去年 K12 在線(xiàn)教育爆火，頭部企業(yè)的單筆融資額刷新了歷史記錄。據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，2020 年國(guó)內(nèi) K12 賽道的總?cè)谫Y額超過(guò)了 460 億元。相比之下，職業(yè)教育的融資額卻遠(yuǎn)不及其 1/10；但是，今年上半年數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的結(jié)果是，職業(yè)教育的融資反超了 K12 教育，達(dá)到了 4 倍之多。這背后很重要的原因是，在監(jiān)管的持續(xù)作用下，資本喪失了信心，導(dǎo)致 K12 投資幾乎停滯。
話(huà)說(shuō)回來(lái)，職業(yè)教育這個(gè)細(xì)分賽道，由于市場(chǎng)過(guò)于分散，過(guò)去很多資本看不上。現(xiàn)在，形勢(shì)有所變化，在職業(yè)教育改革的大背景下，在政策鼓勵(lì)和支持職業(yè)教育發(fā)展的前提下，職業(yè)教育將迎來(lái)新的爆發(fā)期。
本報(bào)告將以數(shù)據(jù)來(lái)剖析國(guó)內(nèi)職業(yè)教育市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律、創(chuàng)業(yè)投資的現(xiàn)狀和趨勢(shì)。報(bào)告的核心觀(guān)點(diǎn)是：職業(yè)教育創(chuàng)業(yè)投資總體還是處于早期階段，獨(dú)角獸數(shù)量也是屈指可數(shù)，不及 K12 多；但未來(lái)的發(fā)展空間、潛力是巨大的。以下精選內(nèi)容節(jié)選自報(bào)告：
來(lái)源：IT桔子 作者：吳梅梅
從近 11 年的職業(yè)教育融資情況來(lái)看，融資事件數(shù)量在 2016 年是最多的，有 104 起；之后的幾年，雖然投資事件減少了，但融資金額處于螺旋式上升的過(guò)程，直到 2021 年整個(gè)職業(yè)教育的融資額有了極大的攀升，僅上半年的融資總額就創(chuàng)新高的達(dá)到了 62.1 億元，是上一個(gè)最高點(diǎn)的 2 倍，相比 2020 上半年，融資事件增速為 36%，融資額增速達(dá)到了 450%。
通過(guò)最近 18 個(gè)月的融資情況，發(fā)現(xiàn) 2021 年前三個(gè)月職業(yè)教育的融資熱度明顯升溫：1 月，財(cái)商教育公司「爾灣科技」先后公布了 D、E 輪兩輪共過(guò)億美元融資；2 月教育獨(dú)角獸猿輔導(dǎo)拆分出「粉筆教育」獨(dú)立融資，獲得 A 輪 3.9 億美元融資，這筆融資是迄今職業(yè)教育公開(kāi)融資交易中金額最高的一筆；3 月，企業(yè)培訓(xùn)經(jīng)解決方案服務(wù)商「云學(xué)堂」獲得 1.9 億美元 E+輪融資；這幾家頭部職教公司的大額融資從整體上拉高了今年上半年的職教融資交易額。
如果更細(xì)分地來(lái)看最近 7 年職教領(lǐng)域的投資風(fēng)向，可以發(fā)現(xiàn)職業(yè)技能培訓(xùn)歷來(lái)是投資最熱門(mén)的方向，投資事件數(shù)能夠占到職教行業(yè) 60%~80% 的比例。由于職業(yè)類(lèi)型非常多元化，職業(yè)技能的覆蓋面也非常廣，涉及編程、運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品、新媒體、電商等互聯(lián)網(wǎng)新職業(yè)，也有財(cái)會(huì)、教師、設(shè)計(jì)、外貿(mào)等傳統(tǒng)行業(yè)，因此這類(lèi)公司多、投資事件也多，典型案例是開(kāi)課吧。
與之對(duì)應(yīng)的是職業(yè)考試培訓(xùn)，對(duì)于一些發(fā)展成熟的傳統(tǒng)行業(yè)而言，人社部設(shè)立了一個(gè)入行的門(mén)檻「職業(yè)資格證考試」和便于工作后評(píng)級(jí)的「職業(yè)評(píng)價(jià)考試」，比如從事教師、護(hù)士、藥師、建造、會(huì)計(jì)、金融、法律等相關(guān)行業(yè)都有相應(yīng)的考試。此外，公務(wù)員和事業(yè)單位招聘的「公考」一直非常熱門(mén)，這兩類(lèi)考試的培訓(xùn)對(duì)于踏入職場(chǎng)/體制內(nèi)的畢業(yè)生而言是剛需，總體的投資事件數(shù)僅次于職業(yè)技能培訓(xùn)，在職教領(lǐng)域占比 20%~30% 左右，典型獲投公司是粉筆教育。
