金證券記者 江芬芬
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格體系正在發(fā)生微妙變化。繼保利協(xié)鑫宣布近期硅料價格不再上漲、中環(huán)股份(002129,股吧)通過減薄硅片厚度“暗降”，最新消息顯示，隆基股份(601012,股吧)公布的4月硅片價格基本未調(diào)整，威股份電池片價格更是直接降價。
開年至今，龍頭硅片企業(yè)已經(jīng)連續(xù)4次調(diào)高硅片價格，直至這次價格迎來平穩(wěn)。這中間究竟發(fā)生了什么？
漲價戛然而止
3月25日，隆基股份公布的4月硅片價格基本未漲。公開資料顯示，3月15日，隆基單晶硅片P型M10 175m厚度價格上漲0.12元/片至4.56元，其余產(chǎn)品上漲0.1元/片。2月的那波上漲更為兇猛。2月26日，隆基宣布單晶硅片P型M10 175m上漲0.39元/片至4.44元，其余厚度的單晶硅片上調(diào)了0.3元/片。
同在25日，通威股份(600438,股吧)也發(fā)布了4月電池片價格，除多晶電池上漲0.01元/W，單晶產(chǎn)品全線降價。3月通威股份單晶電池各產(chǎn)線定價曾上漲0.05元，而本輪降價之后，其166mm和210mm電池片均低于年初價格。
據(jù)《金證券》了解，2021年開年以來，在供需矛盾刺激下，硅料價格迎來10連漲。硅料價格直接影響硅片環(huán)節(jié)，龍頭硅片企業(yè)年內(nèi)曾連續(xù)4次調(diào)高硅片價格。
穩(wěn)價風(fēng)潮已在蔓延。據(jù)索比光伏網(wǎng)報道，3月24日晚間，保利協(xié)鑫董事局主席朱共山透露，近期硅料價格將不再上漲。2月23日，中環(huán)股份宣稱將通過減薄硅片厚度緩解下游客戶的成本壓力，并于3月初首度公示不同厚度單晶硅片價格。
博弈在淡季
“之前每個產(chǎn)業(yè)鏈都在硬扛，現(xiàn)在上游價格出現(xiàn)松動，說明行業(yè)或許找到了價格臨界點”。昨日，《金證券》記者接觸的滬上研究員表示。
3月16日，愛旭股份內(nèi)部人士在接受機構(gòu)調(diào)研時透露，“2021年以來硅料和硅片價格持續(xù)上漲，電池和組件處在一個比較難受的狀態(tài)，目前下游對上游漲價的接受度已經(jīng)到一個極限，繼續(xù)上漲概率不大。”據(jù)了解，盡管1月份全產(chǎn)業(yè)鏈處于滿產(chǎn)狀態(tài)，但隨著上游材料價格一路攀升，2月份組件企業(yè)已經(jīng)開始降產(chǎn)，3月份則繼續(xù)降產(chǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，光伏行業(yè)3-5月是傳統(tǒng)淡季，“之前可以說是上下游博弈最激烈的時刻。”
即便前期價格“漲不停”，在二級市場上光伏板塊仍然集體“掉坑”。K線顯示，春節(jié)后隆基股份股價折損四成，通威股份、陽光電源(300274,股吧)股價更是腰斬。不少基金經(jīng)理認為，產(chǎn)業(yè)鏈上游價格大漲，可能對下游需求起到抑制作用。同時由于組件、電池環(huán)節(jié)毛利率受上游漲價影響，市場對于相關(guān)公司今年一季度業(yè)績進行了下修，兩大因素結(jié)合前期強勢板塊松動影響，市場賣出情緒濃重。
近日，前述幾家企業(yè)任價格“躺平”，無疑向市場傳遞了利好信號，業(yè)內(nèi)人士判斷，二季度極有可能出現(xiàn)年內(nèi)硅片價格低點，“不過三季度就將迎來裝機旺季，如果硅料產(chǎn)能仍然緊張，硅片價格還是要漲。”
事關(guān)行業(yè)定價權(quán)
前述滬上研究員也提醒，硅片行業(yè)提價戛然而止，除了客戶博弈的因素，也事關(guān)行業(yè)定價權(quán)的爭奪。
3月18日，中環(huán)股份的銀川50GW太陽能(000591,股吧)級單晶硅材料智慧工廠項目正式開工，總投資約120億元，2022年底全部投產(chǎn)。該工程生產(chǎn)的是目前行業(yè)內(nèi)尺寸最大的210mm硅片。此前，保利協(xié)鑫、天合光能、通威股份也相繼入局“210陣營”，形成了硅料、硅片、電池、組件全覆蓋的210尺寸產(chǎn)業(yè)鏈，而這些企業(yè)正是這次價穩(wěn)的急先鋒。與之爭鋒相對的是“182陣營”，領(lǐng)頭企業(yè)正是隆基股份，主要生產(chǎn)邊距為182mm的硅片尺寸。
該研究員對《金證券》解釋，長久以來隆基在硅片行業(yè)享有強大的定價權(quán)，與其受制于人不如彎道超車，因此垂直整合類廠商和新切入硅片環(huán)節(jié)的廠商大多加入了中環(huán)為首的210陣營。“210陣營”一直對外宣傳大尺寸硅片降本增效效果明顯，搶先穩(wěn)價無疑更得人心，“從隆基股份緊急跟進來看，公司顯然不想讓210陣營得逞。”
躲不掉的絕對過剩
與之相印證的是，近期兩方陣營的嘴仗從來沒停過。中國有色金屬硅業(yè)協(xié)會專家委員會副主任、前保利協(xié)鑫能源副總裁呂錦標在接受媒體采訪時指出，組件商未必在意210還是182，但是對于硅片廠商而言，現(xiàn)有182硅片產(chǎn)線無法改造210尺寸，已有產(chǎn)線不能廢掉。言外之意，企業(yè)選擇182陣營的原因是避免存量資產(chǎn)大幅減值。
而隆基樂葉高級副總裁佘海峰則表示，“我們內(nèi)部做了非常多的可靠性實驗和技術(shù)測試，182就是大型地面電站的最佳尺寸。”
《金證券》記者了解到，從一些上市公司的應(yīng)用反饋來看，有的認為210尺寸戰(zhàn)略有些激進，目前存在尺寸和盈利能力倒掛問題；有的則反映已量產(chǎn)3個月以上的210產(chǎn)線的良品率為96-97%，跟182產(chǎn)線的差不多。不難看出，“182與210之爭”短時間難定勝負。
在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前中環(huán)在210硅片上所享有的90%市場份額是階段性的，必然被新進入者們所追趕。210硅片的超額利潤，預(yù)計能存在的時間或許是9-12個月。
讓圈內(nèi)人士更為擔(dān)憂的是，過去一年硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的擴張產(chǎn)能，已經(jīng)超越當(dāng)年全球的市場需求。2021年即使上述產(chǎn)能不能完全落地，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈上部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能的絕對過剩已是必然，在尚未導(dǎo)入可以令后來者居上的先進技術(shù)之前，不同環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)勢必會利用成本以及規(guī)模優(yōu)勢掀起慘烈的淘汰賽。
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