財聯(lián)社（記者 周曉雅 韓理）訊，寧德時代巨額定增消息不斷發(fā)酵，成為今日市場的聚焦點之一。截至今日收盤，由該消息引發(fā)的市場波動也暫告一段落，寧德時代(300750,股吧)股價收平，但市場成交額突破140億元創(chuàng)下新高，而市場情緒攪動下，滬深兩市指數(shù)延續(xù)分化走勢，半導體、汽車整車板塊領跌，周期股繼續(xù)逆勢走強。
目前來看，此次寧德時代定增融資在資本市場上引發(fā)的議論來自于兩大方面，一方面是關于此次定增的內容、時點，定增本身會給寧德時代本身帶來的影響；另一方面，隨著新能源板塊個股股價整體上行，市場也在關注，此次寧德時代的定增，是否會引起整個新能源板塊行情方向發(fā)生變化。
對此，財聯(lián)社記者訪問多位市場人士。在他們看來，需要辯證看待大規(guī)模的定增，定增投資并非是折價套利行為，而是陪伴企業(yè)成長的過程。從新能源板塊整體走勢行情來看，目前板塊正在消化前期漲幅，后續(xù)預計各細分行業(yè)走勢將出現(xiàn)分化，中長期來看，新能源依然是景氣度很高的方向，行業(yè)成長性比較確定。
值得注意的是，寧德時代雖然在今年二季度成為公募基金的第二大重倉股，但仍有多只基金減持該股。
寧德時代成交額創(chuàng)新高
處在市場議論的風口，寧德時代在今天上演“過山車”行情，先是早盤低開，緊接著迅速翻紅，上午股價即出現(xiàn)沖高回落；午后，該股漲幅繼續(xù)收窄，走勢震蕩，截至今日收盤，寧德時代收報502.05元/股，僅微漲0.01%。
雖然股價幾乎沒有變化，但是市場成交額卻創(chuàng)下了新高，截至收盤，寧德時代成交額達到140.85億元，換手率更是高達1.37%。
從盤面整體來看，今日大小指數(shù)延續(xù)分化走勢，截至收盤，滬指跌0.24%，報收3516點；深成指跌0.69%，報收14799點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.22%，報收3345點。整體市場成交額突破1.2萬億元，連續(xù)第18個交易日突破萬億關口。
其中，鋰電指數(shù)創(chuàng)新高后回落，鋰電股漲跌參半，鹽湖提鋰、鋰礦大漲，電解液、負極材料下跌，寧組合指數(shù)收跌1.58%；昨日漲幅居前的半導體、汽車整車板塊今日領跌；周期股繼續(xù)逆勢走強，有色、鋼鐵、煤炭、化工、造紙板塊大漲。
辯證看待大規(guī)模定增
今日的市場表現(xiàn)也足以表明市場對寧德時代此次定增的關注。早在今日上午，市場有消息稱，寧德時代的此次定增融資量過大，或將使得市場面臨較大沖擊。對此，寧德時代也在盤中緊急回應稱，融資主要是為了長期規(guī)劃，按監(jiān)管規(guī)定，定增最高可以到30%，而此次582億按市值計算占比不到6%，此次定增面向不超過35名特定對象，并不會對市場造成沖擊。
那么應該如何看待此次定增？一位北京地區(qū)行業(yè)人士認為，上市公司定增基于行業(yè)前景和公司業(yè)務需要，也來自與對自身發(fā)展的底氣，以及對未來的信心。對于市場來說，大規(guī)模的定增要辯證來看，不能一概而論。從長期來看，如此規(guī)模的擴展對行業(yè)來說是好事。
“因為定增投資即使在鎖定期變短之后，仍然是一項中長期投資行為，因此，一定要從中期的視角去看待定增投資，也就是站在2-3年的角度去看待。”該業(yè)內人士強調，定增投資并非是折價套利行為，而是一種選擇實體企業(yè)，通過定增投資，為企業(yè)發(fā)展添磚加瓦，陪伴企業(yè)成長的過程。
