[ 今年前7個月，貸款加權平均利率為5.07%，較上年同期下降0.08個百分點。其中，企業貸款加權平均利率為4.63%，較上年同期下降0.14個百分點。小微企業貸款利率降幅更大。 ]
3000億支小再貸款何時落地？促進共同富裕，人民銀行將采取哪些政策措施？7月降準發揮了哪些效果？在全球經濟體貨幣政策可能發生轉向的背景下，中國貨幣政策是否有可能發生變化？
9月7日，在國務院政策例行吹風會上，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，央行貨幣政策司司長孫國峰，央行市場司司長鄒瀾，對貨幣政策、中小微企業融資、共同富裕等熱點話題一一回應。
潘功勝在回答第一財經提問時表示，新增3000億元支小再貸款將在今年剩余的4個月內發放，央行提供給商業銀行的再貸款利率是2.25%，商業銀行發放貸款的平均利率在5.5%。支小再貸款采取“先貸后借”模式，保證資金使用的精準性和直達性。
新增3000億支小再貸款，剩余4個月內發放
潘功勝對第一財經表示，會在已經出臺的一些惠企政策尤其是支持中小微企業的金融政策基礎上，進一步加大政策支持力度。主要包括五個方面：
一是，新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余的4個月，也就是9月～12月之內發放；第二，加大普惠小微信用貸款支持政策的實施力度，引導銀行更多地發放普惠小微信用貸款；第三，金融機構和政府之間合作，發揮好地方政府融資擔保機構作用；第四，創新供應鏈金融服務模式，解決中小微企業應收賬款被占用導致的資金周轉困難；第五，強化中小微企業金融服務能力建設。
基礎貨幣缺口并不存在
有觀點認為，國常會宣布再增3000億元支小再貸款，但年內基礎貨幣的缺口仍然較大。對此，孫國峰回應稱，“可能并不存在很大的基礎貨幣缺口�！�
孫國峰指出，今年以來，人民銀行實施穩健的貨幣政策，綜合運用降準、再貸款、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具投放基礎貨幣，操作的前瞻性、有效性、精準性提高，保持了流動性合理充裕。
孫國峰表示：“我們觀察流動性的一個最重要指標是DR007（銀行間市場7天質押回購利率），從這個指標看貨幣市場運行平穩，月末、季末都沒有出現大的波動，相對公開市場7天操作利率的偏離幅度處于近年來同期低位。8月份，DR007均值是2.15%，比公開市場操作7天逆回購利率低5BP，也就是說很接近。7月降準后，金融機構運用降準釋放的長期資金歸還了一部分中期借貸便利，流動性需求得到了充分滿足。今后幾個月流動性供求將保持基本平衡，不會出現大的缺口和大的波動�！�
孫國峰強調，對于財政收支、政府債券發行繳款等因素對流動性產生的階段性擾動，央行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流動性合理充裕。
值得注意的是，近年來，央行完善流動性和市場利率調控框架，提高透明度，通過言行一致的操作和預期管理穩定了市場預期，有效降低了金融機構的預防性流動性需求，使得維護貨幣市場平穩運行所需要的流動性總量持續下降。
孫國峰指出，在目前的條件下，可能不需要原來那么多的流動性就可以保持貨幣市場利率平穩運行。這種情況下，市場不宜簡單根據銀行體系流動性或者超額準備金率判斷流動性松緊程度，判斷流動性最重要的指標是觀察市場利率，特別是DR007。
堅持不搞“大水漫灌”，保持人民幣幣值穩定
“人民銀行所主導的金融政策和貨幣政策，在促進共同富裕方面，應該說有很多發揮的空間�！迸斯僭跁现赋�，在過去幾年里，金融系統在脫貧攻堅中投入了很多資源，發揮了非常大的作用，金融精準扶貧貸款共發放9.2萬億元，包括貧困戶的小額貸款、產業扶貧貸款和貧困地區的基礎設施貸款。應該說，金融扶貧為打贏脫貧攻堅戰作出了重要貢獻。
除了金融扶貧之外，鄒瀾表示，下一步在金融促進共同富裕方面央行還有很多工作需要進一步深入推進。比如，堅持不搞“大水漫灌”，執行好貨幣政策，保持人民幣幣值穩定，這對促進共同富裕非常重要。提高金融支持區域發展的平衡性，實施好信貸增長緩慢省份的再貸款政策；加大重點領域和薄弱環節的金融支持，包括支持中小微企業融資的各項舉措，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃市場的金融支持力度等。
