《金證研》北方資本中心 池淵/作者 知泉/風控
對賭協議會對上市企業的股權控制、持續經營能力造成影響。因此，在資本市場中，監管層在企業上市申請的過程中，著重審查擬上市企業對賭協議的內容、終止與否的情況。歷史上，維峰電子（廣東）股份有限公司（以下簡稱“維峰電子”）的實控人曾與多家投資機構簽訂對賭協議。而在維峰電子此次沖擊創業板的過程中，其對賭協議的履行情況亦遭到監管層的關注。
除此之外，此番上市，維峰電子隱含一系列問題“懸而未決”。一方面，維峰電子實控人李文化曾控制的企業，該原關聯方在其銷售平臺上稱其為維峰電子分公司，且其簡介中顯示有維峰電子的注冊商標及企業名稱。另外，維峰電子與其實控人妹妹李小翠曾控制的企業供應商及客戶存在重疊，且其稱李小翠退出該企業后，該企業不再從事連接器業務。蹊蹺的是，在股權轉讓前，李小翠控制的該企業與“神秘企業”經營混淆，且經營范圍重疊。
另一方面，維峰電子生產經營的主要廠房租賃自實控人控制企業，且其在招股書中稱該關聯方并無實質經營業務。而維峰電子2018年的一份環評文件顯示，該關聯方主要從事塑膠玩具制品生產，且曾對建設項目進行環評，并曾有100名員工。至此，維峰電子的信披真實性存疑。
一、昔日關聯方銷售平臺現同款商標，實控人之妹曾控制企業或存“影子公司”
單絲不成線，獨木不成林。2017年3月，維峰電子實際控制人李文化退出其控制的一家企業，而蹊蹺的是，在該企業銷售平臺上，仍現維峰電子的身影。
1.1 實控人李文化曾持股頂線電子52%股權，2017年3月退出
據維峰電子簽署于2022年4月11日的招股說明書注冊稿（以下簡稱“招股書”），東莞市頂線電子有限公司（以下簡稱“頂線電子”）系維峰電子的實際控制人李文化曾持股52%并擔任監事的企業。2017年3月，李文化將頂線電子的全部股權轉讓給頂線電子的其他股東，并辭任監事。
另外，維峰電子將其在報告期內與頂線電子之間的交易均比照關聯交易披露。
2019-2021年，維峰電子向頂線電子采購線材類成品及委托加工服務，交易金額分別為3.05萬元、0.66萬元、0.98萬元。同期，維峰電子向頂線電子銷售牛角成品等，銷售金額分別為2.03萬元、1.69萬元、3.92萬元。
據維峰電子簽署于2021年5月23日的招股說明書（以下簡稱“2021年版招股書”），2018年，維峰電子向頂線電子采購線材類成品，采購金額為1.97萬元。同期，維峰電子向頂線電子銷售牛角成品等，銷售金額為0.25萬元。
值得注意的是，在實際控制人轉讓頂線電子的全部股權后，頂線電子與維峰電子的關系耐人尋味。
1.2 頂線電子銷售平臺或仍顯示其為維峰電子分公司，且簡介圖片中現維峰電子注冊商標
據市場監督管理局數據，頂線電子成立于2005年7月26日，其經營范圍為電線、電纜制造，電子元器件制造，計算機軟硬件及外圍設備制造，輸配電及控制設備制造，貨物進出口。截至查詢日2022年7月2日，頂峰電子的股東為楊勇、楊晶暉，二人分別擔任頂峰電子的經理、執行董事。
據招股書，截至招股書簽署日2022年4月11日，維峰電子已注冊名稱為“WCON”的多個類別商標。
據東莞市長安電子商務協會旗下長安優品匯平臺，截至查詢日2022年7月2日，頂線電子主頁顯示，頂線電子成立于2005年6月，為維峰電子的分公司，其專業生產USB數據線、D-SUB串口線、大DIN&MINI DIN信號線、車載線及各種間距端子線等，產品主要用于電腦周邊設備、車載、廣告屏等領域。
據阿里巴巴批發網，頂線電子的簡介圖片中顯示有“WCON”、“東莞市維峰五金電子有限公司”的字樣。
據招股書，維峰電子的前身系東莞市維峰五金電子有限公司（以下統稱“維峰電子”）。
這意味著，2017年3月，維峰電子實控人李文化轉讓了其持有的頂線電子52%股權，而截至查詢日2022年7月2日，頂線電子在銷售平臺中，或仍稱其系維峰電子的分公司，且其簡介圖片中出現維峰電子的注冊商標“WCON”，以及維峰電子的企業名稱。
問題并未結束，維峰電子的另一前關聯方同樣值得關注。
1.3 2019年6月實控人之妹退出維鼎康前，維鼎康與維峰電子供應商、客戶重疊
據招股書，在2002年11月設立維峰電子時，李文化與其妹妹李小翠協商一致，決定由李小翠代李文化持有維峰電子20%的股權，且二人合計持有維峰電子100%的股份。2005年5月16日，維峰電子召開股東會并作出決議，同意李小翠將其持有的10%的股權以5萬元轉讓給李文化，同時將維峰電子注冊資本由50萬元增加至200萬元，新增注冊資本中，李文化認繳135萬元，李小翠接受李文化委托代其認繳15萬元。
2005年5月31日，維峰電子召開股東會并作出決議，同意李小翠將其持有維峰電子10%的股權以20萬元轉讓給李小斌。2010年2月，李小斌受李文化委托，將其代李文化持有的維峰電子10%的股權轉讓給李文化的配偶羅少春。本次股權轉讓完成后，維峰電子歷史上形成的股權代持全部清理完畢。
截至招股書簽署日2022年4月11日，李小翠對維峰電子持股3.79%，并擔任維峰電子的銷售經理。