在他看來，規(guī)避定增項目風險，提升收益的根本的方法是行業(yè)內優(yōu)質企業(yè)，通過企業(yè)的競爭優(yōu)勢來保護投資，“從投資的角度，企業(yè)的競爭優(yōu)勢不止保護企業(yè)獲得較高的利潤、較快的成長，也在使投資者能夠獲得中期維度的較確定的收益。在具體篩選項目是，主要關注三個關鍵指標，包括較高的盈利能力、可持續(xù)的成長性、合理的估值。”
另一位華東地區(qū)的投研人士則表示，一方面，定增表達了寧德時代對于中長期維度的樂觀預期；另一方面，產能擴張與技術研發(fā)將顯著拉動動力電池原材料設備及整個產業(yè)鏈，上下游企業(yè)有望受益。
該投研人士表示，隨著新能源汽車滲透率不斷提升，全球動力電池產業(yè)有望進一步發(fā)展；同時，在全球范圍內展風電、光伏等產業(yè)也有望在碳中和的加持下高速增長，儲能行業(yè)已經迎來爆發(fā)式增長，具有廣闊的發(fā)展空間。“寧德時代作為2017年至2020年動力電池銷量連續(xù)四年位居全球第一位的行業(yè)龍頭，提前做前瞻性布局，本次定增有助于公司穩(wěn)步擴張產能。”
而從定增預案內容來看，寧德時代表示，募投項目中研發(fā)項目將依托21C創(chuàng)新實驗室、電化學儲能技術國家工程研究中心現(xiàn)有研發(fā)資源，搭建新能源產業(yè)發(fā)展關鍵技術研發(fā)平臺，購置相應的研發(fā)設備及軟件系統(tǒng)等，開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發(fā)、結構設計及智能制造、鈉離子電池產業(yè)鏈關鍵材料及設備開發(fā)、大規(guī)模儲能系統(tǒng)、智慧能源(600869,股吧)網絡等，推動新能源先進技術的研發(fā)與產業(yè)應用。
對此，前述投研人士認為，這表明寧德時代依然堅持研發(fā)導向型的硬科技路線，結合此前發(fā)布的鈉離子電池等信息，能看出公司對行業(yè)未來的樂觀預期，以及希望在中長期繼續(xù)鞏固、加強在行業(yè)龍頭地位的決心。
多只基金二季度減持寧德時代
值得關注的是，作為公募基金的“新寵兒”，寧德時代雖然在今年二季度成為公募基金的第二大重倉股，僅次于茅臺(600519)，但也不乏公募基金在二季度選擇減持該股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，共計有112家公募基金旗下產品持有寧德時代，相比于上一季度，有38家公募基金旗下產品降低了寧德時代的持股數(shù)量，占比達三成。
截至今年二季度末，其中，創(chuàng)金合信基金旗下10只產品在寧德時代的持股數(shù)量為282.43萬股，與上一季度相比，持倉數(shù)量減少159.49萬股，是二季度減持寧德時代最多的公募基金；隨后的是民生加銀基金，二季度旗下有19只產品持有寧德時代257.07萬股，但環(huán)比減持94.88萬股；易方達基金旗下產品在二季度合計減持寧德時代84.25萬股，截至季度末，旗下22只產品的持股總量為1178.14萬股。
此外，還有寶盈、新華等2家基金公司旗下產品二季度減持寧德時代數(shù)量在50萬股以上，泓德、華夏、華寶、華商等4家基金公司旗下產品二季度減持寧德時代數(shù)量在40萬股以上。
剔除掉ETE等被動產品的倉位變動后，仍有不少知名基金經理減倉寧德時代。比如，韓廣哲管理的金鷹民族新興中，寧德時代的持股數(shù)量從一季度末的3.06萬股，減持至二季度末的2.6萬股，這也使得該股被從一季度末的第一大重倉股減至第十大重倉股；明星基金經理周應波以及劉金輝、邵潔共同執(zhí)掌的中歐創(chuàng)新未來18個月中，截至二季度末，寧德時代也退出了該產品前十大重倉股行列。
