每經記者 畢媛媛 溫夢華 每經編輯 董興生
疫情給影視行業帶來前所未有的挑戰，一眾影視公司也走到了至為艱難的時刻。但是，疫情和困難并沒有打趴電影人，他們依舊保存實力，調整戰略，善用資本。
在電影院恢復營業后，喜報捷傳，中國電影(600977,股吧)票房迅速登頂世界第一。在2021年的春節檔，《唐人街探案3》《你好，李煥英》等代表影片，以單片幾十億的票房證明了市場的強觀影需求。
6月11，第四屆中國影視資本峰會將在上海盛大開啟。峰會上，中國電影副董事長/總經理傅若清、萬達文化集團總裁／萬達影視集團總裁曾茂軍、光線傳媒(300251,股吧)董事長王長田、華誼兄弟(300027,股吧)副董事長/CEO王中磊、博納影業集團行政總裁蔣德富、弘毅投資董事總經理崔志芳、貓眼娛樂首席執行官鄭志昊、盛趣游戲CEO謝斐等一眾行業領軍人物，將探討在后疫情時代，資本與影視之間的關系。
中國電影副董事長/總經理傅若清
這些年，傅若清參與了《金剛川》《我和我的祖國》《我和我的家鄉》《你好，李煥英》等百部優秀影片的出品發行。如今的他，已從幕后走上臺前，承擔著電影“國家隊”的責任，不斷推動中國電影的工業化水準提升，讓電影藝術不斷綻放魅力。
傅若清認為，以往中國電影產業高速發展，是拼產業規模和數量，屬于粗放的經營模式。新時期新階段，電影產業應當轉向追求質量，在保持適當增長速度的同時，加快產業結構的調整、優化和升級。
在資本方面，傅若清也很清醒，創作是電影的核心，這需要主控投資、主控創作方面既要懂得創作本身，又要懂得市場，還需要緊緊圍繞創作的核心，對資本做出必要篩選與取舍。“在創作端我們需要讓資本為創作服務，而不能被資本綁架。”傅若清說。
萬達文化集團總裁/萬達影視集團總裁曾茂軍
作為院線龍頭的萬達電影(002739,股吧)，在2020年既遭遇了春節檔缺失、影院停業、業績不達預期等挑戰，但也完成了A股史上最高量級定增、市場份額不斷增長等，新思考背后，是以萬達電影為代表的影視行業的新機遇。
“我們希望投資者做長遠投資，不看一時的收益。我們的電影都在，只是沒上映而已。”曾茂軍曾說。
線下影院生存艱難、線上沖擊線下、爭奪優質內容……疫情無疑讓傳統院線行業意識到自身風險抵御能力的不足，但同樣也蘊含著生機和變化。曾茂軍認為，未來兩年才是影院行業的真正洗牌期。行業愈發趨于頭部，對于入局者，及時求變和創新，才能長久地活下去。
在他看來，行業洗牌主要集中在內容和投資兩大領域。在影院行業方面，未來的內容會迎來分化，一部分影片會變成網絡電影的常態。“幾百萬小成本制作的電影會選擇網絡平臺，高成本大制作電影則會選擇院線。而過去一兩千萬成本的電影，基本上會面臨淘汰。”
從投資角度看，未來所有影投公司則會更加理性，可能有部分影投公司不會存在。“未來電影院的投資會減少，同時租金會下降，這就是趨勢。我估計至少未來兩年，尾部存量影城會被淘汰，被釋放出來的票房大概會有5％~8%，這些票房會回到頭部影城。”曾茂軍向《每日經濟新聞(博客,微博)》記者分析稱。
面對行業洗牌帶來的變化，曾茂軍十分坦然：“影城的關門和擴張都是商業常態，任何商業本身就是淘汰再生的過程。首先你要活下來，有更好的現金流，未來你才有機會和資本去做適當的并購。”
疫情期間，萬達電影重新梳理了自己的內容板塊，將電影、劇集、網生內容定位為內容布局上的“三駕馬車”。在萬達電影的規劃中，萬達影視以精品電影為主，以后每年主控主發的項目將達5~8個，參投項目有3~5個；新媒誠品則以電視劇為主；騁亞影視未來將繼續和陳思誠制作的電影合作，并且聚焦網生內容。
曾茂軍曾告訴《每日經濟新聞》記者：“一方面我們會有前兩年投入（影視內容）的回收，大概有15億~20億元的資金回收。另一方面，接下來三年至少會有30億~50億元的資金新投入。經過這么多年的系列IP沉淀，未來2~3年會進入內容收獲期。”
