2021年9月，在北京市地方金融監督管理局指導下，北京市金融發展促進中心、北京基金業協會聯合發布2021年上半年北京PE指數。2021年上半年北京PE指數為112.86，環比上升0.52%，同比上升2.63%。從指數走勢看，2021年上半年北京PE指數較上一期微升，保持了2020年下半年以來的回暖趨勢。（參見圖1）
圖1 2013年H1-2021年H1北京PE指數時間序列圖
從指數分項指標看，2021年上半年募資指標為110.38，環比下降8.72%，同比下降5.69%；投資指標為114.69,環比下降1.83%，同比上升1.48%；退出指標為113.27，環比下降6.68%，同比下降0.51%；信心指標為108.00，環比上升9.11%,同比上升9.37%。（參見圖2、圖3、圖4、圖5）
圖2 2013年H1-2021年H1北京PE指數募資指標時間序列圖
圖3 2013年H1-2021年H1北京PE指數投資指標時間序列圖
圖4 2013年H1-2021年H1北京PE指數退出指標時間序列圖
圖5 2013年H1-2021年H1北京PE指數信心指標時間序列圖
從募資指標看，2021年上半年募資指標較上期下降明顯。整體而言，2021年上半年，募資環境雖有所好轉，但由于募資規范性要求加強，機構募資成本增加；加之受2020年新冠肺炎疫情持續影響、募資渠道不暢等因素，使得股權投資行業募資難問題愈加突出。在此背景下，隨著國家對保險資金和銀行理財子等金融機構參與股權投資的政策放開，將會有新的資金流入股權投資市場，這有利于募資環境得到進一步改善。
從投資指標看，2021年上半年投資指標較上期相比呈現略微下降趨勢，從投資市場規模來看通常下半年的投資指標高于上半年。2021年上半年投資指標雖有略微減少但仍保持較高水平，高于2019年全年和2020年上半年。2021年上半年股權投資市場在疫情后持續復蘇，投資機構特別是頭部機構交易活躍度不減，投資領域主要集中在生物技術/醫療健康、IT、互聯網、半導體等行業。
從退出指標看，2021年上半年退出指標較去年相比有所下降。去年上半年股權投資行業由于疫情影響受到了很大沖擊，但2020年下半年隨著疫情防控常態化，經濟生活恢復正常，股權投資行業迎來了退出交易規模的迸發。今年上半年,雖然退出指標較上一期有所降低，但是隨著注冊制平穩運行，境內企業上市渠道日益通暢，IPO仍然是機構退出的首選方式。據清科數據顯示，2021年上半年境內市場IPO上市企業中PE/VC的滲透率高達69%。在創業板、科創板注冊制改革的政策紅利驅動下，A股IPO進程加快，未來隨著注冊制的全面施行，相信私募股權基金的退出渠道將更加通暢。
本期機構信心指標環比、同比均有回升，說明機構對行業未來半年的總體評價相對樂觀。從預期分項指標看，機構投資人在募資預期方面較上期相比有所下降，但對自身發展業務預期、投資預期和企業運營情況預期有所增長。這也側面說明了機構投資人對疫情后整個市場的投資趨勢比較看好。
圖6 2021H1與2020H2預期分項指標對比圖
據中基協數據顯示，截至 2021年6月底，北京聚集了4322家私募基金管理人，管理基金數量17607只，管理基金規模達39050.28億元，占全國比重分別為17.66%、16.18%、21.83%；北京地區基金平均管理規模為2.22億元，上海基金平均管理規模為1.38億元，深圳基金平均管理規模為1.19億元，北京的基金平均管理規模居全國首位。（參見表1）
表1 2021H1北上深以及全國私募基金管理人分布情況
根據清科數據顯示，2021年上半年，從募資方面來看，北京地區募資平均金額為3.48億元人民幣，是上海的1.2倍，是深圳的2.22倍，位居全國第一位。從投資和退出方面來看，北京地區無論是案例金額還是案例數量均位于全國第一位。
從投資分布行業來看，2021年上半年北京地區總投資案例數達895起，投資總金額1294.08億元人民幣。北京地區投資案例數量排在前三位的是IT、生物技術/醫療健康以及互聯網；北京地區投資案例規模排在前三位的是互聯網、IT以及物流。隨著我國經濟產業結構的不斷升級，各行各業對先進的信息技術、裝備與網絡服務的需求持續增加，大數據、云服務等新興技術的應用逐步滲透到經濟生活的方方面面，IT行業步入了高速發展的時代。據清科研究中心數據顯示，2021年上半年，北京地區IT行業投資案例數量為357起，占比39.9%，位居第一。在高齡人群在人口結構中所占比例逐漸上升的背景下，國民對醫療健康的需求持續增加；與此同時，隨著醫改的深化，國內醫療產業面臨難得的技術趕超和升級發展的“窗口期”，使得醫療健康領域的投融資事件穩定維持在較高的水平。2021年上半年北京地區生物技術/醫療健康行業投資數量為140起，占比15.6%，位居第二。在“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要的指引下，互聯網行業通過與人工智能、大數據、區塊鏈、云計算等新興技術的融合，深入推進服務業數字化轉型，助力數字經濟、數字社會、數字政府、數字中國的建設。2021年上半年，北京地區互聯網行業的投資案例數量為134起，排名第三位，但投資總額為367.73億元人民幣，占比28.4%，位居全國第一。隨著信息技術發展和消費升級，作為現代商業活動的生命線，物流行業迎來了新的發展機遇，向著現代物流、智慧物流的方向加速進化。2021年上半年，北京地區物流行業的投資金額為198.63億元，成為繼IT和互聯網之后，投資規模排名第三的行業。除此之外，半導體及電子設備、連鎖及零售、化工原料及加工等行業較上半年相比投資案例數量和投資金額也有明顯上升。（參見表2、圖7、圖8）
表2 2021H1北京私募股權投資行業分布
圖7 2021H1北京私募股權投資行業案例數量占比情況
圖8 2021H1北京私募股權投行業金額占比情況
2021年上半年，北京市為促進股權投資行業發展，陸續出臺細分領域的鼓勵政策。4月28日，為促進北京市股權投資行業發展，北京市地方金融監督管理局、北京市市場監督管理局聯合印發《關于本市開展合格境外有限合伙人試點的暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）。《暫行辦法》拓寬了境外投資人范圍，首次將跨境人民幣納入QFLP試點；進一步放寬了投資范圍，試點基金可投資優先股、債轉股和可轉債、夾層投資、私募債、不良資產、境內私募投資基金等。6月25日，市金融監管局等七部門聯合發布《關于推進股權投資和創業投資份額轉讓試點工作的指導意見》，北京明確表示將支持S基金落地發展，對符合一定條件的S基金給予政策資金獎勵。同時，北京亦鼓勵現有母基金引入S策略，鼓勵各類金融機構及中介機構參與份額轉讓試點建設。
北京作為全國科技創新中心和國家金融管理中心，深入開展金融創新服務，立足自身優勢，發揮金融功能特色，鼓勵私募股權投資行業健康發展。北京有符合企業各個成長階段需求的包含投資、貸款、擔保、保險等綜合融資解決方案，有完善的結算、資產管理等非融資服務在內的一體化金融服務體系，金融支持國家金融創新中心建設取得明顯成效。相信隨著北京政策環境、營商環境的持續完善，將會吸引越來越多的優質國內外機構來北京發展。
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