美股掘金
作者：Richard Saintvilus
由于幾家藍籌股公司的強勁業績，股市繼續走高，達到創紀錄水平。持續穩健的經濟數據成為推動投資者投資風險資產的催化劑，尤其是在目前的低利率環境下。但股市還能走多高，尤其是在幾個板塊估值似乎過高的情況下？這個問題的答案開始變得更加清晰。
上周五，道瓊斯工業股票平均價格指數上漲164.58點，收于34200.67點，漲幅0.5%。家得寶(HD)、思科(CSCO)和威瑞森(VZ)的強勁表現抵消了科技巨頭蘋果(AAPL)、Salesforce(CRM)和英特爾(INTC)的疲弱。標準普爾500指數上漲15.05點，收于4185.47點的新高，漲幅0.36%;納斯達克綜合指數上漲0.10%，收于14052.34點。與一周前一樣，盡管自2020年3月以來推動股市上漲的居家股走弱，但納斯達克指數仍錄得漲幅。
不僅三大主要股指本周收盤上漲超過1%，道指和標準普爾500指數也連續第四周上漲。不甘示弱的是，納斯達克指數連續三周實現了反彈。鑒于債券收益率不斷上升給科技股帶來的持續擔憂，這是值得注意的，更不用說對全球經濟復蘇疲弱的持續擔憂。這些漲幅突顯出，市場不僅對持續增長產生了興趣，也反映出對即將到來的財報季的樂觀程度。有大量數據可以支持這一期望。
周四公布的3月份零售額增長9.8%就是一個例子。經濟學家此前預計將增長6.1%，他們將強勁增長歸因于消費者獲得的額外刺激，這些刺激正在被消費。在其他地方，申請失業保險的人也越來越少。在截至4月10日的一周內，美國勞工部報告了57.6萬份首次就業申請，這是自2020年3月以來的最低水平。
從本質上說，這是求職者減少與消費者支出增加的結合。很難提出反對積極經濟復蘇的理由。標普500指數今年迄今累計上漲11%，市場對此數據表示歡迎。同樣值得注意的是，受疫情沖擊最嚴重的周期性行業，特別是能源和金融行業，股價今年漲幅最大。投資者押注疫苗分銷和經濟復蘇將進一步推動股市表現。
這個假設會成功嗎？在股市接近歷史高點的情況下，任何發布令人失望的指導的公司都不會被寬容。
在收益方面，以下是本周我將關注的股票。
IBM (IBM) - 4月19日周一盤后報告
華爾街預計IBM每股收益1.63美元，營收為173.6億美元。相比之下，去年同期的營收為175.7億美元，每股收益1.84美元。
看點：IBM的真正轉機何時開始？在過去的五到十年里，收入增長乏力和每股收益增長乏力一直困擾著該公司。但這種轉變可能正在發生。該股已從1月份的115美元左右反彈至140美元。該股目前在132美元附近，面臨一些關鍵阻力。可以理解的是，市場現在對周一的收益報告持觀望態度。IBM在云業務上的雄心已經承諾會給股東帶來回報，但IBM的收入仍不足以支撐更高的市盈率，盡管人們認為收購Red Hat將使云業務現代化。更重要的是，IBM并沒有像亞馬遜(AMZN)和微軟(MSFT)等云計算領軍企業在大規模經濟擴張中受益，從而實現兩位數的收入增長。IBM還有追趕的空間嗎？市場將希望在周一聽到這些努力的進展。
聯合航空(UAL) - 4月19日周一盤后報告
華爾街預計聯合航空公司每股虧損6.98美元，營收為32.7億美元。上年同期每股虧損2.57美元，營收79.8億美元。
看點：由于疫情導致訂票需求大幅下降，航空類股是過去一年表現最差的板塊之一。但那是在疫苗大規模發放之前。不僅航空運輸在2020年結束時取得了積極的進展，疫苗(和分銷)的進展也扭轉了投資者的情緒，他們認為情況會比2021年預期的更早恢復“正常”。但這是否意味著現在是押注航空股的時候了？這就是選擇地點的重要性。以聯合航空為例，該公司最近提前公布了部分第一季度業績，它不僅公布了通過發行短期債券籌集55億美元資金的計劃，還計劃推出57.5億美元的定期貸款和循環信貸安排。換句話說，鑒于其債務不斷增加，投資者仍需要調和企業的經濟狀況。盡管該公司可以說處于更好的地位，可以挺過這場大流行，但它需要在燒錢率方面顯示出顯著改善，才能激發信心。
奈飛(NFLX) - 4月20日周二盤后報告
華爾街預計奈飛將實現71.3億美元的營收，每股盈利2.97美元。相比之下，去年第四季度每股收益1.57美元，營收為57.7億美元。
看點：盡管競爭對手Disney+(DIS)、HBO Max (T)和Apple TV+(AAPL)紛紛崛起，奈飛還是找到了保持流媒體之王地位的方法。該公司一直愿意不斷地重新評估其市場地位和方法，以保持競爭力。最近的一個例子是，奈飛與索尼(SNE)談判達成了一項協議，這不僅允許奈飛比之前的協議更快地接收到更多內容，還為兩家公司探索新的合作關系打開了大門。奈飛還表明，它愿意放棄目前“一次性”提供內容的模式，轉向更像電視的“每周”播放熱門節目的時間表。這些創新舉措使該公司在國際市場上的用戶數量大幅增加。但奈飛還能守住自己的地盤多久？通常情況下，公司下一季度和全年的指導將回答這個重要的問題。
英特爾(INTC) - 4月22日周四盤后報告
華爾街預計英特爾每股收益為1.14美元，營收為178.8億美元。相比之下，去年同期每股收益1.45美元，營收198.3億美元。
看點：英特爾股價已大幅反彈，在6個月內上漲了約20%，今年迄今為止漲幅超過30%，超過了標準普爾500指數11%的漲幅。這一表現表明，市場愿意忽略該公司的許多自傷行為，這些行為導致英特爾在幾項重要的芯片研發中輸給了對手AMD和英偉達(NVDA)。與此同時，新任首席執行官Pat Gelsinger在努力改變圍繞該公司的負面敘事方面做得很出色。但并非所有華爾街人士都對這家公司持正面看法。上周，Raymond James將英特爾從“市場表現”下調至“跑輸大盤”，理由是該公司過度依賴個人電腦(PC)需求。其也對英特爾的制造野心表示懷疑，稱即使有政府的支持，這個項目也會燒錢。周四，該公司必須證明那些唱反調的人是錯的，同時也要向外界展示已經列出的許多增長計劃的上行潛力。
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