經濟觀察網 記者 田進 12月15日，國家統計局公布了11月各項經濟運行數據。數據顯示，11月全國固定資產投資仍延續著今年以來低速增長態勢，社會消費品零售總額同比增幅在經歷連續兩月的穩步回升后，再次出現下滑，進出口則仍處在較高增長狀態。
國家統計局新聞發言人付凌暉在當天的新聞發布會上表示，從11月份來看，經濟繼續保持了恢復態勢。隨著宏觀政策跨周期調節扎實推進，保供穩價和助企紓困力度加大，11月份，國民經濟繼續恢復，實體經濟穩中有升，就業物價總體穩定，進出口增勢良好，民生保障有力，發展質量穩步提升。
從拉動經濟的三駕馬車來看，12月8日-10日召開的中央經濟工作會議指出，中國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力。在這樣的背景下，中央經濟工作會議也提出明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。
看向2021全年乃至2022年經濟發展，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群對經濟觀察網表示：“11月份PMI指數重回臨界點之上等信息顯示中國經濟的逐步回暖；2022年疫情帶來的基數特殊變化影響將顯著減��；政策方向上，在穩增長方面加大政策力度比較明確。因此，明年開年將是一個以穩為特征的開局。在穩的基礎上，呈現穩中回升、穩中向好的走勢，2022年全年經濟增長也將呈現平穩上升的態勢�！�
12月6日，中國社會科學院發布的《經濟藍皮書》指出，2021年中國經濟有望實現8%左右的增長�？紤]到全球疫情仍在持續，預計2022年中國經濟增長5.3%左右。在《經濟藍皮書》發布前三天，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，受奧密克戎變異毒株迅速傳播的影響，人們的信心受挫，國際貨幣基金組織可能再度下調今年全球經濟增長預期。
投資向好
國家統計局數據顯示，1—11月份，全國固定資產投資（不含農戶）494082億元，同比增長5.2%；比2019年1—11月份增長7.9%，兩年平均增長3.9%。其中，民間固定資產投資281027億元，同比增長7.7%。從環比看，11月份固定資產投資（不含農戶）增長0.19%。
針對投資，付凌暉表示，從投資來看，中國仍是世界上最大的發展中國家，人均資本存量與發達國家還具有較大差距，城鄉區域發展不平衡狀況也蘊含著巨大的投資空間，加之產業升級發展，新一代信息技術廣泛滲透，工業化、信息化融合也需要加大投資。
從市場預期來看，2022年投資有望迎來回升。
此前，中央經濟工作會提出政策發力適當靠前，要保證財政支出強度，加快支出進度，適度超前開展基礎設施投資。堅決遏制新增地方政府隱性債務。值得注意的是，11月19日，財政部也表示結合宏觀經濟運行情況，研究做好2022年地方政府新增債務限額提前下達工作。
張立群表示，2022年，圍繞著“兩新一重”建設的基礎設施投資會趨向回暖和活躍。在2021年基建投資低基數效應下，2022年投資增速會有一個比較明顯的提高�！爸醒胝尉謺h提出積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。這些舉措都會在資金方面對于項目建設形成更大力度支持。此外2021年地方政府專項債發債規模比較大的同時結余資金比較多，因此，未來支持“兩新一重”建設的資金有保障。并且，2021年也已經做了項目儲備等大量準備性工作。”
在12月13日的野村媒體分享會上，野村中國首席經濟學家陸挺在采訪時表示：“市場有傳聞說要有2萬億出頭的專項債額度提前下達，其實這不是關鍵問題。2021年發行的很多專項債還沒有真正用下去，很多專項債到了今年年底才下發。所以現在真正的瓶頸未必在于各個地方項目審批都通過但等著專項債資金下發，真正的瓶頸在于地方上是否真的有好項目、項目能否有回報。所以關于2022年專項債額度提前下發、新增專項債額度預測不必太過于糾結。”
對于2022年的新增專項債額度，陸挺的預計是3.75萬億元。作為對比，2021年新增地方政府專項債額度設定為3.65萬億，相比2020年收縮1000億。
“我之所以預測比較大規模的專項債，是因為我認為專項債是用來解決地方政府隱性債務一個比較好的辦法。如果2022年專項債的使用條件不那么苛刻，應用范圍更廣，我認為專項債執行力度和監督力度上也許會有一些調整、放松”，陸挺表示。
房地產投資上，1—11月份，全國房地產開發投資137314億元，同比增長6.0%。增速相比1—10月下滑0.8個百分點。房地產開發景氣指數也從今年2月以來持續下滑。
