4月22日中午，離岸人民幣對美元跌破6.50，創去年8月23日以來新低。近幾日，人民幣匯率對美元持續走貶。加之美聯儲釋放鷹派信號，加息縮表力度超出市場預期，市場擔心人民幣貶值和資本外流的壓力將繼續加大。
當天下午3點，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在國新辦發布會上表示，人民幣匯率雙向波動增強，總體表現穩健；跨境資金流動均衡有序，總體保持小幅凈流入態勢；外匯市場交易理性有序，匯率預期基本穩定。
外匯局同時發布了2022年一季度外匯收支數據，銀行結售匯和跨境收支均保持合理規模順差。外匯局稱，近年來我國外匯市場韌性不斷增強，有基礎有條件適應本輪美聯儲政策調整。當然，外匯管理部門也會堅持底線思維，密切監測美聯儲貨幣政策調整進程和外溢影響。
4月21日晚，外匯局副局長陸磊在博鰲亞洲論壇2022年年會的一場分論壇上表示，當前證券投資項下跨境投資波動在正常可控范圍內，全球資本進一步增配中國資本市場還有較大潛力。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，中美經濟基本面和貨幣政策分化造成的利差收窄甚至倒掛難以快速扭轉，國際資本外流和人民幣匯率貶值的壓力仍將存在，需要發揮人民幣匯率的彈性以維護我國貨幣政策的有效性。全年來，美元指數將沖高回落，人民幣匯率將重回升勢。
股票和債券項下外資流出已緩和
連續幾日，人民幣對美元匯率持續走貶，背景是美聯儲超預期加息縮表，中美利差收窄甚至出現倒掛。資本市場在最近幾個月也連續出現外資大規模流出。3月份，外資通過陸股通渠道凈賣出中國股票資產達450億元；同時外資連續兩個月凈減持中國債券，2月、3月分別凈減持803億元、1125億元，連續創下最大單月凈減持記錄。
“股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動的重要渠道，也是資本市場開放的重要領域。近期，相關的資金流動受到了非常高度的關注。”在上述國新辦發布會上，王春英表示。
她通報了外匯局監測到的最新情況，3月下旬，債券和股票項下外資凈流出比中旬環比下降39%和44%，流出規模下降。4月以來進一步緩和，并且部分交易日恢復了流入。
“跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征。與直接投資等長期穩定性的投資相比，證券投資對市場比較敏感，而且交易便利，流動性也較強，容易出現流入增加或流出。這對越來越開放的金融市場來說是正常現象。”王春英表示，中國跨境證券投資階段性調整也屬于市場的自然反應。近年來，隨著金融市場雙向開放的逐步推進，我國相關的跨境資金流動更加活躍，也曾出現短期波動。
比如，2020年外資總體凈增持國內股票和債券超過2000億美元，可是當年3月份凈減持超過100億美元。在王春英看來，近期證券投資再次有所調整，這是復雜的國際經濟金融形勢下市場的自然反應。
陸磊在21日的講話中也提到，最近一段時間，全球金融市場呈現一定的波動性，從中國的情況看，跨境資金流動仍然保持合理均衡，證券投資項下的跨境投資波動在正常可控范圍內。
王春英表示，跨境證券投資的局部調整，并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。
最新通報的一季度數據顯示，銀行結售匯順差587億美元，銀行代客涉外收付款順差622億美元。截至2022年3月末，我國外匯儲備余額31880億美元，較2021年末略降1.9%，保持了基本穩定。
陸磊表示，當前證券投資項下跨境投資波動在正常可控范圍內，全球資本進一步增配中國資本市場還有較大潛力。他并稱，短期的市場波動不會影響改革開放的舉措。如果做到服務實體、統籌安全和開放這兩點，有理由相信中國的開放競爭不會被打斷，還會有更加良好的表現。
有基礎有條件適應美聯儲政策調整
去年底以來，中國穩健的貨幣政策加大了對實體經濟的支持力度。自2021年12月以來，1年期和5年期以上LPR（貸款市場報價利率）分別下降15個基點和5個基點。近日，中國央行宣布降準0.25個百分點。市場人士分析稱，未來還有進一步“降息”的可能性。而美聯儲持續釋放鷹派信號，加息縮表的力度明顯超出預期。
中銀證券全球首席經濟學家管濤近日表示，雖然外資持有的人民幣資產，例如股票、債券、存款貸款等，在各個市場占比并不高，但存量到去年年底折合美元已達到1.7萬億。如果因某些原因，如美聯儲緊縮全球動蕩，那么外資減持風險敞口，有可能造成境內的股市、債市、匯市的連鎖反應。
謝亞軒也表示，短期來看，中美經濟基本面和貨幣政策分化所造成的利差收窄甚至倒掛難以快速扭轉，國際資本外流和人民幣匯率貶值的壓力仍然存在。
對此，王春英在發布會上表示，從歷史經驗看，對于一個經濟體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎。就中國來講，近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎和有條件適應本輪美聯儲政策調整。
首先，國內經濟運行總體保持在合理區間，經濟韌性比較強。第二，經常賬戶和直接投資等國際收支基礎性順差仍會保持一定的規模，將發揮穩定跨境資金流動作用。第三，我國對外資產負債結構優化，外債償付風險較低。第四，匯率發揮調節國際收支的自動穩定器作用，外匯市場成熟度不斷提升。
王春英稱，盡管未來美聯儲貨幣政策調整因素復雜多變，但是在上述基礎性、穩定性、根本性因素的支撐下，中國外匯市場有望延續平穩運行態勢，跨境資金流動將呈現合理均衡發展格局。
管濤近日在演講中表示，未來中美貨幣政策的重新錯配對人民幣匯率影響將呈現多空交織的特征，漲跌均有可能。重要的是中國經濟要穩，金融要穩，這樣貨幣才能穩。
招商證券宏觀團隊預測，全年來看，美元指數將沖高回落，人民幣匯率將重回升勢，甚至挑戰2005年匯改以來6.04的高位。
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