《金證研》南方資本中心 池恩/作者 巫恩 汀鷺/風控
專注于微電子焊接材料的研發與制造的深圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下簡稱“唯特偶”）以“孝道”、“素食”作為其企業文化，定期展開全員傳統文化的培訓，可謂是是申報上市企業中的一股“清流”。
此番上市背后，唯特偶或存諸多問題待解。唯特偶稱其實控人之一陳運華控制的一家個體工商戶無實際經營，然而其卻作為主辦單位在唯特偶工業園多次舉行公益講座，為參與人員免費提供食宿及生活用品，其中的成本由誰承擔仍未可知。
此外，唯特偶實控人廖高兵及經銷商客戶深圳市維佳海象科技有限公司（以下簡稱“維佳海象”）股東王湘鄂共同成為深圳盛和塾塾生，兩者因此多次進行交流活動關系密切。2019年，王湘鄂加入盛和塾當年，維佳海象即成為唯特偶的前十大客戶。
剪不斷，理還亂。此外，唯特偶與多家客戶商號近似，維佳海象亦在其中。而唯特偶稱其子公司商標“維佳化工VIJIA CHEMICAL”曾遭維佳海象“搶注”。而研究發現，“維佳”或系唯特偶開創的第二品牌，經銷商客戶維佳海象與唯特偶關系盤根錯節，是否受唯特偶控制？尚待核查。
一、實控人夫婦熱衷國學文化成立傳播機構，唯特偶或為其開辦講座“掏腰包”
取其精華,去其糟粕，系對待傳統文化應有態度。2014年7月，唯特偶實控人廖高兵、陳運華熱衷于國學傳統文化，并成立了一家國學文化傳播中心。在監管層針對該關聯方合規性質疑下，唯特偶稱關聯方未實際經營業務。事實卻并非如此。
1.1 唯特偶實控人之一廖高兵創業前，曾中專肄業
據招股書，截至簽署日2022年3月18日，廖高兵、陳運華兩人直接及間接合計持有唯特偶67.76%的股權，系唯特偶的實際控制人。
回顧二人履歷，廖高兵出生于1972年，系美國斯坦瑞大學MBA。陳運華出生于1973年，系高中學歷。
據認證主體為唯特偶的微信公眾平臺于2017年4月16日發布的關于廖高兵創業經歷的公開信息，1989年，廖高兵中專肄業。經過兩年的打工歷練和資金積累，1991年，廖高兵開了一家玩具廠，3個月后，工廠因證件問題被查封。在這之后，廖高兵進入一家港資化工廠擔任銷售。1993年，廖高兵及其妻子陳運華開始二次創業，成立了威信化工廠，“踏足”化工行業。1998年，廖高兵成立了唯特偶。
也就是說，廖高兵的學歷曾為中專肄業，至于取得美國斯坦瑞大學MBA學歷，此舉是否為廖高兵后來作出的“鍍金”之舉？
值得關注的是，唯特偶的兩位實控人熱衷于國學文化。
1.2 實控人與傳統文化“結緣”，并以此作為企業文化和管理理念基礎
據唯特偶公眾平臺公開信息，廖高兵受其妻子陳運華的影響，與傳統文化結緣，將“存好心、說好話、行好事、做好人”作為唯特偶的企業精神。其中，唯特偶每天都會學習一小時的傳統文化課程，生產車間中會播放國學家道的廣播。截至2017年4月16日，唯特偶已經堅持7年素食文化。
另據唯特偶公眾平臺于2017年8月15日引援自深青企聯的公開信息，2010年，唯特偶開始借助中國傳統文化的孝道因果與素食文化管理公司員工。對此，廖高兵認為此舉是唯特偶的一大特色。
截至查詢日期2022年7月2日，唯特偶官網上的“企業文化”版塊顯示，唯特偶的哲學思想是中華傳統優秀文化，其企業文化包括“孝文化”、“健康素食”以及“體悟生活，孝感父母”。
其中，“孝文化”欄目顯示，唯特偶以孝道教育作為企業文化的主線，定期展開全員傳統文化培訓。在每年元宵節前后，唯特偶會舉辦一次中高層學習傳統文化的7天封閉課程。對此，唯特偶表示此舉可讓其管理層先受教育，上行下效去影響員工。“健康素食”欄目顯示，唯特偶自推行傳統文化開始意識到健康飲食的重要性，決定其全體員工吃素，推行素食養生文化。