光線傳媒董事長王長田
深受疫情影響，光線傳媒在2020年依舊保持了盈利，成為A股影視公司表現穩健的一個代表。
對于光線而言，因為業務相對表現較好，使得公司的市值處在行業不錯地位。“但公司的發展潛力還遠沒有發揮出來，我們對公司未來幾年的發展有充分信心。整個行業的價值是被市場低估的，并不是一個完全正常的狀態，相信隨著行業的發展和市場環境的改善，投資者對行業的信心會重新建立起來，也一定會出現一些市值高、競爭力強的好公司。”此前不久，王長田罕見地在投資者關系活動上發言。
經過《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》的積淀，光線傳媒的神話宇宙已經已經初具雛形，王長田表示，光線的中國神話宇宙將可能是公司動畫業務接下來最重要的動作，公司整體會成為一個具有動畫色彩的電影公司。此外，光線傳媒在動畫領域布局較早，投資了二十多家上下游公司，王長田堅信未來可以協同發展。“雖然動畫電影是光線傳媒的優勢和特色，但真人電影預計仍是公司未來主要的收入和利潤來源。”
近幾年，隨著電影行業泡沫的出清，項目風險高、爆款不可復制、估值被打折等爭議始終圍繞著電影行業，眾多影視公司在資本市場中艱難生存。在王長田看來，影視行業遇到了諸多挑戰和困難，行業正在加速出清。
“這幾年影視行業經過多次市場調整，目前整個行業處在相對低迷階段，整個行業的價值是被市場低估的，并不是一個完全正常的狀態。行業復蘇尚需時日，但行業結構在不斷優化，存活下來的影視公司都是寶貴資產，是未來行業發展的中堅力量。”
今年以來，繼累計票房超78億元的最強春節檔、超8億元的最強清明檔后，“五一檔”票房再次刷出新紀錄，累計票房達16.73億元。截至5月30日，2021年中國電影市場總票房達254億元。
王長田認為，國內觀影人次的天花板目前并不存在。在疫情影響消除后，電影票房仍有希望達到1000億元左右，還有很大空間；同時，行業集中度在不斷提高，具有競爭力的公司有希望占據更大份額。“電影內容發展空間很大，目前我們仍將集中精力挖掘發展的可能性。同時也在網劇、藝人經紀、實景娛樂、音樂、互聯網等方面有所布局，光線一季度利潤來源已經有多元化的特征。”
華誼兄弟副董事長/CEO王中磊
去年7月，《八佰》作為疫情后的第一部大片，收獲了超過31億元票房，《八佰》的上映，被行業稱為“救市”。這樣的成績對于制片人王中磊而言是“非常滿意”的。“《八佰》對于我來說比較深刻，假如它是我的最后一部影片，我也不會覺得遺憾，它是給我遺憾比較少的一部電影。”王中磊曾在接受《每日經濟新聞》記者專訪時感慨說。
“電影的類型，尤其是電影的創作方向，會隨著市場環境變化調整，電影主流觀眾也會每5年發生一次更新。”在聊到華誼兄弟未來的內容戰略時，王中磊堅持首要任務是與時俱進。
Choice數據顯示，2020年，24家A股影視公司中營業收入超10億元的只有6家，有10家影視公司全年營收甚至不到5億元，整體營收下降率達87.5%。營收大幅縮水，凈利潤同樣不容樂觀。24家中，有19家公司在2020年凈利潤為虧損，虧損率接近80%。
“我覺得這種影響可能還會持續半年到一年以上，國內上市影視公司都是相對復合式的。在這個過程中，影視公司在成本控制、規模控制會更加理性謹慎。前幾年，我覺得大家對項目選擇、市場預期過于樂觀了。至少現在華誼兄弟更理性、更謹慎。”
“華誼兄弟在上市之前，就已經成了一個品牌類、公眾的公司，它好的壞的都會被放大，我們其實已經習慣了。華誼兄弟本身是比較喜歡創新和挑戰的公司，但敢于挑戰一定會受到很多質疑，重要的還是對于自己的堅持和糾錯能力的不斷培養。”王中磊說。
博納影業集團行政總裁蔣德富
作為頭部電影公司，博納影業推出了“中國勝利”三部曲，包括抗美援朝題材電影《長津湖》；即將開機、致敬隱蔽戰線無名英雄的《無名》；致敬抗疫一線平凡逆行者的《中國醫生》。
