房企半年披露接近尾聲，各大房企均已亮出2021年上半年成績單。在行業調控壓力下，房企業績表現分化，綜合競爭力強以及具備可持續發展能力的房企獲得資本認可。以金地集團(600383,股吧)為例，在披露半年業績報的翌日，股價一路走高，截至收盤漲幅擴大至8.19%，領漲房地產板塊；近一個月的時間，金地集團股價漲幅超25%。
股價的表現源自基本面以及對企業未來發展的信心，從金地集團發布的2021年半年業績看，公司合約銷售金額大幅增長60%至1628.3億元，完成全年目標的58%。同時，得益于過往多年業績穩健增長，金地集團2021年上半年收入約為342.74億元，同比大幅增長72.45%。
同時，金地集團各項財務指標均處于穩健狀態，“三道紅線”指標連續五年處于綠檔。金地集團優秀的財務指標為其可持續發展提供了強大支撐，行業大部分房企集中精力降杠桿減緩拿地擴張和增長步伐，金地集團仍可保持穩定的拿地節奏，堅持高標準拿地，為公司未來持續高質量發展打下堅實基礎，這是金地集團獨特的競爭力，亦是資本看好其前景的重要原因。
銷售穩健增長 深化發展護城河
在行業深度調控和消費者對產品品質要求覺醒等多重作用下，房地產行業整體的增速放緩，同時行業分化格局加劇。在城市布局和產品競爭力均占據優勢的房企業績開始脫穎而出。
據金地集團發布的2021年半年業績看，公司在報告期內實現合約銷售金額1628.3億元，同比大增60%，為歷史半年業績最高水平。
全年業績完成進度高達58%，處于行業領先水平。上半年良好的業績表現，為金地集團全年業績的順利達成奠定了良好的基礎。
進入管理紅利時代，房企更加注重增長質量，利潤規模成為關切的焦點。利潤的增長需要有銷售規模的支撐，銷售節節攀升是利潤穩健增長的前提。金地集團在調控下仍能實現銷售規模的大幅增長，說明公司對新環境的適應能力強，增長潛力高。
深入剖析金地集團銷售增長的秘訣，其深耕高等級城市的前瞻戰略對業績形成強大支撐。據了解，2021年上半年，金地集團深耕的華東區域和東南區域成為銷售貢獻的重點區域，同時單城產出得到提升。
數據顯示，金地在上海的單城市銷售規模突破200億元，南京單城市銷售規模突破150億元。共有13個城市的市場占有率在今年上半年進入當地前十名，同時上海、金華、呼和浩特位列當地市場第一，大連、南京、東莞進入城市前五陣營。
得益于各大城市單城產能提升，一二線城市貢獻了金地銷售金額的71%。較高的銷售增長為金地集團未來的收入和利潤增長提供堅實保障，同時也證明金地集團布局和戰略的正確性，金地集團長期可持續的業績增長確定性較強。
財務穩健 大運營體系提升管理效能
持續穩定的銷售為金地集團的收入增長和財務穩健奠定基礎。數據顯示，2021年上半年金地集團實現營業收入342.74億元，同比增長72.45%。其中，房地產項目結算收入294.04億元，同比增長73.65%。
收入增長持續增厚金地集團的權益和資產，依靠內生增長助力公司財務指標保持在優秀水平。數據顯示，截至報告期末，金地集團剔除預收款后的資產負債率為69.44%，凈負債率為69.59%，現金短債比為1.19，各項財務指標繼續保持在“三道紅線”的綠檔水平。據了解，金地集團連續五年“三道紅線”穩定在“綠檔”。
除了收入增長方面的貢獻，金地集團通過“大運營體系”，拉通投資、運營、產品、銷售等房地產開發的全鏈條，進行全面管控，按季度動態調整存銷比，加強了市場預判和提前調度的能力。在“投-產-銷三年一體化”管控模式指引下，金地的跨專業職能協同能力有了明顯加強，投資體系、運營管控、營銷管理等關鍵工作的決策和執行能力得到了顯著提升。通過科學精細化的運營，全面提高開發經營管理水平。
數據顯示，金地集團的銷售費率和管理費率持續下降，實現規模有質量增長。上半年，金地集團按簽約額計算的銷售費用率為0.64%，管理費用率為1.44%，合計2.09%，較2020年全年的2.64%下降0.55個百分點，創歷年新低�！按筮\營體系”下的精細化管理模式成效出現，為公司利潤提升奠定基礎。
高標準拿地保障利潤 發力高質量增長
有了健康穩健財務體系與超低融資成本的保駕護航，金地集團的發展優勢凸顯。在大部分房企集中精力降負債的同時，金地集團可聚焦企業擴張。
數據顯示，金地集團秉持“深耕廣拓”策略，通過對宏觀經濟和市場狀況的持續監測分析，積極把握窗口期投資機會。在報告期內，金地集團利用多元化投資方式獲取土地81宗，新增約1247萬平方米的總土地儲備。其中，公開市場拿地的平均溢價率僅有13.88%。
在加大一、二線城市拿地占比的同時，金地集團還圍繞優質三四線城市進行適度投資下沉，優化城市布局，拓寬戰略縱深。截至2021年上半年末，金地集團總土地儲備達6729萬平方米，權益土地儲備約3515萬平方米。其中，一二線城市占比達71%，29%土儲位于優質三四線城市。
總量豐富、質地優良的土儲將為金地集團未來增長提供有力支撐。深耕一二線、適度下沉重點城市的投資策略既能推動公司整體毛利率在未來得到逐步修復，又在一定程度上分散了風險。
除了保持穩定的投資節奏，金地集團在拿地標準方面有嚴格的要求。在投資拿地時更多的城市分化帶來的結構性機會，運用多元化投資方式，始終堅持保持正常的符合公司收益標準的收益率要求，堅決不追高，理性投資，通過擴布局、抓周期、廣泛覆蓋和參與等方式合理地控制地價水平。
高標準拿地是金地集團堅持的一貫理念，土地占據項目成功比例的7成，有了優質低成本地塊的支撐，金地集團的利潤才更有保障。數據顯示，金地集團資項目的毛利率水平，在2019、2020年和今年的結轉項目，將對整體利潤表現有一定的修復，部分城市甚至超過了30%。
金地集團方面表示，毛利率水平較上半年有所提升，預計全年結算收益較上年有一定增長。
在行業利潤下滑之際，金地集團高投資標準或助力公司利潤率先企穩反彈，提升發展質量。同時，隨著多年積淀，金地集團物業及產業地產等新業務逐漸發展成熟，成為公司第二業績增長點，助力公司全面提升可持續增長能力。
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