不難看出，作為唯特偶實控人，廖高兵、陳云華夫妻二人信仰國學傳統文化，并以此作為“治理”企業的文化基礎，以“孝文化”及“素食文化”對唯特偶進行管理。同時，唯特偶中高層員工需要學習傳統文化，并通過上行下效的方式去影響員工。簡言之，國學文化是唯特偶的企業文化及經營理念。
在此背景下，實控人陳云華持有一家有關國學文化傳播的機構100%股權，而該機構的合規性引起監管層的關注。
1.3 國學文化傳播中心合規性被問詢，唯特偶稱其無實際經營
據招股書，個體工商戶深圳市龍崗區唯特偶仁德國學文化傳播中心（以下簡稱“國學文化傳播中心”）成立于2014年7月8日，截至招股書簽署日2022年3月18日，其經營者陳運華持有國學文化傳播中心100%的股權，系唯特偶的關聯方。
其中，國學文化傳播中心的主要業務系國學文化交流、策劃、推廣。
據唯特偶簽署日期為2022年3月18日的《關于唯特偶首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），深交所要求唯特偶說明國學文化傳播中心是否存在為唯特偶代墊成本費用、體外資金循環、利益輸送、商業賄賂等情形。
對此，唯特偶表示，報告期內，國學文化傳播中心未實際開展經營業務。因此，其與唯特偶不存在代墊成本費用、體外資金循環、利益輸送、商業賄賂等情形。
而事實上，唯特偶多次以協辦單位身份“助力”國學文化傳播中心開辦講座，并免費提供場所、食物、資料。
1.4 唯特偶多次協助國學文化傳播中心開課，并免費提供場所及物資
據2020年5月2日發布的公開信息，每個月，唯特偶會面向社會開設“幸福人生”七天公益課程。
同時，在唯特偶微信公眾平臺中搜索“國學文化傳播中心”，會出現內容關于《論語》班、《了凡四訓》班、《太上感應》班及《禮義廉恥國之四維》班等課程的開班報名。
其中，該平臺于2018年4月13日發布的公開信息顯示，2018年4月13日，唯特偶第三十八期課程《論語》班開始報名。截至查詢日2022年7月2日，至少開展了18期課程。上述課程的主辦單位均為國學文化傳播中心，協辦單位均為唯特偶。
此外，上述課程是公益講座，開班時間均持續7天，全程進行全封閉學習，需要將手機上交予中心統一保管；學習期間食、宿、資料都是免費。
據唯特偶微信公眾平臺于2020年1月10日發布的《唯特偶第五十五期<了凡四訓>研習班回顧》，“學員心聲”欄目內容顯示，唯特偶不僅提供課室，還有宿舍，一天三頓種類豐富的素食，下課后還有茶歇水果。也就是說，在2018-2020年間，國學文化傳播中心作為主辦單位定期舉行有關國學文化的公益講座，該講座面向的對象為全國各地的學員。其中，該講座持續時間為7天，為全封閉式學習，在課程中會提供免費食宿和必要的生活用品。
不僅如此，上述公益講座舉辦地點在唯特偶的經營場所內。
據上述公益講座的報名內容，公益講座的舉辦地點系深圳市龍崗區寶龍街道同樂社區水田一路18號唯特偶工業園。
據招股書，唯特偶的住所及生產經營場所為深圳市龍崗區寶龍街道同樂社區水田一路18號唯特偶工業園。
即是說，實控人陳運華經營并全資持股的個體工商戶國學文化傳播中心，曾在其關聯方唯特偶的生產經營場所內舉辦公益講座。
綜上所述，實控人廖高兵、陳云華夫妻二人或信仰傳統文化、國學文化，并以此作為企業經營管理理念基礎。此外，陳云華還成立了一家國學文化傳播中心。而在監管層針對關聯方國學文化傳播中心合規性的質疑下，唯特偶表示國學文化傳播中心并未實際開展經營業務。
