中國停車第一股首程控股（HK.0697）8月31日發布中期業績，歸屬母公司股東凈利達4.41億港元，較去年同期大幅增長45%，其中經歷了兩年的業務培育期后，停車業務終迎盈利，基金管理規模和利潤仍在穩步增長，中期股息上調50%至3億港元。
2020年是首程控股轉型停車業務的第三年，秉承“精益運營+精準投資”理念，公司深入布局全國停車市場，目前已經立足京津冀、長三角、大灣區和西南區四大區域。公司在2020年上半年簽約多個優質項目，包括保定市城市級停車項目、南京建鄴區停車項目、上海浦東國際機場P1P2停車樓項目等行業標桿項目。累計簽約車位規模已到10.68萬個，較去年同期實現翻倍增長。停車資產規模快速擴大迎來了盈利拐點，上半年實現收入1.55億港元，同比增長126%，實現凈利2.18億港元。
公司在市政配套、商業辦公、路側停車的停車資產類型外，還引入了新的產品線——產權車位租售，公司已與國內地產龍頭企業達成合作，獲取優質項目的車位產權，在長期運營過程中獲取租金收益的同時，亦可享受資產增值收益。而對停車產權車位的投資，是通過投資基金的模式達成，并不會改變停車業務整體的輕資產模式。
基金管理業務方面，基金管理規模仍在穩步增長，較去年同期相比增長30億元人民幣，規模的進一步增加，帶來了收入和利潤的持續增長，2020年上半年基金業務實現收入1.03億港元，同比增長22%，實現凈利0.77億港元，同比增長67%。據公告，首程控股與著名房地產開發運營公司鐵獅門合作的首奧產業園區項目正在動工建設，預計于2021年5月投入使用，未來將成為首鋼園區服務2022年北京冬奧會及周邊市民的首個大型商業綜合體。
基金管理業務的另一重點——股權投資業務在今年上半年迎來豐收，先是投資標的八億時空（代碼：688181）于年初登陸A股科創板，此后，公司管理的多只基金共同投資的理想汽車（代碼：LI）成功登陸納斯達克，為公司貢獻可觀的投資收益和超額收益，并有望在將來與其停車資產管理主營業務形成協作。
此外，首程控股于5月份與南京市建鄴區共同發起設立南京首鋼建鄴智慧停車投資基金，是國內首支停車領域專業投資基金，總規模達10億元人民幣，成功構建了停車產業生態圈閉環，實現停車場規劃設計、投資建設、運營管理全鏈條覆蓋。可見兩大主營業務的協同發展效應也在顯現，預計未來以停車業務為主要方向的基金有望持續推出。
順應業績連續高增長，首程控股也相應調增了中期股息規模，由去年的2億港幣中期股息調整至3億港幣，大增50%，以回饋股東在轉型期間對公司的信任和支持。
近月來公司股價持續上漲，今日收于2.11港元，自6月份以來的近三月的漲幅已達72%，同期間內，恒指上漲11%，恒生綜合小型股指數則上漲19.4%。可以看出市場已經逐漸認知以及認可公司的停車資產管理業務發展潛力。以中期業績4.41億港元為基礎，預估全年業績或許將達6-7億港幣，首程控股商業模式與物業管理公司極為類似，參考物管公司30倍左右的平均PE估值倍數，首程控股的合理市值預計將為200億元港幣，若考慮到公司的行業龍頭地位，還應獲得更高的估值溢價。與當前不足150億市值相比，首程控股的股價還有極大的上漲空間。
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