[ 數據提供商EPFR 的數據顯示，過去五周，專注于美股的共同基金和交易所交易基金（ETF）共錄得近370億美元的資金流出。 ]
美聯儲立志打壓高通脹，美國經濟這次能成功軟著陸嗎？
15日，高盛公司前首席執行官布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）警告稱，隨著美聯儲收緊政策，美國企業和美國消費者應做好經濟衰退的準備。
他在接受美媒采訪時稱，美國經濟正走向衰退的風險“非常、非常高”。
同一天，高盛公司發布報告下調了今明兩年美國經濟增長預測。高盛經濟團隊預計，2022年美國國內生產總值（GDP）將增長2.4%，低于此前的2.6%。2023年的GDP增長率預測也從2.2%降至1.6%。報告稱，這是“必要的增長放緩”，用以幫助通脹率下降，并抑制工資增長。
美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）上周警告說，將通脹降至美聯儲2%的目標將帶來“一些痛苦”。本月，美聯儲已將其基準政策利率一次性提高了50個基點，這是2000年以來的第一次。美聯儲暗示，在接下來幾個月的兩次會議上，應該會再次提高同樣規模的利率。
根據美國勞工統計局數據，4月的消費者價格指數（CPI）比一年前上漲了8.3%，雖然比上個月有所放緩，但仍然是上世紀80年代以來的較高水平。但工資并沒有跟上，根據價格上漲進行調整，4月份平均工資連續13個月下降。
此外，密歇根大學調查顯示，美國消費者情緒在5月初下降到2011年以來的最低水平。
美國經濟剎車會有多狠？
通貨膨脹率徘徊在美國幾十年來的最高點，而且可能會在很長一段時間內保持高位，而美聯儲似乎堅定地致力于通過積極加息來迅速冷卻通貨膨脹。這最終將有兩種結局，一是經濟軟著陸，即在經濟活動沒有明顯下降或失業率大規模上升的情況下，通貨膨脹逐漸消退；二是硬著陸，即經濟陷入衰退。
最近幾周，經濟學家對美國經濟衰退的擔憂一直在增加。
根據外媒對經濟學家的最新月度調查，未來12個月美國發生經濟衰退的概率目前為30%，是2020年以來的最高值，比4月份的27.5%略有上升，比三個月前經濟學家預測的幾率高出一倍。
4月，美國銀行表示，“通貨膨脹沖擊”將導致美國2022年的經濟衰退，并創造股票熊市。該銀行研究人員表示，之前幾乎所有經濟衰退前都出現了通貨膨脹激增，包括20世紀60年代末、20世紀70年代初和2008年。
該行稱：“就衰退預期而言，最后一塊倒下的多米諾骨牌將是更高的（國債）收益率和更弱的美元。”
德意志銀行也同意，美國經濟衰退是可能發生的，但其模型的時間框架是在2023年底前。該銀行預測，衰退觸發因素將是美聯儲將利率提高到5%以上。該銀行認為，為了抑制通貨膨脹，美聯儲將不得不大幅度提升利率，甚至遠高于許多分析師目前預期的3%。“我們會有一次大的衰退，但我們強烈認為，美聯儲越早、越積極地采取行動，對經濟的長期損害就越小。”報告稱。
不過也有人認為，美國經濟可以在加息中軟著陸。上周，美國財政部長耶倫（Janet Yellen）在國會聽證會上承認，通貨膨脹是美國和拜登政府面臨的“頭號經濟問題”，她相信美聯儲可以在不引起經濟衰退的情況下降低通貨膨脹，因為美國就業市場和家庭資產負債表強勁，債務成本低，銀行業也很強大。
投資咨詢公司BCA Research美國銀行信貸部門副總裁拉貝奇（Jonathan LaBerge）對第一財經記者稱，該機構也認為美國很可能會在未來一年避免經濟衰退。“我們下調了2022年GDP增長的預測，我們認為比經濟衰退更可能發生的是，一個輕滯脹的環境中低于趨勢的增長，但仍是正增長。”他稱。
摩根大通稱，盡管美國家庭面臨持續的金融壓力，但短期內不太可能出現經濟衰退。“美聯儲今年甚至到明年都將要對抗通脹，但無論利率怎么變，通脹還有其他下降方式。”該機構投資策略主管曼努奇安（Jacob Manoukian）稱，各種跡象表明今年消費品價格將走弱，這意味著通脹可能很快就更能被容忍。
瑞士銀行則說，預計2022年美國GDP增長將弱于去年，但不會陷入衰退。“通貨膨脹可能從目前的水平下降，但仍高于疫情前的水平。”瑞銀寫道。
在上個月的高盛年度股東大會上，高盛現任首席執行官所羅門（David Solomon）對經濟衰退的前景則不太確定。“我們的經濟學家認為，未來幾年美國出現經濟衰退的可能性約為30%，”所羅門說，“但同樣，這是一個很大的未知數，而且結果的差距很大，所以我們都會密切關注。”
消費者的需求正在減少
美國經濟分析協會（EAA）總裁兼首席經濟學家斯特恩（Susan Sterne）稱，現在美國消費者并沒有像2008年那樣在財務上過度消費，因此不會在未來很長一段時間內處于“回撤”狀態，持續的支出應該帶來“就業方面的一些穩定”。
德意志銀行高級美國經濟學家瑞安（Brett Ryan）指出，即使出現經濟衰退，也不會是消費支出全面嚴重大規模地下滑。他說，這種可能的經濟衰退意味著美國經濟將恢復到更正常的范圍，人們購買的東西數量將減少，并將從商品消費轉移向個人服務的消費。
拉貝奇對第一財經記者稱：“人們認為制造業和商品生產部門是經濟增長的主要指標，而目前制造業活動的指標出現疲軟，這反映了一種松動，一種正在進行的從商品支出到服務支出的轉變。商品支出在疫情期間大規模地增長，但這種趨勢并不會永遠進行下去。……這應該將推動核心消費價格降低。”
美國銀行高級美國經濟學家埃里克斯·林（Alex Lin）稱，美國人通過刺激措施、增加儲蓄和金融市場的反彈，在疫情周期內積累了大量的財富，但最近開始扭轉了方向。
瑞安稱，美國人的錢包在最近幾個月面臨著多重打擊。刺激性支票援助結束，通貨膨脹率急劇上升，利率也開始攀升，這將削弱美國人在家具、汽車和衣服等商品上的高消費，但不會出現金融危機時期的災難性減退，只是會拉低增長。
“僅僅是商品支出回落到疫情之前的趨勢，就足以導致溫和的衰退。”瑞安說，與此同時，醫療保健、住宿和旅游等服務性行業正重新回到疫情前的軌道，人們在這些行業的支出將開始攀升。
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