而實際上，2018-2020年，國學文化傳播中心作為主辦單位開辦了至少18次公益課程，唯特偶則以協辦單位身份將其經營場所免費借予國學文化傳播中心，還對課程學員免費提供食物、資料。即上述公益講座的舉辦成本，或由唯特偶承擔。而作為唯特偶的實控人，夫妻兩人通過國學文化傳播中心開辦公益課程宣傳其信仰的國學文化，是否合理？是否存在“公為私用”的嫌疑？種種異象之下，唯特偶的資產獨立性是否缺失？不得而知。
除了國學文化傳播中心，實控人廖高兵還加入了一個“修身養性”的社會團體組織。
二、參與發起設立“組織”或未登記，兼任理事長“隱而不宣”
“六項精進”，指的是稻盛和夫總結的六條人生感悟。2019年12月底，稻盛和夫設立的協會“盛和塾”已經解散。
而國內名為“盛和塾”的組織仍然廣泛存在。唯特偶實控人廖高兵曾于深圳盛和塾擔任理事長，將唯特偶與深圳盛和塾緊密連接起來。
2.1 2015年，唯特偶與客戶參與發起設立非營利性學習型組織深圳盛和塾
據唯特偶官微于2016年2月29日發布的公開信息，唯特偶獲得技研新陽有限公司（以下簡稱“技研新陽”）2015年度“優秀供應商”及“健康經營評價管理體系認證證書”。
即2015年，技研新陽系唯特偶的客戶。
此外，技研新陽對唯特偶的頒獎詞包括“雙方高層交流良好，在傳統文化方面積極互動”、“盛和塾發起人單位之一”。
順著“盛和塾”這條線索，《金證研》南方資本中心發現，2015年，技研新陽、唯特偶聯合多家企業發起籌備成立一個定位為非營利性學習型組織——“深圳盛和塾”。
公開信息顯示，域名為“szs1983.com”的網站系深圳盛和塾的官網（以下簡稱“深圳盛和塾官網”）。
據深圳盛和塾官網，2015年8月29日，深圳盛和塾成立，發起單位包括技研新陽、唯特偶等16家公司。
據深圳盛和塾官微及官網公開信息，深圳盛和塾定位為非營利性學習型組織，旨在學習、研究、實踐稻盛經營哲學，幫助企業家提高心性，拓展經營。
由此可見，上述非營利性學習型組織??深圳盛和塾，由唯特偶聯合客戶及多家單位發起設立，主要會員或為企業的經營管理人員。
令人詫異的是，唯特偶與客戶參與發起設立的深圳盛和塾，或未在部門進行登記。
2.2 社會團體登記管理機關“未見”深圳盛和塾登記信息，正規性存疑
據民政部于2016年12月10日發布的《社會團體登記管理條例（2016年2月6日修正版）》，第二條規定，本條例所稱社會團體，是指中國公民自愿組成，為實現會員共同意愿，按照其章程開展活動的非營利性社會組織。
第六條規定，民政部門和縣級以上地方各級政府部門是本級政府的社會團體登記管理機關（以下簡稱“登記管理機關”）。
第七條規定，地方性的社會團體，由所在地政府的登記管理機關負責登記管理；跨行政區域的社會團體，由所跨行政區域的共同上一級政府的登記管理機關負責登記管理。
截至查詢日期2022年7月2日，在深圳市民政局的深圳市社會組織信息平臺中，未能搜尋到有關“深圳盛和塾”或“盛和塾”的社會組織登記信息；在廣東省社會組織綜合信息服務平臺中，搜索到一家“廣東盛和塾企業管理促進中心”，其住所為“佛山市南海區桂城深海路17號瀚天科技城A區6號樓1504”，與深圳盛和塾所在地并不一致。因此，兩個組織或無聯系。
也就是說，根據上述查詢結果，深圳盛和塾是否在社會團體登記管理機關進行登記？其是否正規？均尚待商榷。
值得注意的是，唯特偶實控人廖高兵系未登記社會組織的理事長，招股書對此卻“只字未提”。
2.3 實控人在外兼任深圳盛和塾龍坪分塾終身榮譽理事長，招股書“只字未提”
