自深交所創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)20%的漲跌幅新規(guī)后,各路資金瘋狂的涌入創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板中價(jià)格低、市值低、價(jià)值低的股票成為機(jī)構(gòu)或游資的新場(chǎng)子。不過在經(jīng)過前期的狂歡后,創(chuàng)業(yè)板近兩天開始迎來回調(diào)整固。事實(shí)上,無論是創(chuàng)業(yè)板、主板或中小板也好,市場(chǎng)情緒降溫后,資金回撤造成的踩踏事件屢見不鮮。
雖說不管黑貓白貓只要抓到老鼠就是好貓,但對(duì)于資本市場(chǎng)而言,投機(jī)帶來的賺錢效應(yīng)畢竟是短暫兼具風(fēng)險(xiǎn)的,一只好的股票背后一定是有強(qiáng)大的邏輯作支撐的。因此,如何從強(qiáng)大的邏輯出發(fā)去發(fā)掘那些正處于黃金坑的價(jià)值股才是關(guān)鍵。而這個(gè)邏輯,可以從上月剛公布半年報(bào)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超135%的貝因美(002570,股吧)(002570.SZ)看出端倪。
確定性的逆境反轉(zhuǎn) 貝因美連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)正向發(fā)展
說到貝因美,不得不提及它的逆境反轉(zhuǎn)。在經(jīng)歷了前兩年的至暗時(shí)刻后,終于在2019年正式“脫星摘帽”,迎來浴火重生,此后貝因美一路開掛,取得了連續(xù)四個(gè)季度的營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的優(yōu)異成績(jī),交出了一張亮眼的成績(jī)單。
國(guó)海證券(000750,股吧)、中原證券等券商都發(fā)布研報(bào)表示,貝因美的基本面正在發(fā)生反轉(zhuǎn),并且反轉(zhuǎn)的跡象逐漸明確。事實(shí)上,截止至2020年上半年,貝因美已連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的正向發(fā)展,因此這個(gè)反轉(zhuǎn)的信號(hào)是確定性的了。
正如貝因美創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)謝宏所言,從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,連續(xù)4個(gè)季度,貝因美凈利潤(rùn)正向發(fā)展,應(yīng)該說是一個(gè)確定性的困境反轉(zhuǎn)。
值得一提的是,貝因美的困境反轉(zhuǎn)離不開該公司新的領(lǐng)導(dǎo)班子大刀闊斧的改革措施。國(guó)海證券的分析師也曾表示,2018年隨著公司創(chuàng)始人謝宏董事長(zhǎng)重新出山以及聘任包秀飛為總經(jīng)理后,新的管理層在營(yíng)銷策略的調(diào)整和內(nèi)部管理的加強(qiáng)做了諸多的工作,其經(jīng)營(yíng)成效也日漸顯現(xiàn)。
公開資料顯示,貝因美自2018年來便提出“重樹商譽(yù)、重建渠道、重構(gòu)體系、重造團(tuán)隊(duì)、重塑品牌、重溯文化”的六大戰(zhàn)略,并不斷以此戰(zhàn)略方向加速變革。包括聚焦重點(diǎn)省份的三四線城市,以商圈為基礎(chǔ),分批打造樣板店,一店一策;拓展新零售渠道業(yè)務(wù),與海拍客等達(dá)成戰(zhàn)略合作,賦能線下母嬰市場(chǎng);與零售通、淘鮮達(dá)、京東到家等展開合作,布局新零售業(yè)務(wù)場(chǎng)景;借力網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等模式,推進(jìn)全域營(yíng)銷場(chǎng)景鋪設(shè),實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者營(yíng)銷閉環(huán),線上線下互通,補(bǔ)位轉(zhuǎn)型升級(jí)。
布局高端產(chǎn)品線 快馬加鞭開啟新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)
隨著貝因美改革效應(yīng)的逐步顯現(xiàn),公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也在持續(xù)改善,不過貝因美并未滿足于目前的成績(jī),而是不斷的聚焦核心資產(chǎn)品牌,全新升級(jí)超級(jí)大單品,布局羊奶粉、有機(jī)奶粉等高端產(chǎn)品線,快馬加鞭布局新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)。
