財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，盡管2022年的金融市場交易才剛剛過去一周，但人們對于美聯儲年內貨幣政策走向的預期，已經發生了重大的變化：3月加息的可能性正從此前的“非主流預測”，變為了多家華爾街投行的“共識”！
聯邦基金利率期貨的走勢顯示，隨著本周最新的就業數據顯示美國失業率進一步下降，同時美聯儲紀要釋放出可能提前加息乃至隨表的傾向，市場交易員對美聯儲在3月會議上加息的概率預期已經超過了90%：
美國勞工部周五公布的數據顯示，上個月美國非農就業崗位增加19.9萬個，遠低于預估的40萬個。但分析師指出，此份非農報告中的其他數據似乎更為穩健——失業率降至3.9%，低于預期的4.1%，同時薪資增長0.6%，表明勞動力市場緊張。這些均支撐了美聯儲盡早加息的市場預期。
越來越多華爾街投行對3月加息達成“共識”
目前，包括摩根大通、德意志銀行和花旗等在內的多家華爾街大行，均已加入到了支持美聯儲在3月加息的陣營之中。
摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在周五非農發布后的最新報告中表示，“人們已很難不得出勞動力市場非常緊的結論。我們認為美聯儲官員也將會有同樣的結論。這預示著美聯儲可能很難像我們最初設想的那樣等到6月再實施首次加息了，我們現在預計首次加息將出現在3月，然后每季度加一次，全年加息四次。”
德意志銀行和花旗的經濟學家也在周五非農就業數據發布后，更新了他們對美聯儲2022年貨幣政策走向的預測。
包括前美聯儲官員Peter Hooper在內的德意志銀行分析師在一份報告中寫道，“美聯儲料將對即將到來的數據做出非常靈活的反應，可能會連續加息甚至更大幅度的加息。”
就在三周前，幾乎所有的機構預測者還都預計，美聯儲可能將至少要等到第二季度才會啟動加息。
當時，巴克萊和高盛是僅有的少數幾家將加息預期提前至3月的投行。巴克萊在12月初的非農報告后就率先作出了轉變，預計美聯儲將會在3月首度加息；而高盛則是在12月利率決議后才將首度加息的預期提前，預計美聯儲2022年將會加息三次，分別在3月、6月和9月。
美聯儲本周三公布的12月會議紀要顯示，大多數官員認為，如果近期勞動力市場的改善步伐繼續下去，加息的條件可能會很快得到滿足。美聯儲還透露，官員們正在討論何時開始縮減其近9萬億美元的資產負債表。一些與會者指出，在開始提高聯邦基金利率后，相對較短時間內開始縮減美聯儲資產負債表規模可能是合適的。
對于美聯儲會何時啟動縮表，目前這些投行的經濟學家們普遍認為可能會出現在今年下半年。德意志銀行團隊預計三季度開始，巴克萊周五也將預期從第四季度提前到三季度。
下周聚焦美聯儲主席鮑威爾表態
值得一提的是，在美聯儲加息和縮表預期引爆全球金融市場新年首周的行情后，未來一周圍繞美聯儲政策走向的話題仍可能是市場的主要看點之一。
美聯儲主席鮑威爾下周二(1月11日)將出席參議院金融委員會對他連任提名的聽證會，其新年的首場講話無疑將受到矚目，目前市場普遍預期其可能會呼應本周三公布的美聯儲會議紀要的基調。
下周四，美聯儲理事布雷納德也將出席有關她被提名為美聯儲副主席的聽證會。此外，包括堪薩斯聯儲主席喬治、里士滿聯儲主席巴爾金和芝加哥聯儲主席埃文斯、紐約聯儲主席威廉姆斯等在內的多位美聯儲高官也將在進入新年后首度露面。
美國舊金山聯儲主席戴利本周五表示，她認為美聯儲在升息一兩次后不久就將開始縮減資產負債表。“我更傾向于更平緩的聯邦基金利率路徑和更多地調整資產負債表，讓資產負債表回到更正常的水平，如果我們需要再次使用它，”戴利在美國經濟協會的年度會議上指出。
事實上，包括美國前財長勞倫斯·薩默斯的一些市場人士甚至認為，即便美聯儲已經在近期作出了一定程度上的鷹派轉變，但其可能依然低估了抗通脹的難度。“美聯儲面臨的挑戰是，在看到通膨大幅下降之前，他們可能會看到金融市場出現一定程度的波動和對成長的擔憂——屆時他們需要做出一系列非常艱難的決定，要想實現軟著陸，美聯儲將困難重重，”薩默斯稱。
在經濟數據方面，美國勞工部下周三還將公布最受矚目的12月CPI數據，目前經濟學家普遍預計12月CPI漲幅可能進一步達到7.1%，這將是逾40年來美國物價漲幅首度邁入“7時代”。
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