據招股書，截至簽署日2022年3月18日，唯特偶實控人兼董事長廖高兵兼任3家子公司執行董事、總經理以及深圳利樂緣投資管理有限公司監事。
據深圳盛和塾官網數據，認證主體為東莞新陽企業管理咨詢有限公司（以下簡稱“東莞新陽”）的微信公眾平臺“深圳盛和塾”屬于深圳盛和塾微信公眾平臺。
而公開信息顯示，東莞新陽系發起單位之一技研新陽的全資子公司。
即深圳盛和塾微信公眾平臺，系技研新陽的全資子公司東莞新陽負責運營。
據深圳盛和塾微信公眾平臺于2022年1月5日發布的盛和塾簡介內容，自2007年至今，國內的盛和塾分別在深圳等地成立35個地區盛和塾和3個企業塾。
該微信公眾平臺于2018年10月12日發布的公開信息顯示，深圳盛和塾龍坪分塾成立大會在龍坪分塾理事長廖高兵的公益學堂里召開。
據唯特偶官網信息，2018年10月17日，廖高兵理事長帶領理事團隊進行了高效的會議。
據深圳盛和塾微信公眾平臺于2021年5月24日發布的公開信息，2021年5月20日，廖高兵將龍坪分塾理事長職務交接予陳躍理，并擔任深圳塾龍坪分塾終身榮譽理事長。
也就是說，2018年10月至2021年5月，唯特偶的實控人廖高兵系深圳盛和塾龍坪分塾的理事長。
據深圳盛和塾微信公眾平臺于2019年7月31日發布的公開信息，2019年7月，在深圳盛和塾寶安、龍坪分塾的主題學習會上，廖高兵新上任寶安分塾理事長。
據深圳盛和塾微信公眾平臺于2021年5月17日發布的公開信息，2021年5月13日，深圳盛和塾寶安分塾學習會上舉行了寶安分塾理事長換屆儀式，其中廖高兵不再任寶安分塾理事長，成為盛和塾名譽理事長。
也就是說，2019年7月至2021年5月，廖高兵任深圳盛和塾寶安分塾理事長。2021年5月廖高兵分別卸任龍坪分塾、寶安分塾的理事長職務后，“轉身”成為深圳盛和塾終身榮譽理事長。而對于此，唯特偶招股書“只字未提”。
綜上所述，2015年，唯特偶與客戶技研新陽聯合多家公司，發起設立深圳盛和塾，唯特偶實控人廖高兵曾歷任龍坪分塾、寶安分塾理事長，而后擔任深圳盛和塾終身榮譽理事長，招股書對此“只字未提”，是否存在選擇性披露的嫌疑？
而關于深圳盛和塾，或成為唯特偶發展及維護客戶關系的“渠道”。
三、經銷商成立即合作累計交易超三千萬元，高管被唯特偶實控人邀請入會關系熟稔
非營利性社會組織，系為實現會員共同意愿而成立，按照其章程開展活動。唯特偶與客戶技研新陽聯合多家企業發起設立深圳盛和塾，該組織也成為唯特偶發展及維護客戶關系的“渠道”。經銷客戶維佳海象高管，于2019年被唯特偶實控人廖高兵邀請入會，同年維佳海象由第二大經銷商“躍居”第一。
3.1 深圳盛和塾作為非營利性學習型組織，塾生企業可獲取資源對接的服務
根據深圳盛和塾微信公眾平臺及官微公開信息，該組織作用之一或為促成塾生企業之間“互幫互助”。
據深圳盛和塾公眾平臺于2020年7月27日發布的公開信息，2020年7月25日，深圳盛和塾舉行7月理事團隊學習會。會議上，深圳盛和塾劉革新秘書長呼吁塾生們幫助一位塾生解決經營困境。
據深圳盛和塾官微于2020年8月31日公開信息，2020年8月25日，深圳盛和塾寶安分塾舉辦的學習會增加了塾生企業資源對接的環節。
也就是說，深圳盛和塾作為“非營利性學習型組織”，加入組織的塾生企業可獲取資源對接的服務。
3.2 經銷商維佳海象熟識唯特偶高管成立即合作，近四年累計貢獻3,567.29萬元銷售額
