作者/星空下的牛腩
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的小魚
資本市場今天屏息凝神，期待著人口普查數(shù)據(jù)的大新聞。
第七次全國人口普查（以下簡稱“七普”，并以此類推）數(shù)據(jù)揭曉，全國人口共14億1187萬人——我國仍然是世界人口第一大國。
圖片來源：第七次人口普查公報
人口總量仍然保持低速增長，這無疑是一顆定心丸。不過，相比于人口總數(shù)，更需要關(guān)心的是人口結(jié)構(gòu)，也就是各類人群在總?cè)丝谥械谋壤?/p>
牛腩認(rèn)為以下4方面的情況，將會對投資的決策產(chǎn)生影響：
老齡化繼續(xù)，但少子化有所緩解；
城鎮(zhèn)居民占比超6成；
男多女少局面繼續(xù)。
老齡化vs少子化
近來對于我國人口的焦慮中，最突出的便是老齡化、少子化的問題。
在老齡化方面，七普數(shù)據(jù)顯示，我國60歲及以上人口占比18.7%；而六普對應(yīng)的數(shù)據(jù)則是13.26%。
由于我國在1963年到1975年經(jīng)歷了一輪嬰兒潮，所以對于老齡化的情況，我們能猜個大概，市場也能猜到。關(guān)于老齡化的題材，牛腩在此前的多篇文章中，給出的對策有：
1 | 慢性病，最有代表性的是糖尿病；（中國人口大變局下，什么才是最賺錢的投資？） |
| 2 | 康復(fù)器械，這是一個剛剛起步的藍(lán)海市場；（賣手套的醫(yī)療大佬布局輪椅，康復(fù)的賽道上擁擠嗎？） |
| 3 | 民營醫(yī)院，特別是某些專科民營醫(yī)院，未來如果涉及康復(fù)等領(lǐng)域，將是綜合性公立醫(yī)院的重要補充。 |
今天的發(fā)布會上，這個說法牛腩覺得有些微妙：我國60歲及以上的人口中，60到69歲的低齡老年人口占55.83%，他們大多有知識、經(jīng)驗、技能的優(yōu)勢，身體狀況還可以，發(fā)揮余熱和作用的潛力較大。
揣摩一下字里行間的意思，大概就是四個字：延遲退休。
當(dāng)然了，不管是否會延遲退休，有一點是可以肯定的——60歲左右的人群，是高端白酒消費的主力之一。他們高興了，就會喝點小酒慶祝；他們不高興了，就會借酒澆愁。不要懷疑，直接利好茅臺(600519)就完事兒了！所以，今天貴州茅臺(600519,股吧)（600519）大漲超4%，這里面的邏輯看懂了嗎？（開玩笑）
不過相比于老齡化，0到14歲人口的情況，確實讓牛腩覺得有些超預(yù)期。
圖片來源：第七次人口普查公報
七普數(shù)據(jù)顯示，0到14歲占比17.95%，而六普對應(yīng)的數(shù)據(jù)則是13.26%。如此看來，輿論之前可能對出生率過于悲觀。簡而言之，利好母嬰賽道。
但是，有個數(shù)據(jù)反映出了新的問題——上海0到14歲占比只有9.8%，位列全國末尾，北京11.84%也不樂觀。這表明一線城市年輕人的生育愿望太低，七普中的增加的兒童數(shù)，很可能是靠三四線城市貢獻(xiàn)的。
對于這種情況，牛腩在此前的文章中，給出了相應(yīng)的對策：
1 | 關(guān)注渠道不斷下沉，市場占有率不斷提高的國產(chǎn)奶粉龍頭（聽說要放開生育，A股國產(chǎn)奶粉要暴漲了？）； |
| 2 | 關(guān)注輔助生殖賽道，如今生育年齡不斷延后+放開生育呼聲高漲，變相地擴大了輔助生殖的客戶群體（連張坤都去調(diào)研了，輔助生育是下一座金礦？）。 |
城鎮(zhèn)居民占比超6成
七普數(shù)據(jù)顯示，我國目前居住在城鎮(zhèn)的人口約為9.02億人，占比63.89%，與六普相比，城鎮(zhèn)人口增加約2.36億人，城鎮(zhèn)人口比重提升14.21個百分點。
