作者： 康愷
[ 安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所的調(diào)查顯示，由于英國(guó)脫歐，金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)約為1.3萬(wàn)億美元，員工人數(shù)或達(dá)7000人。 ]
上世紀(jì)80年代，英國(guó)首相撒切爾夫人實(shí)施“大爆炸”（The Big Bang）計(jì)劃，將英國(guó)金融市場(chǎng)向世界開放，倫敦金融城由此成為英國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。在此后的30年間，股票、債券、以歐元計(jì)價(jià)的外匯和衍生品的交易在英國(guó)不斷發(fā)展，增長(zhǎng)從未間斷。
但是，目前倫敦金融城不得不直面脫歐給其帶來(lái)的負(fù)面影響。雖然英歐雙方已達(dá)成長(zhǎng)達(dá)1250頁(yè)的脫歐協(xié)議，但該協(xié)議通篇都沒(méi)有談及未來(lái)金融業(yè)怎么辦。在此背景下，無(wú)論歐洲還是全球的金融機(jī)構(gòu)，紛紛將員工、資本和業(yè)務(wù)遷移至歐洲大陸，以確保業(yè)務(wù)繼續(xù)開展。
英國(guó)是全球最大金融服務(wù)凈出口國(guó)，其中超四成出口面向歐盟。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所的調(diào)查顯示，由于英國(guó)脫歐，金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)約為1.3萬(wàn)億美元，員工人數(shù)或達(dá)7000人。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開放研究院法國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任、金融學(xué)教授趙永升在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，英國(guó)脫歐在政治上可行，但英歐雙方在經(jīng)濟(jì)上無(wú)法脫離。如果雙方無(wú)法在未來(lái)就金融開放達(dá)成共識(shí)，可能導(dǎo)致“兩敗俱傷”的局面。
“大爆炸2.0”迫在眉睫？
在今年第一個(gè)交易日，英國(guó)脫歐的影響便顯露得較為明顯。數(shù)十億美元的股票交易轉(zhuǎn)移到了歐洲大陸的交易所，泛歐現(xiàn)金股票交易場(chǎng)所Aquis Exchange將99.6%的歐洲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到巴黎，芝加哥期權(quán)交易所將90%的歐洲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到了阿姆斯特丹。
美國(guó)銀行、摩根大通等金融巨頭也將員工和資金轉(zhuǎn)移到巴黎和法蘭克福等城市，以確保他們能夠繼續(xù)與歐洲客戶開展業(yè)務(wù)。
對(duì)于沒(méi)有及時(shí)將員工和資金轉(zhuǎn)移到歐洲的金融機(jī)構(gòu)而言，其境況則稍顯被動(dòng)。TP ICAP Plc是位于倫敦的全球最大經(jīng)紀(jì)商，該公司表示，無(wú)法再為其所有歐盟客戶提供服務(wù)，因?yàn)楣緵](méi)有將足夠的員工轉(zhuǎn)移到巴黎。
金融機(jī)構(gòu)紛紛將員工、資金和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到歐洲，在英國(guó)國(guó)內(nèi)掀起了這樣的討論：英國(guó)脫歐是否標(biāo)志著“大爆炸之城”（City Of The Big Bang）開啟了不可逆轉(zhuǎn)的消亡。
彭博社援引英國(guó)最大銀行的前首席執(zhí)行官評(píng)論稱：“無(wú)論英國(guó)脫歐后，還是后疫情時(shí)代，未來(lái)（金融機(jī)構(gòu)）都不可能再次集中在倫敦。”
英國(guó)資深實(shí)業(yè)家路德（Nigel Rudd）則表示：“我不認(rèn)為政府會(huì)為金融城擔(dān)心。”約翰遜之所以能在議會(huì)中獲得多數(shù)席位，并最終促成英國(guó)脫歐，更多是得到了英格蘭北部的藍(lán)領(lǐng)工人而非金融從業(yè)者的支持。