據招股書及2022年2月版招股書，2018-2021年，維佳海象分別系唯特偶的第二、第一、第一、第一大經銷商，唯特偶對維佳海象的銷售金額分別為570.31萬元、880.38萬元、973.61萬元、1,142.99萬元，占經銷模式收入的比例分別為22.47、32.68%、28%、24.64%。
經測算，2018-2021年，維佳海象為唯特偶累計貢獻3,567.29萬元銷售額。
需要指出的是，維佳海象成立于2012年11月6日，成立當年即與唯特偶合作。招股書披露，維佳海象因熟識唯特偶高管，后成為唯特偶經銷商。
然而，個中關系或并非如此簡單。
3.3 2019年，維佳海象總經理王湘鄂受廖高兵邀請成為盛和塾塾生
據市場監督管理局公開信息，截至查詢日2022年7月2日，維佳海象的兩位股東分別為陳芳、王湘鄂，持股比例分別為65%、35%。陳芳擔任執行董事，王湘鄂擔任總經理。
根據工商變更信息，2017年12月26日，維佳海象出資額及投資人發生變更，變更前陳芳出資額為45萬元，持股比例為90%；鄭貴建出資額為5萬元，持股比例為10%。變更后，陳芳出資增加至195萬元，出資額為65%，鄭貴建退出，新增股東王湘鄂出資額為105萬元，持股比例為35%。
間隔3日，即2017年12月29日，維佳海象高級管理人員備案發生變更，總經理由陳芳變更為王湘鄂。而后維佳海象股東及總經理職位未再變更。
而作為深圳盛和塾的發起單位之一，唯特偶實控人廖高兵兼任深圳盛和塾理事長一職。于2019年度，維佳海象持股總經理王湘鄂受唯特偶實控人廖高兵之邀請，加入深圳盛和塾。
據公開信息，2019年，名為“王湘鄂”的用戶發布了四篇關于加入深圳盛和塾體會的文章，其中提及王湘鄂于2017年開始被唯特偶董事長廖高兵邀請參加深圳盛和塾分塾的學習會。兩年后，即2019年，又受廖高兵邀請多次參加深圳盛和塾分塾的學習會。2019年8月6日，王湘鄂加入深圳盛和塾。
可見，此用戶“王湘鄂”與維佳海象持股高管“王湘鄂”或系同一人，而唯特偶所稱“與公司高管熟識”，或是唯特偶實控人廖高兵與王湘鄂之間的熟人關系。結合維佳海象工商變更記錄，王湘鄂于2017年“新晉”成為維佳海象的股東高管，同年唯特偶實控人廖高兵或開始“拉攏”王湘鄂加入學習會。經廖高兵多次邀請，王湘鄂于2019年正式加入深圳盛和塾。
值得注意的是，王湘鄂加入深圳盛和塾當年，即2019年，唯特偶對維佳海象的銷售額明顯增加。
3.4 2019年因對唯特偶的采購需求增加，維佳海象成為唯特偶第七大客戶
據2月版招股書，2019年，唯特偶對維佳海象的銷售同比增長額為310.07萬元。對于增長原因，唯特偶表示，經銷商下游客戶的銷售額增加使得維佳海象對唯特偶的采購需求增加。
據招股書，2019-2021年，維佳海象均進入唯特偶的前十大客戶名單，分別為唯特偶的第七、第六、第七大客戶。
據深圳盛和塾微信公眾平臺于2021年4月19日發布的公開信息，2021年4月15日，深圳盛和塾濱海分塾及寶安分塾舉行聯合學習會，該次學習會的晚宴由王湘鄂主持。
即截至2021年4月25日，王湘鄂仍在參與深圳盛和塾的活動。
綜上所述，唯特偶曾與其客戶技研新陽參與設立一個名為“深圳盛和塾”的非營利性學習組織，然而，該組織或并未在相關登記管理機關進行登記。此外，唯特偶實控人廖高兵在深圳盛和塾龍坪分塾擔任理事長，于2017年邀請其客戶維佳海象的股東王湘鄂參加深圳盛和塾的學習會；2019年，王湘鄂成為深圳盛和塾的會員。同年，唯特偶對維佳海象的銷售額，比2018年增長310.07萬元，“一躍”進入唯特偶的前十大客戶行列，亦是第一大經銷商，此后兩年，維佳海象均系唯特偶的前十大客戶。