對此，華東一位減持了寧德時代的基金經理向記者表示：“我們對核心電池制造商的定位是一千億美金到一萬億美金，這個體量已經超越了現(xiàn)有所有的車廠的體量，可能對應的一年100億美元的盈利，100億美元是現(xiàn)在世界一流車企的盈利，另外我們認為電池制造還是偏制造環(huán)節(jié)的產業(yè)，從產業(yè)價值來講比亞迪(002594,股吧)應該會更大。”
新能源板塊如何看，多位基金經理解盤
作為新能源賽道的熱門個股之一，寧德時代成交額創(chuàng)新高的背后，也表明市場當前對新能源板塊后續(xù)行情存在分歧，針對今日市場板塊輪動加快的情況，各家基金公司也給出對市場整體行情與新能源賽道的看法。
嘉實基金經理姚志鵬認為，在新能源和材料體系對世界的變革，和中國優(yōu)秀企業(yè)全球競爭力提升的大趨勢下，持續(xù)看好相應趨勢下的龍頭公司，包括能源革命以及新興材料技術等方向。
就近期新能源板塊的較大漲幅，姚志鵬表示，該板塊的相關賽道在后期表現(xiàn)分化是必然的。“在市場關注‘碳中和’與行業(yè)轉型的背景下，對新能源行業(yè)給予很多關注，目前行業(yè)的特征就是典型的齊漲齊跌：很多資產都漲上來了，很多長期可能不見得有那么好的競爭力、那么大空間的企業(yè)，由于短期業(yè)績不錯，在這個階段也取得不錯的漲幅。”
他認為，在新能源的賽道中，不僅要關注全球的大型整車集團，也要密切關注科技企業(yè)，新能源車正逐漸成為科技企業(yè)的兵家必爭之地，而目前市場所謂的“寧組合”，更多代表著中國的泛科技成長型資產。
融通基金經理任濤表示，從歷史情況看，在滲透率快速提升階段，行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，市場也給了相對高的估值，因此市場有觀點認為新能源板塊個股靜態(tài)估值偏高。“但是從PEG角度看，現(xiàn)在大多在1附近，仍在可接受水平。碳中和大時代背景下，行業(yè)易超預期，快速的成長預計在未來會快速消化估值。”
融通基金經理王迪認為，近年來，新能源板塊出現(xiàn)較多二三線標的，比如所謂的跨界投產，對于行業(yè)新進企業(yè)，更多持謹慎態(tài)度。“就新能源車而言，在動力電池環(huán)節(jié)、隔膜環(huán)節(jié)，以及設備環(huán)節(jié)，這三個環(huán)節(jié)的龍頭公司是有全球競爭力的。目前新能源行業(yè)處周期景氣高點，預計明年增速較今年有所放緩，但中長期來看，依然是景氣度很高的方向，行業(yè)成長性比較確定，空間也比較大。”
在昨日舉辦的直播活動中，中加基金權益投資部基金經理馮漢杰認為，新能源、半導體等熱門板塊出現(xiàn)調整是正常現(xiàn)象。一方面，這些板塊短期漲幅過大，在交易層面存在波動是正常的；另一方面，中長期來看部分股票的股價已經透支，存在高估，所以波動加大也是正常現(xiàn)象。
“當前A股市場整體估值水平合理，出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率不高，短期藍籌類板塊的景氣度大幅上行概率也不高，不太可能出現(xiàn)大的風格切換。”馮漢杰表示，目前可聚焦短期景氣度較高的行業(yè)板塊，包括新能源、半導體等熱門板塊，景氣度較高的周期類行業(yè)以及出口相關的行業(yè)。
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