[ 默多特在接受第一財經記者采訪時表示，美國正在使用一種雙管齊下的策略。一方面，美國要對外商直接投資進行審查；另外一方面要保證美國工業的競爭力。 ]
[ “對于外商直接投資來說，尤其是在某些重點、戰略敏感領域來說，并購交易可能受到的關注度比較高一些。特別是現在大家廣為關注的科技行業，這被認為是國家安全審查最為普遍的一個行業，現在像涉及關鍵技術的交易，都會受到CFIUS的審查。”默多特說。 ]
[ 報告發布幾天后，美國參議院以壓倒性多數通過了一項立法，承諾在未來五年內為研發先進技術投資近2500億美元。 ]
美國拜登政府旨在增強產業競爭力的政策，正在把外國投資拒之門外。
自疫情暴發以來，美國的供應鏈韌性遭遇了嚴重考驗。今年早些時候，美國總統拜登下令對關鍵供應鏈進行為期100天的研究，6月發布的結果報告指出，美國需要加強對國內企業與產業的投資。報告發布幾天后，參議院以壓倒性多數通過了一項立法，承諾在未來五年內為研發先進技術投資近2500億美元。上個月，拜登簽署了一項行政命令打擊壟斷行為，希望促進“行業競爭力”。
這一連串與“增強美國行業競爭力”緊密聯系的變化，對外商投資有何影響？根據富而德律師事務所近日發布的2021年第二季度全球外商投資報告，美國希望提振美國工業競爭能力的態度，將使一些想要進入美國的外商投資受到打擊。
報告稱，盡管美國外國投資委員會（CFIUS）不太可能在可預見的未來發生任何進一步重大結構調整，但可以預期的是，白宮供應鏈研究以及參議院立法所體現的“行業競爭力是國家安全的重點”這一概念將被納入CFIUS的考量，并增加可能引發CFIUS審查和施加監管條件的交易類型。
富而德律師事務所亞洲反壟斷業務聯席主管默多特（Alastair Mordaunt）在接受第一財經記者采訪時表示，美國正在使用一種雙管齊下（Two-pronged strategy）的策略。一方面，美國要對外商直接投資進行審查；另外一方面要保證美國工業的競爭力。“對于外商直接投資來說，尤其是在某些重點、戰略敏感領域來說，并購交易可能受到的關注度比較高一些。特別是現在大家廣為關注的科技行業，這被認為是國家安全審查最為普遍的一個行業，現在像涉及關鍵技術的交易，都會受到CFIUS的審查。”默多特說。
拜登政府的外資政策正在發生轉變
報告指出，對于CFIUS和其他監管部門，拜登政府尚未宣布任何相關的重大新政策舉措，但其明確表示打算采取“積極且審慎”的立場。例如，拜登政府允許特朗普政府換屆前發布的新法規生效。這意味著，根據相關法規美國商務部有權評估涉及ICTS的交易是否構成不適當或不可接受的風險。
默多特解釋稱，在CFIUS的執行層面上來說，拜登政府對外商投資審查的政策可能不會有太大的變化，換言之，美國現存的對外商直接投資的審查機制可能會繼續保持。
“但如果對比一下特朗普政府和拜登政府，二者在外商投資的政策方面確實是有一些差別。特朗普政府任下的工作重點是限制某些外國公司去收購美國公司或相關技術，但拜登政府下的關注重點發生了轉移。”默多特說。特朗普政府期間所采取的許多措施都集中在限制外國獲取技術，這些措施包括大幅擴大CFIUS的管轄范圍和增加資源投入，更加積極地運用出口管制和制裁等。
默多特對第一財經記者稱，拜登政府強調的另一條非常重要的因素是要重建美國工業的競爭力，以便與其他國家進行更好地競爭。“美國政府在這一方面實際上是做了一些轉變的，所以現在他們提出的這個策略叫‘跑得更快（run faster）’。這個主因是去年新冠疫情期間醫療設施的供應鏈出現了問題。我們認為，在拜登政府治下，經CFIUS審查的案件數量仍然會非常多，但與此同時，拜登政府也多次重申，不涉及國家安全的相關投資，美國仍然是歡迎的。”默多特稱。
涉及關鍵行業的外商投資將被危及
據美媒報道，供應鏈中斷引發的材料短缺威脅著美國企業的生產。美國律師事務所Parker Poe透露，其代理的多家進出口商都表示，航運成本正在大幅增加，也很難在集裝箱船上找到空間或將集裝箱運出港口。即使有的客戶愿意支付雙倍的運費，也不會有任何改變。這導致不少美國企業在其行業內具有成本效益的情況下，希望縮短供應鏈，增加美國含量，并增加供應商的冗余度。
而由于這些供應鏈上的挑戰，拜登政府與國會已經大體將戰略重點轉向“跑得更快”方針。例如，在美國參議院正在審議的基礎設施法案中，“建設美國，購買美國貨”成為其指導方針之一。根據“購買美國貨”的要求，美國政府出資的項目需要使用其國內生產的材料，由美國公司和美國工人完成。而分析認為，這一政策將會把更有競爭力的外國公司排除在外。
美國智庫卡托研究所貿易政策研究中心前主任艾肯森（Dan Ikenson）表示，這意味著外國公司可能無法參與美國的基礎設施建設、一些采購項目和傳統的私營部門交易，因為其供應鏈可能不符合日益嚴格的“購買美國貨”規則和歧視性的產業政策。“拜登政府的基礎設施計劃的目標包括修復公路、重建橋梁、升級港口、更新電網、綠色能源和運輸系統、向美國人提供寬帶，以及改善5G和網絡安全基礎設施。而正是那些總部設在歐洲和亞洲的公司在綠色項目、交通基礎設施、寬帶分配和智能城市設計方面特別出色。”他說。
此外，默多特對第一財經記者表示，拜登政府上個月簽發了一項行政令，其最主要的目標是提高美國經濟的競爭力。“在這項行政令中，提到美國政府要盡全力，各政府機關也要通力合作來提升美國的經濟競爭力，甚至為此成立了一個相關的競爭委員會，并且提出了72個倡議，涉及各聯邦機構。”默多特說，短期來看，從企業的角度來說這可能不一定會造成一些實質性的影響，因為整個計劃的落地還需要大量的協調和政策修改的過程。
但是，默多特強調，在這項新的行政令下，美國可能會加緊對某些行業的并購交易。“重點領域包括像科技、銀行、醫療（hospital sector）等。所以，如果要在以上提到的這些領域做并購的話，那么在做整個交易規劃的時候，就要對監管風險做非常嚴格的評估。尤其是在這些行業當中，企業要做好準備，因為有可能你面對的審查會更加嚴格。”默多特說。
最新評論