其中，在王湘鄂加入深圳盛和塾當年，即2019年，維佳海象便成為唯特偶第七大客戶是否合理？深圳盛和塾提供資源對接服務，廖高兵與王湘鄂多次因深圳盛和塾而進行交流活動，在此背景下，唯特偶與維佳海象是否存在利益安排？
故事仍未結束。
四、同名商標被客戶“搶注”而后買回來，經銷商客戶維佳海象控制權存疑
合作關系，通過股權穿透與背景分析，往往能牽出“隱蔽”關系網。
此番上市，因多家客戶商號與唯特偶近似，唯特偶遭到了問詢。其中，深圳市唯創興電子材料有限公司（以下簡稱“深圳唯創興”）系由唯特偶前員工伍建明創立并于2020年7月轉讓予鄭貴健。巧合的是，2013-2017年，鄭貴健曾是經銷商客戶維佳海象的股東之一。客戶之間關系“錯綜復雜”。
4.1 多家客戶商號近似遭問詢，經銷商客戶深圳唯創興由前員工伍建明控制
據首輪問詢回復，深交所要求唯特偶披露報告期各期經銷收入主要客戶名稱、銷售金額等情況，并要求其說明是否存在相關股東及其關聯方為唯特偶關聯方及前員工的情形。
對此，唯特偶表示經銷商中存在其股東為唯特偶前員工的情形。其中，深圳唯創興系唯特偶前員工伍建明創立的公司。伍建明2012年入職唯特偶，擔任客戶部經理職務，因個人原因于2014年從唯特偶離職。2016年6月，伍建明設立深圳唯創興，并于當年開始代理銷售唯特偶產品。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2022年7月2日，伍建明系深圳唯創興的唯一股東，并擔任執行董事及總經理。即伍建明為深圳唯創興的實控人。
據唯特偶簽署日期為2021年11月15日的《關于唯特偶首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“2021年11月版首輪問詢回復”）及首輪問詢回復，2018-2021年，唯特偶對深圳唯創興的銷售金額分別為154.7萬元、285.29萬元、546.48萬元、934.47萬元。深圳唯創興分別是唯特偶的第五、第四、第二、第二大經銷商客戶。
而在第二輪問詢回復中，深交所再次因多家經銷商商號與唯特偶的商號近似而對唯特偶提出問詢。
據簽署日期為2022年3月18日的《關于唯特偶首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“第二輪問詢回復”），深交所要求唯特偶說明其經銷商維佳海象、深圳唯創興等客戶與唯特偶商號近似的原因，是否存在其他與唯特偶商號近似的客戶、供應商，上述相關客戶、供應商的股東、董監高與唯特偶的實際控制人、董監高、主要股東是否存在關聯關系或曾為唯特偶的員工，是否存在相互持股情形。
4.2 經銷商惠州唯創興成立當年即合作，回復稱非前員工持股公司
在深交所的問詢下，唯特偶補充披露了公司名稱中存在“唯”或“維佳”字樣的客戶、供應商名單，其中包括一家名為惠州唯創興電子材料有限公司（以下簡稱“惠州唯創興”）的經銷商客戶。
對于惠州唯創興，唯特偶表示其股東、董監高與唯特偶的實際控制人、董監高、主要股東不存在關聯關系，其股東、董監高不是唯特偶前員工，且未與唯特偶相互持股。
據首輪問詢回復，惠州唯創興既是唯特偶的客戶同時也是其供應商。2020-2021年，唯特偶對惠州唯創興的銷售金額分別為47.08萬元、276.28萬元。2019-2021年，唯特偶對惠州唯創興的采購金額分別為5.5萬元、6.78萬元、11.04萬元。
據市場監督管理局數據，惠州唯創興成立于2019年1月10日。
也就是說，2019年，惠州唯創興成立當年，唯特偶即與其合作。