在此背景下，英國(guó)財(cái)政大臣蘇納克（Sunak）曾談及，英國(guó)當(dāng)前有必要推出“大爆炸2.0”政策。英國(guó)政府將重新審視企業(yè)上市規(guī)則、積極研發(fā)數(shù)字貨幣，并推出綠色債券，為企業(yè)的融資提供多種工具。
金融業(yè)能否成為歐盟的“寶石”？
歐盟已表示，英國(guó)脫歐后，有必要填補(bǔ)由此在金融業(yè)留下的空白。英國(guó)上議院保守黨女男爵、約翰遜內(nèi)閣前成員摩根（Nicky Morgan）稱，歐盟認(rèn)為金融服務(wù)是他們將從英國(guó)挖來(lái)的一顆寶石。
但事實(shí)是，英國(guó)脫歐也為歐盟金融業(yè)帶來(lái)了一定打擊。智庫(kù)New Financial的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)的離開使歐盟資本市場(chǎng)萎縮了三分之一。
趙永升認(rèn)為，英國(guó)脫歐對(duì)歐盟資本市場(chǎng)的最大打擊在于，這會(huì)極大影響企業(yè)的融資效率。他解釋稱，在歐美市場(chǎng)有兩種不同的經(jīng)濟(jì)模型，一種是基于市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)模型，主要代表是英美，另一種則是基于財(cái)團(tuán)的經(jīng)濟(jì)模型，主要代表是法德。前者資金來(lái)源廣泛，且投資方式多樣，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特征。后者的融資模式主要以銀行貸款為主，具有強(qiáng)監(jiān)管的特征。
趙永升表示，倫敦的金融業(yè)務(wù)受損，會(huì)使得歐洲大陸企業(yè)的融資渠道減少。歐盟一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資本不活躍，在此背景下，未來(lái)發(fā)展或面臨一定阻礙。
目前，巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹等地也在積極準(zhǔn)備，試圖可以在金融領(lǐng)域分得因英國(guó)脫歐多出的蛋糕。但在趙永升看來(lái)，倫敦在歐洲及全球金融業(yè)的地位仍無(wú)法撼動(dòng)。英國(guó)不僅有監(jiān)管較為靈活的特點(diǎn)，其在金融領(lǐng)域的歷史底蘊(yùn)也尤為厚重。
倫敦金融城最新發(fā)布的報(bào)告顯示，倫敦目前占全球外匯交易額的比重超過(guò)40%，仍居全球第一。
在金融科技的前沿發(fā)展方面，彭博社的數(shù)據(jù)顯示，2018年，英國(guó)占?xì)W洲金融科技資金總數(shù)的80%以上。英國(guó)金融科技公司Starling Bank創(chuàng)始人博登說(shuō)，英國(guó)靈活的監(jiān)管方式是公司成功的關(guān)鍵，政府有能力制定一套新的監(jiān)管體系。
目前，英國(guó)與歐盟正就金融服務(wù)關(guān)系開展談判，談判于1月開始，3月是就諒解備忘錄達(dá)成協(xié)議的最后期限。未來(lái)談判結(jié)果將闡明雙方的監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作方式，英國(guó)政府表示，還希望該國(guó)銀行、保險(xiǎn)公司和投資公司贏得等價(jià)交易的基礎(chǔ)。
近日在接受媒體采訪時(shí)，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)金融服務(wù)的委員麥吉尼斯對(duì)此表態(tài)稱，脫歐后，英國(guó)金融企業(yè)在歐盟享有的準(zhǔn)入程度將下降。
不過(guò)，趙永升認(rèn)為，如果英國(guó)與歐盟在金融監(jiān)管、資本流動(dòng)方面的邊界過(guò)于明晰，某種程度而言，就是一種“資本限制”。“這不僅會(huì)挫傷內(nèi)部金融市場(chǎng)的積極性，也會(huì)使外國(guó)對(duì)歐投資有所減少。”他稱。
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