圖 / 圖蟲
來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）
作 者丨胡天姣
編 輯丨李伊琳
緬甸貨幣緬幣持續且快速下跌引發全球市場關注。8月16日，緬幣大幅貶值，對美元上漲至1740，逼近1800，刷新此前歷史新低。今年5月，緬幣滑破1700緬幣兌換1美元，創下首次歷史最低紀錄。
節節滑落下，緬甸央行（CBM）副行長吳溫道（Win Thaw）隨后在接受當地媒體采訪時公開表態稱，將對近期緬幣暴跌的原因展開調查。
“近期很多不必要的購買美元的操作是由于錯誤傳聞導致的，同時緬幣的迅速貶值也讓很多企業和貿易難以保持運轉，緬甸央行將會同有關部門聯合采取行動。”
一落再落，猜測四起
對本國貨幣與銀行的雙重不信任加重緬幣貶值壓力。自2月初以來，緬幣已貶值超35%，打破此前最低點記錄。2018年9月，緬幣市場匯率曾達至最低點，1650緬元兌1美元。
在對本國貨幣不信任下，美元成為硬通貨，市場由此對現金美元需求不斷增加。除此之外，“撤銷部分面額緬幣與三家銀行將倒閉”的謠言也進一步加劇提款行為，更為刺激了對美元的需求。
“有關1萬和5000緬幣紙幣將被撤銷、銀行將被關閉的傳言是不真實的，銀行已被指示提供常規銀行服務”，緬甸央行于當地時間8月13日發布聲明稱，“公眾可以繼續放心使用本國貨幣，無需擔憂貨幣與銀行業務，銀行已接到指示，提供定期的銀行服務。”
“三家銀行倒閉只是謠言。它試圖破壞經濟的穩定及銀行按照規則和規章運作的能力，并加劇人民正在經歷新冠疫情的困境。目前，央行沒有采取任何行動，也沒有試圖關閉任何銀行”。吳溫道稱。
根據聲明，緬甸央行的重點是穩定金融體系，各銀行目前正在按照規定提供金融服務，避免引發民眾恐慌。
對銀行不信任的加劇始自3月初。3月1日，緬甸央行要求銀行個人用戶每周從銀行提取額度為200萬緬幣（約合7800元人民幣），公司和機構用戶每周只能提取2000萬緬幣，由此造成大量用戶排隊取款。
吳溫道在5月15日記者會中曾表示，在過去一周，銀行新存入的現金數量超過了2000億緬元。“這是一個明確的信息，表明有銀行參與，這也顯示出這人們的信任。此外，當數字銀行應用程序可以放心使用時，也可以減少排隊提款的比例。”
“我們國家有26家私人所有的銀行”，他說，“銀行、人民和經濟依然如舊，人們可以像往常一樣提取現金，自動柜員機旁不會超過四、五或六個人。但因真正需要取錢的人與想破壞銀行信任的人在一起排隊時，情況就發生了變化，由此需要央行采取一些限制措施。”
他補充說，若有需要，人們可以從代理機構提取現金，從與后者有關聯的銀行提取現金不受限制。當人們再次存入現金時，對取款額度的限制將會減少。“存放在銀行賬戶里的錢永遠不會因為任何原因流失，如果人們合作信任國家銀行系統，他們面臨的困難將在短時間內得到解決。”
為控制新冠肺炎疫情的擴散，緬甸郵政與通訊部規定，從8月16日到22日，銀行、辦公室、學校將全部關閉。緬甸央行于8月12日宣布，根據緬甸《可轉讓合同法》（Transferable Contracts Act），因公共假期，所有銀行將在8月16日至20日期間關閉。“各銀行本沒有被包括在本次的公眾休假內，原計劃是，除緬甸央行和各銀行外，所有辦公部門都將關閉，人們可以在經受新冠疫情的負面影響下，做一些自己想做的事情。三個星期以來，疫情在國內的傳播速度在穩步下降。”
“最初決定不關閉銀行的原因，是不想中斷醫療物資等其他大宗商品的流通”，他補充說，“然而，如今央行及各銀行的工作人員受新冠病毒感染，因此，目前政府已允許二者在本周期間關閉。”
由于銀行全部歇業，緬甸央行官網中的外匯牌價最新仍是8月13日的1650緬幣兌換1美元，但市場實際匯率自上周已向下突破至1700緬幣兌換1美元，并在近兩天內迅速逼近1800緬幣兌換1美元。
在自救，可跌勢難掩
緬幣如此跳水，首先當然要自救。
隨著緬幣直線下滑，為平衡匯率，緬甸央行加劇支撐力度與頻率，僅在8月內就五次進行美元投放，共計投放1300萬美元。其官網顯示，該國央行于8月12日在外匯市場賣出250萬美元，拍賣的平均匯率為1650。8月2日、3日、4日與9日，該央行分別在其外匯儲備上出售300萬美元、200萬美元、300萬美元與250萬美元，拍賣平均匯率依次為1647、1650、1647與1646。吳溫道還就穩定匯率議題與24家本地銀行、20家外資銀行召開了專題會議。
緬甸央行于四月底兩次累計賣出1200萬美元以支撐緬幣，但因信心不足，市場匯率在短暫隨即上漲后照舊下跌。自今年2月初至今，緬甸央行已累計29次向市場投放了1億零680萬美元。
可數次投放救市仍難掩跌勢。自8月以來，其官方匯率一直在1642。8月16日，多個貨幣兌換點分別掛出了1775緬幣兌換1美元至1790緬幣兌換1美元的實際成交價。
Economist Intelligence Unit (EIU) 報告指出，中期來看持續疲軟的經濟基本面，包括高年度通貨膨脹率和經常賬戶赤字，將在預測期內對緬元施加貶值壓力，緬元兌美元匯率將加速走軟。
“鑒于形勢的惡化，我們預計緬幣將進一步貶值，緬幣2021年平均貶值水平約為1637”，報告稱，“這可能并不一定反映官方匯率，而是反映市場匯率。緬甸直到2012年才開始實行有管理的浮動匯率制。可以想象，因預計匯率將大幅波動，政府可能會暫時恢復固定匯率體系。”
報告認為緬甸央行進一步干預外匯市場能力將進受限。
“國際儲備不足，加上債務市場欠發達，將限制緬甸央行進一步干預市場的能力。隨著緬甸預算赤字的擴大，在軍政府的要求下，該國中央銀行將發揮更大的作用，通過進一步增加貨幣基礎和購買債券來為國家債務融資。”
匯率不穩的同時，EIU預計通脹也將繼續上升，實際GDP要到2024年初才能恢復到2019年的水平。
“盡管緬甸國內需求將會萎縮，但預計國內和國際運輸中斷造成的必需品短缺，將在2021年大幅推高價格。這種不確定性，加上軍隊和抗議者之間的暴力沖突，也將鼓勵人們在一些商店因安全原因關閉的情況下大量購買食品。隨著全球石油成本的上升，燃料價格的強勁上漲將進一步推動消費者價格，預計后者今年底將達至約11%。展望未來，軍政府對經濟管理不善的傾向，以及緬甸來之不易的作為利潤豐厚的前沿市場的聲譽的喪失，將損害該國的長期增長潛力。”
本期編輯 劉巷 實習生 王綺彤
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