此外，值得注意的是，惠州唯創興的歷史股東與唯特偶前員工伍建明出現“同名”的情況。
4.3 伍建明是惠州唯創興創始股東之一，2020年將股權轉讓予鄭貴健
據市場監督管理局數據，2019年年報顯示，惠州唯創興的股東為歐陽燕、伍建明，持股比例分別為20%、80%。變更信息顯示，2020年7月3日，惠州唯創興的股東信息發生變更。在同一天，惠州唯創興的法定代表人、執行董事兼經理由伍建明變更為鄭貴健。截至查詢日期2022年7月2日，惠州唯創興的唯一股東系鄭貴健，持股比例為100%。
由此可見，惠州唯創興的創始股東歐陽燕、伍建明或在2020年7月3日將其股權轉讓給鄭貴健。
不難發現，唯特偶的前員工伍建明控制的深圳唯創興與惠州唯創興的商號十分相似，此外，惠州唯創興的創始股東之一系伍建明，與深圳唯創興的股東兼唯特偶前員工同名同姓，或系同一個人。換句話說，2019年，惠州唯創興或同樣系由唯特偶前員工伍建明成立，成立當年即與唯特偶開始合作。
同樣巧合的是，惠州唯創興的股東“鄭貴健”恰好與前文提及的維佳海象歷史股東“鄭貴健”系同名。
4.4 鄭貴健2013-2017年曾系維佳海象股東，后將維佳海象股權轉讓予王湘鄂
據市場監督管理局數據，維佳海象成立于2012年11月6日。維佳海象2014年年報顯示，鄭貴健、陳芳分別持有維佳海象10%、90%股權，其中，鄭貴健認繳出資時間為2013年8月7日。變更信息顯示，2017年12月26日，維佳海象的股東由陳芳、鄭貴健變更為陳芳、王湘鄂，持股比例分別為65%、35%。
即2013年8月至2017年12月，鄭貴健系維佳海象的股東之一。2017年12月26日，鄭貴健將其持有的維佳海象股東轉讓予王湘鄂。而且，維佳海象2012年成立即與唯特偶合作。
由上可知，深圳唯創興、惠州唯創興、維佳海象等客戶商號與唯特偶商號相似，且與唯特偶“關系匪淺”。細究上述客戶之間的關系，深圳唯創興由唯特偶的前員工伍建明創立并控制；惠州唯創興或亦由伍建明創立，后轉讓股權給鄭貴健，而鄭貴健又與唯特偶另一客戶維佳海象曾經存在關聯。唯特偶稱其與惠州唯創興之間不存在關聯關系，其股東也并非是唯特偶的前員工。
然而，市場監督管理局數據顯示惠州唯創興由伍建明于2019年創立，并于2020年7月轉讓予鄭貴健。此外，2013年8月至2017年12月，鄭貴健系維佳海象的股東之一。2017年12月26日，鄭貴健將其持有的維佳海象股權轉讓予王湘鄂。經銷商客戶之間的關系“錯綜復雜”。
問題并未結束。維佳海象除了商號與唯特偶相似以外，還曾“搶注”唯特偶的商標。
4.5 “維佳化工”商標系受讓取得，稱系維佳海象為便于業務拓展搶注商標
據首輪問詢回復，唯特偶累計擁有商標21項，部分商標為繼受取得，招股書中未披露繼受取得商標詳細背景情況。對此，深交所要求唯特偶披露商標的取得來源，原權利人的具體情況，唯特偶通過繼受取得該等商標的原因及合理性，權屬是否清晰、定價依據及公允性。
對此，唯特偶回復，其4項繼受取得商標的注冊號分別為“35435151”、“35444664”、“21178550”、“21178255”。上述繼受取得的商標的原權利人為維佳海象，受讓價格合計為5萬元。
從商標圖可見，注冊號為“35435151”和“21178550”的商標名稱均是“維佳化工VIJIA CHEMICAL”字樣。