“人民銀行將認真貫徹落實中央關于在高質量發展中促進共同富裕的重大決策，堅持穩中求進工作總基調，保持宏觀政策穩定性，為促進共同富裕提供有力的金融支持，堅決守住不發生系統性金融風險的底線�！编u瀾稱。
7月降準降低金融機構資金成本約130億元
7月15日，央行為了緩解小微企業在資金鏈方面的困難進行了降準。釋放1萬億元長期資金，有效增加了金融機構支持實體經濟的長期資金來源，引導金融機構積極運用降準資金，加大對小微企業的支持力度。
孫國峰介紹，此次降準降低了金融機構資金成本約130億元，通過金融機構傳導促進小微企業融資成本穩中有降，效果逐步顯現，小微企業貸款“量增”、“價降”。2021年7月末，金融機構普惠小微企業貸款比去年同期增長29.3%，7月新發放普惠小微企業貸款加權平均利率為4.93%，比去年12月下降0.15個百分點。人民銀行將引導金融機構繼續用好降準釋放資金支持小微企業。
小微企業成本包括原材料、勞動力等要素成本和資金成本，對于要素成本近期市場也討論較多。
“大宗商品價格上漲使得部分勞動密集型、議價能力弱、對原材料價格敏感的小微企業受到較大影響，值得高度關注，并加大政策支持力度�！睂O國峰強調。
另外，今年以來，央行持續深化貸款市場報價利率改革，優化存款利率監管，將存款利率自律上限改為在存款基準利率上加點確定，顯著改善了存款市場的競爭秩序。
7月，金融機構活期存款和定期存款利率分別為0.32%和2.26%，分別較自律上限調整前的5月份持平和下降0.22個百分點。其中，3年期和5年期存款利率降幅更大，分別為0.41個百分點和0.42個百分點。
孫國峰表示，上述改革措施效果持續顯現，促進了貸款實際利率穩中有降。今年前7個月，貸款加權平均利率為5.07%，較上年同期下降0.08個百分點。其中，企業貸款加權平均利率為4.63%，較上年同期下降0.14個百分點。小微企業貸款利率降幅更大。總的來看，隨著各項措施效果逐步顯現，小微企業融資成本穩中有降，有效支持了小微企業的經營發展。
貨幣政策以我為主
去年一季度以來，主要發達經濟體實施高強度量化寬松貨幣政策，大幅擴張央行資產負債表。從去年3月到今年7月，不到一年半的時間，美聯儲資產負債表從原來的4萬億美元擴張到7月末的8.2萬億美元。今年以來，美國通脹明顯上升，美聯儲退出量化寬松的預期升溫。
在全球經濟體貨幣政策可能發生轉向的背景下，中國貨幣政策是否有可能發生變化？
潘功勝表示：“就中國而言，我們一直堅持實施穩健的貨幣政策，目前仍然處于常態化貨幣政策區間，不搞‘大水漫灌’。我們貨幣政策的空間比較大，這是2000年初以來，和美聯儲以及其他主要經濟體貨幣政策的主要差別�！�
孫國峰表示，今年以來，我國貨幣政策搞好跨周期設計，提前布局，前瞻性降低了全球經濟體貨幣政策調整可能帶來的負面外溢沖擊。
具體而言，一是通過上調金融機構外匯存款準備金率和加強預期管理、引導企業和金融機構樹立風險中性理念等措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，降低了發達經濟體貨幣政策調整對我國匯率可能帶來的沖擊。
二是加強跨境資本流動宏觀審慎管理，下調跨境融資宏觀審慎調節參數，保持外債平穩，減輕發達經濟體貨幣政策調整可能帶來企業未來集中償還外債的壓力。
三是貨幣政策自主性增強。7月初，前瞻性降準釋放長期資金1萬億元，保持流動性合理充裕，為應對今年下半年經濟運行不確定性和發達經濟體貨幣政策調整預作鋪墊。
四是積極推動境內LIBOR（倫敦同業拆借利率）轉換工作有序進行，引導金融機構提前做好轉換工作，避免LIBOR退出導致金融市場參考基準變化與美聯儲等發達經濟體貨幣政策調整形成共振帶來的風險。
潘功勝強調，下一步，人民銀行將實施穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。同時，搞好跨周期政策設計，統籌考慮今年和明年貨幣政策的銜接。同時，在貨幣政策考慮上以我為主，增強貨幣政策的自主性。在結構性貨幣政策方面，將加大對重點領域和薄弱環節的政策支持。比如再貸款、再貼現等工具的定向支持作用，兩項直達實體經濟的貨幣政策工具進一步使用，用好新增的3000億元支小再貸款額度。同時，將設立碳減排支持工具，引導金融機構加大對中小微企業、綠色發展、科技創新等重點領域和薄弱環節的支持力度。
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