正如貝因美創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)謝宏所言,2020年是比較關(guān)鍵的一年。受疫情沖擊,市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境都在變化,2020年貝因美的核心定位是續(xù)命發(fā)力。
此外,貝因美總經(jīng)理包秀飛在近期于上海舉辦的2020年半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上也表示,公司將抓住后疫情時(shí)代機(jī)遇,關(guān)注品牌消費(fèi)者口碑和專業(yè)度口碑建設(shè),續(xù)命發(fā)力:通過成功媽咪系列產(chǎn)品,提前觸及消費(fèi)者;通過圈層文化,推進(jìn)口碑社群新零售經(jīng)濟(jì);通過大國(guó)品牌開展公信力營(yíng)銷;繼續(xù)下沉三四線,發(fā)力O2O;不斷提升、打造品牌力、產(chǎn)品力、渠道力和零售力。
為了落實(shí)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略布局,8月26日,貝因美與半年報(bào)一起發(fā)布的還有《非公開發(fā)行股票預(yù)案》,根據(jù)預(yù)案,貝因美擬募集資金總額不超過12億元(含本數(shù)),用于年產(chǎn)2萬噸配方奶粉及區(qū)域配送中心項(xiàng)目、新零售終端賦能項(xiàng)目、企業(yè)數(shù)智化信息系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目和貝因美精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)技術(shù)及產(chǎn)業(yè)研發(fā)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目,并補(bǔ)充流動(dòng)資金。
這幾個(gè)項(xiàng)目,涵蓋了研發(fā)布局、上游生產(chǎn)布局、新渠道布局等,正好覆蓋了整個(gè)奶粉的上下游的方方面面,實(shí)現(xiàn)新消費(fèi)的閉環(huán)。
對(duì)此募資布局,貝因美在公告中表示,此次定增有利于貝因美落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升;促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),重塑品牌形象;豐富產(chǎn)品類型,帶動(dòng)工廠生產(chǎn)效能提升;優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),為公司發(fā)展提供資金保障。
同時(shí),貝因美總經(jīng)理包秀飛于上述業(yè)績(jī)說明會(huì)上也表示,公司定增項(xiàng)目將通過新零售營(yíng)銷提升公司銷售業(yè)績(jī)。其中,公司將通過天津工廠柔性化生產(chǎn)奶基營(yíng)養(yǎng)品,推出高端羊奶粉、有機(jī)奶粉,通過研究院精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)研發(fā)能力提升,通過門店“云貨架”終端實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。
據(jù)華西證券的研報(bào)顯示,中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)規(guī)模逐年上升,預(yù)計(jì)2020年規(guī)模達(dá)到100億元,2013-2020年羊奶粉市場(chǎng)規(guī)模CAGR為18.65%。隨著中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)份額不斷提升,國(guó)內(nèi)外奶粉品牌逐漸加入到國(guó)內(nèi)羊奶粉行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中。
業(yè)內(nèi)人士表示,貝因美2019年便開始通過與Bubs合作進(jìn)軍羊奶粉市場(chǎng),此時(shí)繼續(xù)布局該領(lǐng)域,正是看重了這個(gè)大市場(chǎng)的發(fā)展前景且符合公司布局超高端的發(fā)展戰(zhàn)略,看好公司未來在該領(lǐng)域的成長(zhǎng)性。
回歸到資本市場(chǎng),貝因美股價(jià)上漲邏輯是得到基本面的驗(yàn)證的,在如今震蕩的大環(huán)境下,或具備一定的彈性空間。畢竟對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者而言,往往看重的是一個(gè)企業(yè)是否具備持續(xù)的盈利能力,而非估值方面的進(jìn)一步擴(kuò)張。
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