同時，唯特偶稱其自設立以來一直以商號中“唯特偶”的中文或英文字母去申請注冊商標并投入日常的生產經營使用，并未以子公司惠州市維佳化工有限公司（以下簡稱“維佳化工”）的商號“維佳化工”的名義注冊相關商標。唯特偶稱因子公司維佳化工的品牌影響力越來越大，且維佳海象的商號中含有“維佳”字樣，因此為了便于業務拓展，經銷商維佳海象搶先注冊了上述商標。2020年2月，唯特偶發現了維佳海象的上述行為，為維護其權益，唯特偶與維佳海象協商繼受上述商標的所有權，最終雙方協商確認4項商標的轉讓費用合計為5萬元。
《南方資本中心》研究發現，維佳海象除了“搶注”商標之外，還實際使用該商標作為其企業商標。
4.6 2018年，維佳海象開展活動使用上述商標且將其作為企業商標使用
據國家知識產權局信息，注冊號為21178550的商標“維佳化工VIJIA CHEMICAL”的申請日期為2016年9月1日，申請人系維佳海象。
據深圳市江岳企業管理咨詢有限公司（以下簡稱“江岳企管”）官網，江岳拓展培訓學院主要致力于為企業、院校、事業單位及各類社會團體提供高水準、高素質的團隊活動與培訓解決方案一體化服務。
據江岳企管官網發布的“深圳市維佳海象科技拓展訓練”，其圖片內容顯示2018年，維佳海象參與江岳拓展開展的南澳拓展訓練。從其橫幅圖片顯示，維佳海象將商標“維佳化工VIJIA CHEMICAL”作為其企業商標使用。
在其背后，或系因為維佳海象與唯特偶及其子公司同屬一系。
4.7 公開信息顯示，維佳海象是唯特偶開創的第二經營品牌“維佳”
據“深圳市電板貼片行業協會頭條”微信公眾平臺于2019年7月24日發布的維佳海象簡介顯示，維佳海象成立于2012年，是唯特偶在20年的發展之路上開創的第二經營品牌：維佳。其工廠地址有兩個，分別為“深圳市龍崗區同樂社區水田一路18號唯特偶工業園”“惠州市惠陽區永湖鎮鴻海精細化工基地C-7維佳工業園”。需要說明的是，該賬號認證主體為深圳市電板貼片行業協會。
而上述地址與唯特偶及其子公司的地址重疊。
據招股書，唯特偶的主要生產經營地址為深圳市龍崗區寶龍街道同樂社區水田一路18號唯特偶工業園。
據市場監督管理局數據，維佳化工成立于2009年7月29日，截至查詢日2022年7月2日，維佳化工的住所為惠陽區永湖鎮鴻海精細化工基地C-7，此前，維佳化工的住所并未發生過變更。
不難看出，維佳海象不僅系唯特偶的第二經營品牌，其兩處經營地址亦與唯特偶及其子公司重疊。這是否說明，維佳海象自成立之日起即為唯特偶控制？
綜上所述，唯特偶的多家經銷商客戶之間關系“錯綜復雜”。2012年，唯特偶與維佳海象開始合作。2013年8月至2017年12月，鄭貴健系維佳海象的股東之一，于2017年12月將其股權轉讓予王湘鄂并退股維佳海象。2016年，唯特偶前員工伍建明創立深圳唯創興。2019年，唯特偶前員工伍建明成立惠州唯創興。2020年7月，鄭貴健成為惠州唯創興唯一股東，從而再次成為唯特偶經銷商客戶的股東。深圳唯創興與惠州唯創興、維佳海象與惠州唯創興背后分別交替出現“伍建明”、“鄭貴健”的影子，而于2017年入股維佳海象的王湘鄂又于當年開始受唯特偶實控人廖高兵的邀請參加深圳盛和塾學習會，2019年成為塾生；此三人或與廖高兵同屬一系。在其合作背后，交易是否具有合理性，而其中是否有特殊利益輸送？
此外，在維佳海象搶注商標、將商標“維佳化工VIJIA CHEMICAL”作為其企業商標使用背后，公開信息顯示，“維佳”是唯特偶開創的第二品牌。不僅如此，維佳海象與唯特偶及其子公司維佳化工共用工廠地址。在此背景下，維佳海象是否由唯特偶實際控制？存疑待解。
魚不畏網而畏鵜鶘。種種關系盤根錯節，在直面資本市場的考驗下，唯特偶能否站穩腳跟？
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