作者： 徐燕燕
[ 市場研究人士認為，下一階段，我國外匯儲備規模仍然具備穩定基礎。一方面，我國經濟持續恢復向好，人民幣匯率彈性逐漸增強，有助于保持外匯市場基本均衡；另一方面，我國對外貿易有望保持增長態勢，吸引較多外商直接投資。 ]
國家外匯管理局（下稱“外匯局”）昨天公布的最新數據顯示，2021年6月末，我國外匯儲備規模為32140億美元，較5月末下降78億美元，但仍位于3.2萬億美元水平之上。此前，5月環比上升236億美元。
外匯局副局長、新聞發言人王春英在答記者問中表示，2021年6月，外匯市場平穩運行，外匯交易保持理性。國際金融市場上，受新冠肺炎疫情和疫苗進展、主要國家貨幣及財政政策預期等因素影響，美元指數震蕩上行，主要國家金融資產價格總體上漲。外匯儲備以美元為計價貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額下降，與資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。
民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬對第一財經記者表示，外匯儲備規模的回落，主要由于本月美元升值幅度較大，匯率折算因素導致外匯儲備估值減少。
首先，匯率折算方面來看，6月，美元匯率指數上漲2.9%，非美元貨幣對美元整體回落，歐元貶值3%，英鎊貶值2.7%，日元貶值1.4%。我國外匯儲備中，以非美元貨幣計價的部分折算為美元后估值下降。
其次，主要資產價格整體上漲，標普500指數上漲2.2%，歐元區斯托克50指數上漲0.6%，日經225指數小幅下跌0.2%，以美元標價的已對沖全球債券指數上漲0.5%。綜合考慮匯率折算和資產價格變化影響，我國外匯儲備規模回落。
再次，真實貿易和跨境資本流動仍對外匯儲備規模形成支撐。今年以來，全球經濟整體復蘇向好帶動外需改善，近幾個月我國外貿保持了較快增長，貿易差額有所擴大，6月外貿有望延續增長態勢。國際投資者看好中國投資前景，證券投資呈現凈流入態勢，6月北向資金累計凈流入154億元，對我國外匯儲備規模增長形成支撐。但由于本月匯率折算影響較大，對沖后仍形成估值損失。
溫彬認為，下一階段，我國外匯儲備規模仍然具備穩定基礎。一方面，我國經濟持續恢復向好，人民幣匯率彈性逐漸增強，有助于保持外匯市場基本均衡；另一方面，我國對外貿易有望保持增長態勢，吸引較多外商直接投資，境外投資者對人民幣資產有信心，或持續加大對人民幣資產進行配置。
王春英表示，我國經濟運行穩中加固、穩中向好，內生動力逐步增強，將有利于外匯儲備規模保持基本穩定。
不過，值得注意的是，境外疫情形勢依然嚴峻，全球經濟形勢和國際金融市場仍面臨較多風險因素。比如，在剛剛舉行的美聯儲議息會議上，美聯儲延續了寬松政策，超出市場預期。同時，美元指數反彈，美債收益率持續回落等，“與市場預期出現分歧，為經濟復蘇增添了不確定性。”溫彬表示。
他認為，下一階段要警惕美聯儲貨幣政策提前轉向的風險，高度關注美元、美債收益率走勢等對全球資產價格重新定價的影響，防范國際金融市場波動和大規模資本流動帶來的沖擊。
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