在2021年初，潛在的新一輪全球新冠病毒浪潮可能使世界GDP增長(zhǎng)水平下降6%。如果導(dǎo)致金融危機(jī)，則會(huì)讓2025年全球GDP的增長(zhǎng)比新冠大流行前低10%-11%。
“我們認(rèn)為2021年全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)有六大趨勢(shì)，疫情將給一些行業(yè)造成永久性影響，而對(duì)另一些行業(yè)來說，則是變化中蘊(yùn)藏機(jī)遇。”近日，牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Foreman在研討會(huì)上對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
Stephen Foreman指出，在這六大趨勢(shì)當(dāng)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深化、短途旅行的率先復(fù)蘇以及清潔能源的加速轉(zhuǎn)型將會(huì)帶動(dòng)行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院全球工業(yè)服務(wù)主管Jeremy Leonard表示，到目前為止，全球行業(yè)在復(fù)蘇速度上存在相當(dāng)大的部門差異，尤其值得注意的是，航空業(yè)將會(huì)花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間才能恢復(fù)至疫情之前的水平。
Jeremy Leonard在接受采訪時(shí)表示，目前大家似乎都接受了一個(gè)事實(shí)，即疫苗的普遍接種將會(huì)在2021年下半年的早些時(shí)候開始，但鑒于過去兩周疫情的發(fā)展情況，即便是在疫苗有效的情況下，也有一定風(fēng)險(xiǎn)。
行業(yè)差異化復(fù)蘇
牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析指出，疫苗的順利推出可以為全球經(jīng)濟(jì)帶來約5萬億美元的刺激，這有助于修復(fù)全球經(jīng)濟(jì)，將人們帶回就業(yè)領(lǐng)域，并重建飽受摧殘的服務(wù)業(yè)和制造業(yè)。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院宏觀情景負(fù)責(zé)人Jamie Thompson在研討會(huì)上表示：“在快速增長(zhǎng)的預(yù)期下，疫苗的突破和大選后的美國(guó)刺激措施相結(jié)合，將鞏固近期全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，到2021年全球GDP將增長(zhǎng)2.3萬億美元，到2022年將增長(zhǎng)2.7萬億美元。”
這也將令全球經(jīng)濟(jì)在2020年萎縮4.2%之后，在2021年實(shí)現(xiàn)4.9%的同比增長(zhǎng)。但Jamie Thompson也表示，如果近期新冠感染的數(shù)量和再度選擇嚴(yán)格封鎖措施的國(guó)家數(shù)量進(jìn)一步激增，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會(huì)面臨更多阻礙。
Jamie Thompson稱，根據(jù)研究院最新的快速風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查，企業(yè)變得更加謹(jǐn)慎樂觀。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院過去一個(gè)月中進(jìn)行的一項(xiàng)企業(yè)調(diào)查顯示，四分之三的受訪企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景變得更加樂觀，這也是疫情暴發(fā)后進(jìn)行的調(diào)查中，企業(yè)家情緒改善最大的一次。
被問及對(duì)未來兩年全球經(jīng)濟(jì)下行影響最大的三個(gè)因素時(shí)，約40%的受訪者選擇了“國(guó)家再次采取嚴(yán)格封鎖禁令措施”以及“疫情再次失控”。此外，擔(dān)憂公共衛(wèi)生隔離措施的受訪者，從第三季度調(diào)查顯示的10%左右上升至約28%，擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)深度衰退引發(fā)全球金融危機(jī)的比例，則從三季度時(shí)的約22%下滑至12%。
Jamie Thompson指出，與日益樂觀的看法一致，研究院估計(jì)，疫苗突破和大選后美國(guó)的刺激措施相結(jié)合，可能會(huì)在2022年末推動(dòng)全球GDP超過新冠肺炎大流行前的水平。不過，從過去幾次大流行的經(jīng)驗(yàn)來看，如果近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚，那么經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析認(rèn)為，在2021年初，潛在的新一輪全球新冠病毒浪潮可能使世界GDP增長(zhǎng)水平下降6%。如果導(dǎo)致金融危機(jī)，則會(huì)讓2025年全球GDP的增長(zhǎng)比新冠大流行前低10%-11%。
Jeremy Leonard則指出，近期全球經(jīng)濟(jì)的反彈是“機(jī)械式”反彈，自夏季以來，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，但相較2008全球金融危機(jī)時(shí)，經(jīng)濟(jì)觸底反彈更快。從全球來看，各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形式會(huì)截然不同。
具體來說，Jeremy Leonard分析稱，中國(guó)比世界其他國(guó)家或地區(qū)早三個(gè)月遭受疫情沖擊，采取相關(guān)隔離措施后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策向工業(yè)傾斜，企業(yè)利潤(rùn)的改善將影響投資組合。
而全球投資周期的趨勢(shì)令人擔(dān)憂，Jeremy Leonard表示，與中國(guó)的支持方案不同，歐洲、美國(guó)刺激政策的主要核心是消費(fèi)，這也使得在這些地區(qū)的行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)會(huì)與中國(guó)不同。
“需求激增可能會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)品行業(yè)的活動(dòng)初步加速，但隨著時(shí)間流逝，政府會(huì)更多地支持社會(huì)性支出，從而擠出消費(fèi)。”Jeremy Leonard稱，從全球來看，食物、飲料和煙草的產(chǎn)出大致在2020年四季度恢復(fù)至2019年同期，而紡織品、皮革和服裝要到2021年二季度才能恢復(fù)到2019年四季度的產(chǎn)出水平。