博納影業成立20年來，已出品發行影片270余部，累計收獲300多億元票房，并在國內外斬獲400多項大獎。“我們要用影片的商業價值、藝術內涵、技術升級和人文表達，創作更多中國的好故事，傳播到世界各地。”蔣德富表示。
“我想我們還是要反映中國道路、弘揚中國精神和中國力量，為時代畫像，為時代立傳，為時代明德。同時，還需要不斷拓寬國際化視野與全球文化產生碰撞。我們要用影片的商業價值、藝術內涵、技術升級和人文表達，創作更多中國的好故事，傳播到世界各地。”
弘毅投資董事總經理崔志芳
成立于2003年，弘毅投資的管理資金規模已經超過900億人民幣。身為弘毅投資董事總經理的崔志芳，專注于文化和互聯網領域投資11年，并負責管理弘毅文化產業基金。她投資了好萊塢制片商STX、萬達影視、檸檬影業、湖南衛視旗下快樂購（現更名為芒果超媒(300413,股吧)）等業內知名公司。
平臺的更迭不會決定用戶往哪兒聚集，崔志芳認為，仍是內容本身在決定用戶向哪里聚集。“從投資的角度來講，新技術、新模式和新代際這三個因素改變了中國影視行業的格局，但是我不認為一些基本的規律會被顛覆，比如說’內容為王’，還有些內容生產方式里面的內在邏輯。”崔志芳曾表示。
盛趣游戲CEO謝斐
游戲是發展前景廣闊的獨特IP品類。在國內游戲界擁有《傳奇世界》《龍之谷》等諸多知名IP的游戲公司盛趣游戲，也同樣攜手騰訊、敦煌文創等開啟了跨界合作。
據悉，一方面，自2015年，盛趣游戲和騰訊多次合作推出多款產品。今年3月，騰訊云、盛趣游戲、騰訊游戲三方宣布達成戰略合作，將共同完成經典端游的云游化。
另一方面，盛趣游戲韻文博鑒也與恭王府博物館、敦煌文創等達成合作，探索中國優秀傳統文化與數字科技融合創新。
“對于盛趣游戲的產品，最終都是希望它能夠經得起時間考驗，不是在流量熱潮中一下子光鮮亮麗卻慢慢退出舞臺，公司的一個重要抓手就是長期的精細化運營。”盛趣游戲首席執行官謝斐曾表示。
貓眼娛樂首席執行官鄭志昊
貓眼娛樂是中國領先的互聯網娛樂服務公司，為影視文娛行業提供包括在線票務、宣發出品等內容服務，和廣告及其他業務。2019年，貓眼娛樂在香港主板鳴鑼上市，并于同年7月發布貓眼全文娛戰略。貓眼全文娛戰略包含由五大平臺構成的“貓爪模型”，在票務、產品、數據、營銷、資金等方面為中國文娛行業提供全方位的服務。
貓眼娛樂是中國領先的影視內容發行方和出品方。貓眼娛樂參與了大量優質內容的出品或發行工作，包括《你好，李煥英》《流浪地球》《我和我的祖國》《我和我的家鄉》《飛馳人生》《長安十二時辰》《落水者》等。
2020年，中國電影市場共誕生4部10億元以上票房的影片，貓眼參與出品或發行了其中3部，分別為《我和我的家鄉》《金剛川》《姜子牙》；2021年春節檔的7部主要影片中，貓眼參與出品或發行了5部，其中，出品和主控發行的《你好，李煥英》票房超過54億，位居國內影史第二。
此外，貓眼擁有強大的數據和宣發體系及資源，是中國頭部的文娛流媒體賬號矩陣所有者，貓眼專業版應用程序是中國娛樂行業廣受歡迎的專業應用程序。
貓眼娛樂首席執行官鄭志昊曾在多個場合說過：“基于數據、產品、宣發等各項能力，貓眼娛樂致力于深耕服務、打磨精品，幫助好內容遇見匹配的觀眾，為行業伙伴創造增量價值。”
東吳證券研究所聯席所長、董事總經理張良衛
作為A股傳媒板塊最資深的分析師之一，張良衛自2009年入行至今，連續多次獲新財富、水晶球等“最佳分析師”稱號。
張良衛任務，傳媒股龍頭的基本面依然非常強勁，且估值也并未出現明顯的泡沫。相比估值，更為關鍵的是業務模式的持續性、行業發展的天花板。傳媒龍頭企業基本面2021年還會進一步向好，估值持續提升的空間還很大。
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