《金證研》北方資本中心 文琢/作者 歡笙 映蔚/風控
2021年7月19日，佛山市藍箭電子股份有限公司（以下簡稱“藍箭電子”）主動要求撤回注冊申請文件，8月4日，證監(jiān)會披露終止對藍箭電子發(fā)行注冊程序的決定。前腳申請“撤材料”，“后腳”又重啟上市計劃。8月10日，藍箭電子在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)仍是前次上市的保薦機構(gòu)金元證券股份有限公司。時隔不足一個月，藍箭電子重啟上市輔導(dǎo)可謂“無縫銜接”。
而此前，證監(jiān)會在其注冊階段，就關(guān)于科創(chuàng)屬性、行業(yè)數(shù)據(jù)來源的準確性、研發(fā)費用情況、分立器件單價與平均成本情況、生產(chǎn)設(shè)備質(zhì)量情況提出了問詢，要求藍箭電子補充論證說明是否具備科創(chuàng)屬性、符合科創(chuàng)板行業(yè)定位；進一步說明分立器件市場銷售額和市場規(guī)模的口徑區(qū)別，并就2019年全球?qū)崿F(xiàn)銷售額239.6億美元和國內(nèi)分立器件的市場規(guī)模達到2,784.2億元的數(shù)據(jù)來源的可靠性進行比較分析；結(jié)合具體研發(fā)項目列示說明“不屬于研發(fā)加計扣除范圍的材料投入”具體金額，并說明其對研發(fā)樣品財務(wù)處理情況及計算研發(fā)加計扣除時予以剔除的原因；進一步分析自有品牌分立器件產(chǎn)品單位成本逐年下降、但分立器件封測服務(wù)產(chǎn)品單位成本逐年上升的原因；在資產(chǎn)質(zhì)量分析中，進一步披露主要生產(chǎn)和研發(fā)設(shè)備成新率情況等。
據(jù)《金證研》北方資本中心研究，藍箭電子“撤材料”或非“偶然”。《金證研》北方資本中心曾在《藍箭電子營收增長乏力賒銷高企 銷售數(shù)據(jù)與客戶“對壘”財報現(xiàn)疑云》的研究指出，藍箭電子近年來營收增速或“停滯不前”，且報告期內(nèi)，藍箭電子或面臨賒銷高企的“窘境”。此外，藍箭電子與其兩大客戶的采銷數(shù)據(jù)均現(xiàn)矛盾，財報現(xiàn)疑云。而此番上市的審計機構(gòu)，曾因執(zhí)業(yè)問題被“點名”，或難勤勉盡責。
實際上，藍箭電子面臨的問題并不止于此，藍箭電子與交易上千萬元的供應(yīng)商或現(xiàn)“熟人”關(guān)系網(wǎng)，一方面，藍箭電子參股公司控股股東與其供應(yīng)商的董事為同一人，另一方面，藍箭電子實控人王成名與供應(yīng)商實控人陳亞龍，曾存共同“朋友圈”，個中交易受此影響幾何？此外，藍箭電子一家交易上千萬元的供應(yīng)商在合作期間，一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證證書已撤銷，令人唏噓。
1
參股公司控股股東的董事兼任供應(yīng)商董事，合作背后或現(xiàn)“熟人關(guān)系網(wǎng)”
此番上市，藍箭電子參股公司的控股股東，與交易千萬元的供應(yīng)商背后現(xiàn)“熟人關(guān)系網(wǎng)”。
據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年2月1日，佛山市盛海電子有限公司（以下簡稱“盛海電子”）為藍箭電子的參股公司，藍箭電子持有其35%的股權(quán)。而江蘇中鵬新材料股份有限公司（以下簡稱“中鵬新材”）持有盛海電子65%的股份。
值得一提的是，盛海電子曾是藍箭電子的控股子公司，2015年12月，藍箭電子將持有盛海電子的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予中鵬新材后，失去對盛海電子的控制權(quán)。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，石磊為中鵬新材的自然人股東及董事。
據(jù)公開信息，石磊對中鵬新材的持股比例為2.37%。
而值得關(guān)注的是，石磊作為藍箭電子參股公司控股股東中鵬新材的董事，或與藍箭電子的供應(yīng)商“關(guān)系匪淺”。
據(jù)招股書，2017-2018年，寧波華龍電子股份有限公司（以下簡稱“寧波華龍電子”）分別為藍箭電子第三大、第五大供應(yīng)商，藍箭電子主要向其采購框架，采購金額分別為2,008.16萬元、1,109.17萬元，占原材料采購總額比例分別為6.16%、3.92%。
據(jù)招股書，報告期內(nèi)，藍箭電子與寧波華龍電子已簽訂多份年度采購額超1,000萬元的重大采購合同。在已履行完畢的合同中，有一份框架產(chǎn)品采購合同的有效期為2016年6月1日至2017年11月30日、合同金額為4,985萬元。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，石磊擔任寧波華龍電子的董事。
也就是說，石磊既為藍箭電子參股公司控股股東中鵬新材的股東兼董事，又在藍箭電子供應(yīng)商寧波華龍電子任職董事，藍箭電子供應(yīng)商與其參股公司控股股東現(xiàn)共同董事，或存“熟人關(guān)系網(wǎng)”。
值得注意的是，除了藍箭電子參股公司控股股東中鵬新材與寧波華龍電子的董事為同一人外，藍箭電子與寧波華龍電子關(guān)系網(wǎng)盤根錯節(jié)。