由于重新啟動(dòng)或者追趕已暫停的項(xiàng)目，并且易于遵守社會(huì)隔離措施，施工有望恢復(fù)強(qiáng)勁，而資本設(shè)備生產(chǎn)商則需要更多的時(shí)間才能反彈。Jeremy Leonard表示，建筑業(yè)、機(jī)動(dòng)車及零部件的產(chǎn)出大致在2021年三季度可以恢復(fù)到2019年四季度的水平，而航空業(yè)要到2023年一季度才可能恢復(fù)。
“有意思的是，實(shí)際上全球工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)將會(huì)在更廣泛的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，這與中國(guó)工業(yè)的良好恢復(fù)情況相關(guān)。”Jeremy Leonard指出，而歐洲受到其自身疲弱經(jīng)濟(jì)影響以及貿(mào)易沖突影響，工業(yè)恢復(fù)情況較差。
總體來說，Jeremy Leonard表示，全球大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)在嚴(yán)格的封鎖措施之后強(qiáng)勁反彈，盡管增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱，但可預(yù)見在2021年增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)十分強(qiáng)勁。
“但必須強(qiáng)調(diào)的是，這些經(jīng)濟(jì)體尚不足以迅速恢復(fù)到大流行之前的水平，同時(shí)我們也看到感染率仍在不斷上升，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。”Jeremy Leonard說。
數(shù)字化、綠色轉(zhuǎn)型趨勢(shì)將延續(xù)
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，隨著2021年第二季度新冠疫苗開始普遍接種，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐漸恢復(fù)“正常”。Jeremy Leonard表示，目前市場(chǎng)普遍接受了這個(gè)事情，但鑒于過去兩周疫情在全球范圍內(nèi)的發(fā)展情況，疫苗對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的提振作用尚待觀察。
此外，Jeremy Leonard認(rèn)為，除了疫情之外，全球范圍內(nèi)仍然有很多事情對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)有影響，如英國(guó)脫歐，這對(duì)歐洲的汽車產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)產(chǎn)生持續(xù)影響。
Jeremy Leonard表示，各國(guó)政府將繼續(xù)維持刺激政策，以維持消費(fèi)者的消費(fèi)能力和企業(yè)流動(dòng)性，但企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表回到健康的水平還需時(shí)日。
Stephen Foreman表示，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局影響的新常態(tài)正在形成，一些行業(yè)將會(huì)受到永久性影響，而對(duì)另一些行業(yè)來說，則是變化中蘊(yùn)藏機(jī)遇。
具體來說，Stephen Foreman將2021年全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展歸納為六大趨勢(shì)。首先是全球化繼續(xù)，雖然疫情暴露了一些經(jīng)濟(jì)體供應(yīng)鏈的脆弱性，并且供應(yīng)鏈或出現(xiàn)“逆全球化”令人擔(dān)憂，但供應(yīng)鏈的調(diào)整需要時(shí)間，難以一蹴而就。
“我們相信全球貿(mào)易占全球GDP的比重將在2021年實(shí)現(xiàn)回升，且其所占的比例還將在未來幾十年繼續(xù)增長(zhǎng)。”Stephen Foreman說。
第二個(gè)趨勢(shì)是，亞洲尤其是中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)反彈將會(huì)帶動(dòng)全球工業(yè)生產(chǎn)的復(fù)蘇。這也會(huì)令工業(yè)復(fù)蘇的速度超過服務(wù)業(yè)，同時(shí)由于各國(guó)仍在不同程度上實(shí)施限制措施，消費(fèi)者服務(wù)仍會(huì)是受疫情影響最大的部門。
第三、四個(gè)趨勢(shì)則與數(shù)字化相關(guān)。在疫情加速全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，對(duì)線下零售、建筑業(yè)也造成沖擊。例如，疫情推動(dòng)醫(yī)護(hù)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)全球醫(yī)護(hù)及社會(huì)工作行業(yè)將在2021年中恢復(fù)到疫情前的水平，電子商務(wù)、電子支付將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)得到發(fā)展。
疫情對(duì)線下零售業(yè)的影響，則會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到建筑行業(yè)。Stephen Foreman分析稱，這就是數(shù)字化轉(zhuǎn)型同時(shí)帶來的挑戰(zhàn)，以美國(guó)為例，到2021年，商業(yè)建筑施工將會(huì)因需求的回落進(jìn)入低迷期。很多常駐辦公室的企業(yè)選擇遠(yuǎn)程辦公的形式，這會(huì)令辦公空間周邊的咖啡店等配套設(shè)施出現(xiàn)空置現(xiàn)象。
第五，短途旅行將率先復(fù)蘇，而疫情前保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的國(guó)際旅行到2021年仍難緩過勁來。
最后一個(gè)趨勢(shì)，則是清潔能源轉(zhuǎn)型繼續(xù)加速。牛津經(jīng)濟(jì)研究院援引艾爾西汽車市場(chǎng)咨詢公司（LMC Automotive）的預(yù)測(cè)稱，2021年，全球混合動(dòng)力汽車銷售量占新車銷售量的比例將從2020年的11%進(jìn)一步上升至17%，純電動(dòng)車占比也將從3%左右上升至4%，尤其是歐洲和中國(guó)市場(chǎng)的銷量，將會(huì)占全球市場(chǎng)的三分之一左右。
這一趨勢(shì)也會(huì)影響電動(dòng)交通的供應(yīng)鏈，Stephen Foreman表示，相關(guān)的化工企業(yè)以及銅在內(nèi)的大宗商品也將受益于清潔能源轉(zhuǎn)型。
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