最后是企業(yè)培訓(xùn)市場(chǎng)，雖然規(guī)模達(dá)到千億級(jí)別，但過(guò)于分散，已獲投的公司是少數(shù)。不過(guò)，隨著近兩年整體投資事件數(shù)的下降，該投資占比在不斷提升；加上「云學(xué)堂」這樣的頭部企業(yè)培訓(xùn)解決方案公司跑出，使得這一細(xì)分領(lǐng)域受到資本關(guān)注，在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)很搶眼——今年 1 月，「云學(xué)堂」獲得騰訊 E 輪投資；3 月，宣布再次獲得 1.9 億美元 E+輪融資。
其他職業(yè)教育領(lǐng)域則是比較零散的投資，涉及到高職院校的合作服務(wù)、成人學(xué)歷教育方面。
2014~2020 年，國(guó)內(nèi)職業(yè)教育的并購(gòu)高潮在 2016、2017，這兩年發(fā)生的主要并購(gòu)案有慧科教育收購(gòu)「無(wú)限互聯(lián)、萊茵教育、產(chǎn)品壹佰」等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)新職業(yè)培訓(xùn)品牌，文都教育收購(gòu)中律司考、敏行法碩，以及 A 股上市「開(kāi)元儀器」（現(xiàn)已更名為「開(kāi)元教育」）收購(gòu)中大英才、恒企教育多家職教公司，企圖剝離傳統(tǒng)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2018 年，僅有 2 起職教并購(gòu)案，但金額高達(dá) 192 億元，原因是中公教育(002607,股吧)通過(guò)反向并購(gòu)，以 185 億元借殼「亞夏汽車(chē)」上市。2020 年有 7 起職教并購(gòu)案，包括云學(xué)堂戰(zhàn)略控股（收購(gòu)）經(jīng)管圖書(shū)出版商「數(shù)字中歐」。但今年上半年，職業(yè)教育領(lǐng)域暫無(wú)公開(kāi)的并購(gòu)事件披露。
職業(yè)教育賽道有不少的上市公司，大部分業(yè)務(wù)都是傳統(tǒng)行業(yè)向的，比如以中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校起家的正保遠(yuǎn)程早在 2008 年赴美上市；還有在 2019 年上市的中國(guó)東方教育也是非常老牌的職教公司，早在 1988 年成立了，同一年通過(guò)借殼上市的中公教育則成立于 2010 年，不過(guò)業(yè)務(wù)也偏傳統(tǒng)——公務(wù)員考試，該考試依據(jù) 2005 年通過(guò)的《公務(wù)員法》而設(shè)立。而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，依靠在線(xiàn)直播、新職業(yè)培訓(xùn)而成長(zhǎng)起來(lái)的新型職業(yè)教育公司，大部分成立于 2014 年后，發(fā)展還不成熟，正處于融資的中后期階段，沒(méi)有上市。
從數(shù)據(jù)反映的趨勢(shì)來(lái)看的話(huà)，2014、15 年，有少量職教公司通過(guò) IPO 上市，比如達(dá)內(nèi)科技；2016 年迎來(lái)了 23 家職業(yè)教育公司在新三板掛牌的高峰；到 2018 年，由于新三板的流動(dòng)性太差，融資能力和品牌效應(yīng)明顯不足，兄弟連、華圖教育等一批新三板掛牌企業(yè)退市摘牌，與此同時(shí)，做成人在線(xiàn)學(xué)歷及職業(yè)證書(shū)培訓(xùn)的「尚德機(jī)構(gòu)」當(dāng)年成功赴美 IPO，募資金額極高，達(dá)到 15 億美元。不過(guò)，目前尚德機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，市值已大幅縮水。
近兩年不少?gòu)男氯逋税宓穆殬I(yè)教育企業(yè)開(kāi)始重新謀求轉(zhuǎn)板、IPO，比如管理培訓(xùn)公司「行動(dòng)教育」2015 年掛牌新三板，2021 年上半年接連完成了退板摘牌、A 股上市兩大資本動(dòng)作。此外，泛 IT 培訓(xùn)公司「?jìng)髦遣タ汀?016 年 11 月在新三板掛牌，雖然沒(méi)有退板，但 2021 年 1 月通過(guò) IPO 正式在 A 股上市。
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