據(jù)招股書，王成名是藍箭電子的控股股東及實際控制人之一，持有藍箭電子21.11%的股份。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)及公開信息，陳亞龍是寧波華龍電子的實際控制人，其對寧波華龍電子的持股比例為18.02%。寧波銘龍投資有限公司（以下簡稱“銘龍投資”）是寧波華龍電子的股東之一，銘龍投資對寧波華龍電子的持股比例為13.3%。
而據(jù)公開信息，銘龍投資成立于2008年4月，2011年2月11日前，王成名曾持有銘龍投資3.33%股份。
據(jù)公開信息，寧波銘龍電子材料有限公司（以下簡稱“銘龍電子材料”）成立于2005年11月16日，王成名、陳亞龍均為銘龍電子材料的股東，持股比例均為21.93%。其中，王成名擔任董事，陳亞龍擔任副董事長。截至查詢?nèi)?021年5月14日，銘龍電子材料已注銷。
這意味著，藍箭電子的實控人王成名不僅曾投資寧波華龍電子股東銘龍投資，還與寧波華龍電子的實控人陳亞龍或“頗有淵源”，兩人曾均在銘龍電子材料任職。
可見，藍箭電子與其供應(yīng)商寧波華龍電子背后關(guān)系網(wǎng)錯綜復(fù)雜。一方面，藍箭電子參股公司控股股東中鵬新材與供應(yīng)商寧波華龍電子的董事為同一人；另一方面，藍箭電子的實控人王成名與寧波華龍電子的實控人陳亞龍，曾在同一家企業(yè)分別任職董事與副董事長，二人或存重疊“朋友圈”。
2
供應(yīng)商累計撐起千萬元采購額，合作期間一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證證書已撤銷
問題尚未結(jié)束。藍箭電子的兩家供應(yīng)商，一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證證書、一項質(zhì)量管理體系認證證書均分別已撤銷。
據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，揚州晶新微電子有限公司（以下簡稱“揚州晶新”）的芯片采購金額分別為771.44萬元、1,275.66萬元、1,104.81萬元、417.9萬元，占藍箭電子當期芯片采購總額的比重分別為5.65%、10.86%、13.93%、12.15%。
據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年2月1日，藍箭電子與揚州晶新還有一份超1,000萬元的芯片采購合同正在履行中。
根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，揚州晶新的一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證證書在2018年已撤銷。
據(jù)全國認證認可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?021年8月18日，揚州晶新的一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證，頒證日期為2016年12月19日，撤銷日期為2018年6月10日，認證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為半導(dǎo)體器件的研發(fā)設(shè)計、采購、生產(chǎn)和銷售的知識產(chǎn)權(quán)管理。
此外，據(jù)該認證證書變化歷史軌跡，2017年12月10日，該證書狀態(tài)由有效變更為暫停；2018年6月10日，該證書狀態(tài)由暫停變更為撤銷。
雪上加霜的是，2020年，揚州晶新還因修改合同金額辦理對外貿(mào)易付匯被處罰。
據(jù)公開信息，2020年4月3日，揚州晶新因修改合同金額辦理對外貿(mào)易付匯，而被國家外匯管理局揚州市中心支局責令改正，并給予警告，罰款5萬元。
由此可見，報告期內(nèi)撐起藍箭電子千萬元采購額的揚州晶新，期間一項企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認證證書。此外，2020年，揚州晶新還因修改合同金額辦理貿(mào)易付匯遭處罰，令人唏噓。
無獨有偶，藍箭電子的另一設(shè)備供應(yīng)商同現(xiàn)“異象”。
據(jù)招股書，2017年，深圳翠濤自動化設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“深圳翠濤”）為藍箭電子第二大設(shè)備供應(yīng)商，采購設(shè)備為全自動金線機，采購金額為547.01萬元，占當期藍箭電子設(shè)備采購總額的比重為8.61%。
據(jù)全國認證認可信息公共服務(wù)平臺信息，截至查詢?nèi)?021年8月18日，深證翠濤僅擁有一項質(zhì)量管理體系認證證書，證書狀態(tài)為撤銷，編號為CN09/32010，證書到期日期為2015年11月5日，撤銷日期為2015年11月24日。該證書認證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為半導(dǎo)體后封裝設(shè)備的設(shè)計與生產(chǎn)。
這意味著，藍箭電子與深圳翠濤合作前，深圳翠濤的產(chǎn)品質(zhì)量管理體系認證證書便已撤銷，這是否會影響到藍箭電子向其采購的全自動金線機的質(zhì)量？或無從稽考。
從申請撤材料到重新輔導(dǎo)備案，短短二十幾天，藍箭電子此前諸多“隱雷”解決了嗎？而其重整上市之路上，藍箭電子將何去何從？或前途未卜。
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