董登新：港交所推出MSCI中國A50指數期貨有何重要意義？

中新經緯客戶端8月25日電 題：《董登新：港交所推出MSCI中國A50指數期貨有何重要意義？》

作者 董登新(武漢科技大學金融證券研究所所長、教授)

8月20日，港交所宣布與全球領先的投資決策支持工具和服務供應商MSCI簽訂新的授權協議，將推出以MSCI中國A50互聯互通指數為標的期貨合約。這是港交所引入離岸中國內地股票衍生工具產品組合計劃的關鍵一步。

港交所最大的特色是國際化基因優勢，市場的包容性和開放性已位居世界前列。香港金融衍生品市場也是世界最知名、最開放的國際市場之一。目前，香港交易所已推出的MSCI指數衍生產品已達43個，涵蓋多個亞洲及新興市場，是亞洲時區內最多元化的MSCI衍生工具組合。其中，涵蓋中國市場的共有3個產品：MSCI中國自由指數期貨(CFTC認可)、MSCI中國自由指數期權、MSCI中國自由凈總回報指數期貨(CFTC認可)，這3個產品均采用美元計價。此外，港交所還推出了系列恒生指數中國衍生產品，如恒生中國企業指數期貨及期權、每周中國企業指數期權、恒生中國企業指數總股息累計指數期貨、小型恒生中國企業指數期貨、小型恒生中國企業指數期權。

特別值得注意的是，港交所即將推出MSCI中國A50指數期貨。MSCI中國A50指數(MSCI China A 50 Index)于2012年11月12日推出，成份股取滬深交易所A股流通股前50名。它有美元、港元及人民幣三種計價指數。MSCI亞洲指數業務董事總經理兼主管Theodore Niggli當時表示，我們看到市場對可交易的MSCI中國A指數的需求很大。我們預計，新的MSCI中國A50指數將成為許多與指數掛鉤的投資工具的基礎，最終為投資者提供更多投資中國A股市場的選擇。

MSCI中國A50指數旨在作為交易所交易(ETF)、場外衍生品合約(OTC)、交易所交易基金(ETF)和其他被動式投資工具等投資產品的基礎。港交所即將推出的MSCI中國A50指數期貨，是港交所引入的第一個以中國內地A股市場為成份股的MSCI指數期貨，它將極大地提升境外機構和國際資本進入A股市場的積極性與吸引力，并為它們提供更精準的風險管理與風險對沖的工具，這也有利于推動A股市場的對外開放，提升A股市場的國際影響力和競爭力。

事實上，自從滬深港通機制開通后，港交所成為了滬深交易所對外開放的橋頭堡，股票通為港交所注入了巨大的市場活力，與此同時，作為風險對沖與風險管理工具的金融衍生品市場也應該跟進合作、相伴隨行。因此，港交所推出MSCI中國A50指數期貨，有利于加強滬深港三地市場聯動與合作，進一步提升香港金融衍生品市場的競爭力，做大做強滬深港通交易規模，從而有利于鞏固香港作為國際金融中心的獨特地位。

董登新

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