圖片來源：第七次人口普查公報
按照發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，城鎮(zhèn)人口占比超過60%，往往意味著高速城鎮(zhèn)化基本結(jié)束。在這種情況下，房地產(chǎn)行業(yè)分化在所難免。縣城的房子不要炒，一些區(qū)域性房企的“錢途”可能沒以前那么平坦了。
同時，房地產(chǎn)上游，比如說最近猛漲的鋼鐵，未來也很難重現(xiàn)十幾年前在股市里扛把子的輝煌。鋼鐵行業(yè)未來很可能個股機會大于行業(yè)機會。對此，牛腩在此前的文章（碳中和是鋼鐵板塊漲停潮的助推器嗎？）中，給出的對策是：關(guān)注特鋼（特種鋼材）概念股，在這個細(xì)分領(lǐng)域，還有國產(chǎn)替代的故事可以講。
男多女少局面繼續(xù)
不僅老年人口增加，勞動力人口減少（七普15至59歲占比63.35%；六普的比例為70.14%）是一個問題；男多女少也是一個問題。
七普數(shù)據(jù)顯示，我國男性人口7億2334萬人，占比51.24%（僅僅比六普數(shù)據(jù)下降0.03個百分點）；而女性人口為6億8844萬人，占比48.76%——男比女多3490萬人。
之所以要談這個問題，是因為牛腩昨天晚上聽了一個段子——女性做醫(yī)美是為了更好嫁，現(xiàn)在男多女少，女性不愁嫁，所以沒有必要去做醫(yī)美，屬于利空。
牛腩并不認(rèn)可這個觀點。
說女性做醫(yī)美是為了嫁入豪門，這種說法恐怕忽視了當(dāng)代女性的消費心理。很多女性做醫(yī)美，其實是為了彌補自己容貌上的缺憾，是為了讓自己開心。牛腩絲毫不懷疑，未來十年，女性地位將繼續(xù)提升——而地位提升的一個表現(xiàn)，便是愿意為自己開心而買單。
在投資領(lǐng)域，女性的消費者價值無疑站在金字塔的最頂端——賺女人的錢，永遠(yuǎn)是一門好生意。
牛腩在這里提供一個選股思路：如果能開發(fā)出細(xì)分領(lǐng)域的大單品，那么這樣的公司就值得關(guān)注。比如說，主打女性瑜伽褲的Lululemon，現(xiàn)在市值已經(jīng)超過了老運動品牌Adidas。
所以，除了醫(yī)美之外，可以關(guān)注的領(lǐng)域，牛腩提示以下2個方面：
1 | 盲盒生意的主要受眾便是女性，所以泡泡瑪特（09992）的賽道很好，后面可以關(guān)注公司新IP的推廣情況； |
| 2 | 寵物概念股。我國平均每個家庭人口數(shù)從六普的3.10人，下降到七普的2.62人。也就是說，獨居、丁克的比以前更普遍，但獨居、丁克一族，尤其是女性，往往會通過養(yǎng)寵物來陪伴自己。在很大程度上，賺寵物的錢，其實也是在賺女性的錢。 |
今天盤面上，顯然是圍繞著七普來炒作。滬深兩市89只個股漲停，其中很多都是養(yǎng)老概念股。不過，牛腩看了一眼，發(fā)現(xiàn)這里面大部分都是股價在10塊錢以下的低價股；但如果一直股票真的被長線資金挖掘的話，股價還在個位數(shù)這件事，恐怕是難以想象的。這樣看來，有可能題材炒作的色彩更強，快進(jìn)快出或許還可以，但要說長期持有，恐怕還要三思。
最后，基于前面的分析，為了有更長遠(yuǎn)的“錢途”，牛腩試著總結(jié)了一份“人口普查概念股”，不僅涉及養(yǎng)老，而且還涉及生娃、城鎮(zhèn)化、女性消費等其他賽道。朋友們可以在公眾號對話框回復(fù)“人口普查”，看看里面都包括哪些。
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