12月11日，中央財經委員會辦公室副主任韓文解讀中央經濟工作會議時表示，中央經濟工作會議明確了做好明年經濟工作的政策框架和重要舉措，提出了七大政策組合。包括促進房地產業健康發展。房地產業規模大、鏈條長、牽涉面廣，在國民經濟、全社會固定資產投資、地方財政收入、金融機構貸款總額中都占有相當高的份額，對于經濟金融穩定和風險防范具有重要的系統性影響。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策，促進房地產業良性循環和健康發展。
消費總體穩定
消費方面，11月份，社會消費品零售總額41043億元，同比增長3.9%，相比10月增速下滑一個百分點；比2019年11月份增長9.0%，兩年平均增速為4.4%。社會消費品零售總額同比增幅在經歷連續兩月的穩步回升，再次出現下滑。
付凌暉在答記者問時表示，從需求看，社會消費品零售總額同比增速由年初的兩位數增長回落到個位數，兩年平均增速也由3月份的增長6.3%回落至8月份的增長1.5%，這兩個月雖有所改善，但仍處于較低水平。投資同比增速也同樣是由年初的兩位數增長回落至個位數增長，兩年平均增速也整體上出現回落態勢，反映了需求收縮的變化。
從下階段來看，付凌暉表示，中國的內需仍然具有非常巨大的潛力。比如說，從消費來看，中國有14億人口、4億多中等收入群體，目前人均GDP達到1萬美元，正處于消費規模擴大、結構升級的快速發展時期，消費的發展潛力是巨大的。
為推動消費的進一步回升，系列舉措在近期被密集推出。
12月8日，國家發改委提出鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動，實施家具家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉。促進農村居民耐用消費品更新換代。兩天前，中國人民銀行發布公告，決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，共計釋放長期資金約1.2萬億元。這也是7月全面降準后，央行年內第二次全面降準。
陸挺表示，預計明年三四月份，政策還會有更清晰、更大的變動。未來幾月經濟仍面臨一定的下行壓力，在這樣的下行壓力下，政府有望出臺更有效的穩經濟政策。從政策而言，2022年仍可能有一次降準機會，但降息空間有限，對于降息不要期望太高。
與此同時，數據顯示，11月PPI同比上漲12.9%，PPI漲幅在連續4個月上漲后出現回落；11月CPI同比上漲2.3%，2021年CPI漲跌幅總體呈“N型”曲線，11月CPI漲幅達年內新高。
中國銀行研究院資深經濟學家周景彤介紹，2021年，大宗商品價格大幅上行導致PPI漲幅持續攀升。全球大宗商品價格暴漲、能耗雙控政策趨嚴等因素推動下原材料價格創近年新高。一方面，全球供需矛盾加劇、流動性寬松、市場投機炒作等因素推動國際大宗商品價格大幅上漲；另一方面，國內能耗雙控政策導致煤炭、鋼材、水泥等高耗能行業產品供給收縮。
展望2022年，周景彤表示，2022年消費有望繼續向正常水平回升，但依然面臨不少困難。一是疫情仍將是影響經濟、收入和消費恢復的主要因素。二是住房、汽車等大額消費難言樂觀。2022年房地產市場可能延續降溫態勢，這將影響住房相關消費。此外，汽車芯片供應鏈修復仍需時間，汽車消費恐將低位徘徊。三是收入增速放緩、CPI上漲進一步制約消費恢復。疫情后居民收入恢復緩慢，預防性儲蓄動機增強。同時，PPI上漲壓力持續向CPI傳導，豬肉價格止跌回升，CPI中樞上移，消費品價格上漲將直接削弱居民消費能力。
進出口仍處在高位
國家統計局數據顯示，11月進出口仍處在高速增長狀態�！�11月份，貨物進出口總額同比增長20.5%。1-11月，中國進出口總值35.39萬億元人民幣，同比增長22%，比2019年同期增長24%。其中，出口同比增長21.8%，進口同比增長22.2%。中國在全球出口中的份額提升至2021年上半年的14.5%，同比上升0.9個百分點。
對于2022年進出口形勢，張立群分析表示，2021年全球供應鏈和產業鏈受疫情影響出現明顯縮減，這種情況在明年很有可能會改變，各個國家的生產供給情況也將呈現恢復態勢。也因為此，外部訂單持續較快增長的狀態可能在明年逐步轉變，出口增速相比今年會出現下降。
“從客觀條件來看，明年外需的增速會有所回落。但在支持外貿方面的政策上，還是要努力的把出口較快增長態勢穩住。與此同時，2022年內需增長相比今年會有比較明顯的加強�？傂枨髮⑹且粋�回升向上的的發展態勢，這也將對明年的經濟增長帶來積極的拉動作用”，張立群表示。
周景彤也預期，2022年進出口全年或將呈“前高后低”走勢。疫情走勢是影響全球經濟復蘇的關鍵因素之一。由于發展中國家疫苗接種率偏低、疫情反復，預計短期內全球要素流動仍將受限，供應鏈緊張或將持續到2022年二季度前后，進口商為保障供應鏈穩定仍將偏好中國產品。同時，全球能源緊張、歐美通脹居高不下，價格因素對中國出口也有支撐。
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