據新華社消息，積極應對人口老齡化，我國將出臺重大政策舉措。中共中央政治局5月31日召開會議，會議指出，進一步優化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結構、落實積極應對人口老齡化國家戰略、保持我國人力資源稟賦優勢。
中信證券認為，放開三孩生育，堆積效應可使新出生人數短期提升10%-15%，但僅能夠在短期上勉強抵消目前的新出生人口下滑速度。從東亞經驗來看，三孩以上僅占全部新出生人口的3%左右，故放開三孩生育與全面放開生育的效果基本無差異。預計生育鼓勵政策力度或在未來循序提高，中性預期下或在未來十年逐步接近日本和韓國的水平，支出或達到GDP的1%以上，這或有助于將生育率維持在1.5-1.8的水平。
東吳證券認為，老齡化與放開生育政策下，醫藥行業多標的受益，建議關注：
輔助生殖醫療服務：1）錦欣生殖：國際化IVF服務龍頭，國內輔助生殖服務滲透率不斷提升，直接受益于生育鼓勵政策；2）麥迪科技(603990,股吧)：深入布局IVF優質賽道，實現IT與醫療信息化賦能。
生殖檢測設備和儀器：1）貝康醫療：擁有覆蓋全生殖周期的基因檢測一體化平臺，公司PGT-A試劑盒是唯一獲證國產三代試管嬰兒基因檢測產品，后續管線中產品獲證有望不斷增厚業績。2）華大基因(300676,股吧)：NIPT市場規模快速放量，公司作為國內NIPT最大供應商，以市場規模計市占率達30%以上，將直接受益于出生率提升。3）凱普生物(300639,股吧)：加速布局產前診斷及新生兒篩查，地貧、耳聾基因檢測產品有望持續快速放量。4）貝瑞基因(000710,股吧)：NIPT雙寡頭之一，市場滲透率進一步提高。5）亞輝龍、新產業：國內化學發光企業中特色項目布局全面，AMH等檢測可快速分析女性生殖能力。6）麗珠集團(000513,股吧)：注射用尿促卵泡素促進卵泡產生，可用于輔助生殖。
新生兒相關：1）華特達因：維生素AD滴劑伊可新是新生兒重要的營養補充劑，有望快速放量。2）戴維醫療(300314,股吧)：國產嬰兒保育設備龍頭，多條研發管線齊推進。
新生兒疫苗：就使用人群而言，疫苗主要可分為新生兒市場和成人市場，預測隨著國內政策的逐步放開，新生兒出生數量未來幾年有望回升，潛在市場有望擴大。建議關注：康泰生物(300601,股吧)、智飛生物(300122,股吧)、康希諾等，出生率增加直接帶動新生兒疫苗市場。
浙商證券認為，若全面放開生育，奶粉市場空間預期有望大幅改善。行業量穩、價增背景下，以中國飛鶴、澳優等為代表的頭部奶粉企業依托在超高端/高端領域的深耕經驗、全產業鏈布局優勢、已建立的品牌勢能，有望率先受益于生育政策放開帶來的長期紅利，持續鞏固行業領先地位。
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