中新經(jīng)緯客戶端7月23日電 23日，國新辦就2021年上半年外匯收支數(shù)據(jù)舉行發(fā)布會(huì)。針對美聯(lián)儲貨幣政策可能轉(zhuǎn)向調(diào)整，國家外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，未來美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整有可能是漸進(jìn)的，從分析看，中國應(yīng)對外部變化的優(yōu)勢比較明顯，未來美聯(lián)儲政策調(diào)整對中國跨境資本流動(dòng)的影響，總體可控。
國家外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英。來源：中國網(wǎng)
在發(fā)布會(huì)上，有記者提問，近期，美聯(lián)儲貨幣政策何時(shí)轉(zhuǎn)向調(diào)整成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。請問，未來如果美聯(lián)儲啟動(dòng)縮減購債計(jì)劃或者開始加息，將對中國跨境資本流動(dòng)造成怎樣的影響？
王春英表示，通常來說，美聯(lián)儲縮表、加息，都會(huì)提振美元的利率和匯率，會(huì)對國際資本流動(dòng)尤其是新興經(jīng)濟(jì)體的跨境資本流動(dòng)帶來一些影響。近期，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹高企，市場上對美聯(lián)儲貨幣政策回歸正常化的預(yù)期也在提升。美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整的確會(huì)對外部經(jīng)濟(jì)體特別是新興經(jīng)濟(jì)體跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生較多影響，但對不同的經(jīng)濟(jì)體，影響也會(huì)不一樣。
王春英們從幾個(gè)方面作了分析，把中國的情況和很多新興經(jīng)濟(jì)體從三個(gè)方面做了比較：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度，二是金融市場角度，三是國際收支平衡狀況角度。她表示，從分析看，中國應(yīng)對外部變化的優(yōu)勢比較明顯，所以未來美聯(lián)儲政策調(diào)整對中國跨境資本流動(dòng)的影響，還是總體可控的。
具體來看，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先優(yōu)勢比較明顯，疫情防控形勢總體平穩(wěn)。世界銀行6月份發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測，中國今年的經(jīng)濟(jì)增速為8.5%，比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高3.1個(gè)百分點(diǎn)，比新興經(jīng)濟(jì)體高2.5個(gè)百分點(diǎn)，在G20國家中，也是增速最高的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體。近期疫苗接種快速推進(jìn)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)打下非常好的基礎(chǔ)。另外，在一些宏觀指標(biāo)中，也有很多的支撐因素，如消費(fèi)物價(jià)指數(shù)比較穩(wěn)定，宏觀杠桿率也穩(wěn)中有降。這些都顯示中國經(jīng)濟(jì)基本面是穩(wěn)健的，抵御外部沖擊的基礎(chǔ)是牢固的。
在金融市場層面，人民幣資產(chǎn)性價(jià)比較高，全球資產(chǎn)配置需求高于新興經(jīng)濟(jì)體。目前，中國股票的市盈率與發(fā)達(dá)市場以及大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體相比，都是偏低的，投資價(jià)值比較高。債券也有比較好的投資回報(bào)，比如十年期國債收益率穩(wěn)定在3%左右，顯著高于實(shí)施零利率甚至負(fù)利率國家的債券。同時(shí)，觀察國際主權(quán)信用相關(guān)評價(jià)指標(biāo)，中國的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)較低，人民幣幣值也是穩(wěn)定的，這些都是投資價(jià)值的體現(xiàn)。
王春英指出，當(dāng)前，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比相對高于其他新興經(jīng)濟(jì)體。IMF最近發(fā)布的數(shù)據(jù)，在今年一季度末，全球外匯儲備中的人民幣占比2.45%，規(guī)模是2875億美元，比以前提升了。現(xiàn)在人民幣是全球第五大官方儲備貨幣，這體現(xiàn)了官方配置的一個(gè)需求。從市場機(jī)構(gòu)配置需求來看，人民幣債券和股票納入主要國際主流指數(shù)以后，所占的權(quán)重在新興經(jīng)濟(jì)體中也是首位。所以，人民幣資產(chǎn)具有比較高的性價(jià)比和比較明顯的成長價(jià)值。我們覺得，即使外部有一些變化，相應(yīng)的投資者對這些因素也是不能不考慮的，這是不能忽視的優(yōu)勢。
從國際收支層面看，中國經(jīng)常賬戶保持長期順差局面，從這個(gè)角度看外部融資需求還是比較低的。因?yàn)橛薪?jīng)常賬戶的順差，所以中國整體呈現(xiàn)的是一個(gè)對外凈資產(chǎn)國。一季度末，中國對外凈資產(chǎn)達(dá)到2.1萬億美元，其中儲備資產(chǎn)始終是全球第一。民間也有大量外匯資產(chǎn)，可以更好地應(yīng)對外部流動(dòng)性的變化和對外負(fù)債的調(diào)整。同時(shí)，對外融資依賴度也就是外債水平其實(shí)是比較低的，目前外債余額和GDP的比值，低于主要的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。再加上近些年人民幣彈性增強(qiáng)，能夠比較好地發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。
王春英認(rèn)為，從這幾個(gè)方面的分析來看，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對外部環(huán)境變化的優(yōu)勢還是比較明顯的。同時(shí)，我們也要看到美國財(cái)政赤字和金融市場估值都是處于歷史高位，市場認(rèn)為這對美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整速度和節(jié)奏會(huì)形成一定的制約。所以，未來美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整有可能是漸進(jìn)的。盡管我們作了上述分析，但還是會(huì)非常關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，我們也會(huì)做好應(yīng)對準(zhǔn)備。(中新經(jīng)緯APP)
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