論壇”的 “2020年中國汽車論壇”上，世界鉑金投資協會（下文簡稱WPIC）亞太區主管鄧偉斌發表了《賦能燃料電池，助力氫能起飛-鉑金市場介紹及風險管理》的演講，從鉑金促進氫燃料電池汽車發展的角度做了解讀。
汽車產業于大變局中重塑格局
盡管受疫情影響，全球經濟衰退和不確定性進一步加深，汽車產業發展一度受阻。但中國汽車工業協會常務副會長兼秘書長付炳鋒、中國機械工業聯合會會長王瑞祥、中國宏觀經濟研究院副院長畢吉耀等人士皆認為，中國無論是防控疫情還是復工復產，都走在世界前列，經濟社會活力也將更快復蘇，進入2020年7月，我國汽車產銷延續了二季度以來的回暖勢頭，當月產銷量環比僅小幅下降，同比繼續保持兩位數增長。
不過，與會嘉賓也向與會人士發出提醒，疫情對經濟的影響仍在持續，汽車產業需要考慮長遠角度如何提升可持續性和競爭力，在變局中提升化危為機的能力，保持戰略定力，在挑戰中搶占先機。
汽車產業復蘇重振勢頭漸顯，鉑金需求將進一步提振
對于汽車產業在大變局中如何構筑新的格局，不少與會嘉賓將目光聚焦在新能源汽車領域的氫燃料電池汽車。方正證券(601901,股吧)便曾在研究報告中指出，隨著基礎設施建設進程的推進以及中央與地方政府補貼合作政策的執行，未來幾年氫燃料電池汽車產量將呈積極增長之態勢。
氫燃料電池車產業發展空間極為廣闊，但相關技術性問題仍有待進一步解決，論壇上，包括燃料電池生產研發企業、加氫站建設方、氫能源科研機構等在內，從不同角度提出產業發展思路，如上海氫楓能源加強與上海交大的合作研發新型固態儲運方式以降低成本，中國能源工程集團首席科學家范欽柏則對燃料電池壽命問題進行了長期技術攻關，中國汽車技術研究中心則在燃料電池系統的耐久可靠性和加速測試的方法領域提出了有益嘗試。長期研究汽車產業發展趨勢的WPIC亞太區主管鄧偉斌從汽車零部件的視角，提出全新觀點，認為在汽車產業難得的復蘇重振之際，應格外重視鉑族金屬對汽車產業發展的影響。
據了解，得益于獨特的催化作用，鉑族金屬中的鉑鈀銠被廣泛應用于汽車尾氣催化轉換器以降低有害的尾氣排放。數據統計，2019年汽車排放控制中使用了967.7萬盎司的鈀金。隨著中國推行全球最為嚴格的環保法規“國六”標準，預計汽油車尾氣催化劑載量將得到進一步提升，按照光大證券(601788,股吧)研究報告顯示，預計鈀金用量將增加40%，銠金用量增加50%至100%。
汽車對鉑族金屬的需求并不僅僅局限于此。作為新能源汽車在混合動力、純電動之外的第三條重要技術路徑，氫燃料電池應用的發展被視為最有可能大規模打開氫能應用市場的領域之一，而氫燃料電池的應用場景中，國內車企加速布局氫燃料電池汽車，關鍵技術已取得突破，成本下降路徑明顯，已經開始被商用車市場接受。在核心部件領域，越來越多的車企開始通過兼收并購或者股權投資等方式卡位具有技術壁壘的燃料電池產業鏈企業，顯示出氫燃料電池汽車商業化與氫氣相關基礎設施開發的進程加快。
以2019年為例，我國氫燃料電池汽車銷量同比大增近80%，雖然今年上半年產銷均出現下滑，但剔除掉行業最大負面因素疫情的影響之后，考慮到從國家到地方政府的政策效應，發展空間更為廣闊。
按照全球知名礦業公司英美資源的最新估算，以2018年每輛車每千瓦功率使用0.125-0.2克鉑金為基準，如果氫燃料電池車達到5%市場占有率，未來每年至少需要59噸的鉑金，占19全球鉑金年供應量（250噸）的24%。
未雨綢繆，主動管理鉑族金屬市場風險
鄧偉斌指出，汽車行業由于尾氣排放標準升級對鉑族金屬的需求大幅增加，但供應端未能出現相應的市場供給增量，將導致鈀金出現持續性的市場短缺，中國汽車制造商需高度重視。目前鉑族金屬資源高度集中在南非、俄羅斯等地，作為全球最大的鉑族金屬消費國，中國鉑族金屬探明的儲量僅為世界總儲量的0.6%，對外依存度卻超過了80%。如何確保鉑族金屬供應鏈的穩定性和持續性，及管理市場供給和價格波動的風險，車企需要高度重視。
過去十年，由于各國提高汽車尾氣排放標準，車企對鈀金需求大增，但是鈀金礦產供應缺持續下降了6.3%。鈀金價格連漲三年，在今年初攀升至歷史最高峰，達到2800美元/盎司關口。雖然受到疫情影響，鈀金目前依然處于2000美元以上的高位。鈀金使用成本的高昂，在經濟形勢頗不明朗、汽車盈利水平亟待回調的背景下，對汽車制造商形成的成本、盈利壓力更為明顯。他認為，在汽油車催化劑中以便宜的鉑替換鈀是汽車制造商降低成本的一個重要選項。
目前在技術上，鉑替換鈀已具有充分的可行性，今年3月，化學產品巨頭巴斯夫與南非鉑族金屬礦業公司Sibanye-Stillwater及Impala Platinum聯合發布了新聞，宣布成功研發了一項創新科技，可以在汽油車催化轉換器中用成本較低的鉑金部分替換價格高昂的鈀金，完全不影響汽車尾氣排放的效果。從經濟收益考慮，WPIC曾做過保守的測算，按照國內一年銷售2千萬輛汽油車計算，假設實現30%的鉑鈀替換，行業將節省60億人民幣。其實早在2018年，美國車企已開始以鉑金替換鈀金，替換主要集中在使用V6和V8低溫汽油發動機的福特F150、道奇RAM及類型車企上。
同時，鄧偉斌在演講上也特別指出，參考2007年-2015年期間動力電池車的興起及銷售量的增長，導致鋰鈷價格因此暴漲，直接侵蝕了新能源車企的利潤。鉑鈀替換以及氫燃料電池汽車的發展前景，勢必會增加中國對鉑金的需求，在鉑金總體供應量只占黃金的5%的大環境下，中國汽車制造商應尤其主動關注鉑金市場的發展走勢。
WPIC是南非鉑族金屬礦業公司聯合成立的鉑金市場研究及投資推廣機構。它已經持續多年關注了中國汽車產業的發展脈絡，預見了鉑金在氫能源燃料電池汽車產業未來的無限前景。WPIC在2019年以“科技金屬、打造未來”為主題，牽手國內氫能源，積極探索鉑金與氫能產業的聯動。
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