另外，深圳市維鼎康科技有限公司（以下簡稱“維鼎康”）系維峰電子的關聯方，李小翠原持有維鼎康100%股權。2019年6月，李小翠轉讓了其持有的維鼎康全部股權。
據維峰電子簽署于2021年10月18日的《首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“一輪問詢回復”），維鼎康主要從事連接器產品貿易。2019年6月，李小翠將其所持有的維鼎康全部股權轉讓給無關聯第三方。自報告期初至李小翠將其股權轉讓給第三方前，維鼎康從維峰電子采購連接器并對外銷售，且亦從維峰電子的供應商采購產品。因此，維鼎康與維峰電子存在供應商、客戶重疊的情形。
同時，李小翠將維鼎康股權轉讓時，已將維鼎康原有的連接器貿易業務清理完畢，轉讓后維鼎康未再從事連接器貿易業務，維鼎康與維峰電子不存在客戶、供應商重疊情形。
需要說明的是，在李小翠轉讓維鼎康股份之前，維鼎康存在與其他企業共用郵箱的情況。
1.4 2018年維鼎康與鯤淼科技共用郵箱，且鯤淼科技與維鼎康變更前的經營范圍重疊
據市場監督管理局數據，維鼎康成立于2005年12月13日，經營范圍為計算機軟硬件的研發、電子產品等的銷售等。截至查詢日2022年7月2日，羅建波持有維鼎康全部的股權。康家斌擔任維鼎康的執行董事兼總經理。
據深圳市市場監督管理局數據，2011年12月5日，維鼎康進行了投資人變更，變更前后李小翠均對維鼎康持股100%。2019年6月5日，維鼎康唯一的股東由李小翠變更為羅建波，監事由周小青變更為樊紅艷，執行董事兼總經理由李小翠變更為羅建波。同日，維鼎康的經營范圍由電子元器件的技術開發與銷售、國內貿易、貨物及技術進出口，變更為計算機軟硬件的研發、電子產品等的銷售、服裝服飾的銷售、機械設備的銷售及租賃等。
據市場監督管理局數據，2014-2018年，維鼎康的聯系電話均為0755-21638135，電子郵箱均為szwdk135@163.com。2019-2021年，維鼎康未公示其年報。
另外，深圳市鯤淼科技有限公司（以下簡稱“鯤淼科技”）成立于2018年9月6日，其經營范圍為電子元器件的技術開發與銷售、國內貿易、貨物及技術進出口。截至查詢日2022年7月2日，王松青為鯤淼科技唯一的股東，并擔任鯤淼科技的執行董事兼總經理。
據深圳市市場監督管理局數據，2021年3月3日，鯤淼科技發生投資人變更，變更前王松青、王宣淇對鯤淼科技的持股比例分別為80%、20%，變更后王松青持有鯤淼科技100%股份。
據市場監督管理局數據，2019-2021年，鯤淼科技的聯系電話均為0755-21638135。2018-2021年，鯤淼科技的電子郵箱均為szwdk135@163.com。
簡言之，維鼎康為維峰電子實際控制人妹妹李小翠原持股100%的企業，且其成立之初從事連接器貿易業務，向維峰電子采購連接器并對外銷售，并與維峰電子的供應商及客戶存在重疊。2019年6月，李小翠轉讓維鼎康全部股權，并將維鼎康的連接器貿易業務清除。至此，維鼎康不再從事連接器貿易業務，且與維峰電子不存在客戶、供應商重疊情形。
巧合的是，在李小翠轉讓維鼎康股權之前，2018年，鯤淼科技與維鼎康共用郵箱。2019-2021年，鯤淼科技使用的聯系電話及郵箱，系維鼎康2014-2018年使用的聯系電話及郵箱。此外，鯤淼科技的經營范圍，與維鼎康2019年6月變更之前的經營范圍一致。
種種異象之下，企業的聯系方式應當為企業獨有，2018年與維鼎康共用同一郵箱的鯤淼科技，彼時是否同樣受李小翠控制？2019年6月，李小翠退出維鼎康，彼時鯤淼科技與維鼎康又是否存在關聯？而維峰電子是否應該將鯤淼科技披露為關聯方？或該打上“問號”。
問題并未止步，維峰電子的供應商問題頻出。
二、外協供應商排污超標屢吃環保罰單，原材料供應商現零人異象或缺乏交易能力
質量是信譽的基石，而供應商的產品質量或會對企業產品直接產生影響。
此方面，維峰電子涉及重污染生產環節的第一大外協供應商因環保問題多次受到處罰，且第二大供應商交易期間質量管理體系被撤銷。
2.1金屬表面處理環節涉及重污染，外協加工費用占比持續高于行業均值
據招股書，維峰電子采購的主要內容包括外協加工服務、金屬材料、塑膠原料、模治具材料以及包裝輔料等，其中外協加工主要項目為金屬表面處理服務。
2019-2021年，維峰電子的外協加工費分別為2,388.97萬元、3,450.62萬元、5,034.53萬元，占維峰電子當期采購總額的比例分別為30.41%、34.03%、29.27%。維峰電子外協加工項目主要為金屬表面處理服務。
根據《上市公司環保核查行業分類管理名錄》，冶金行業下的“金屬表面處理及熱處理加工（電鍍；使用有機涂層，熱鍍鋅（有鈍化）工藝）”屬于重污染。因而，國內政策指引金屬表面處理行業實行同類整合、園區化管理，并通過許可證進行限制。維峰電子所在地對該行業實行了區域限制。
考慮到環保因素、加工許可證取得成本，維峰電子所在區域電子行業普遍將生產過程中的金屬表面處理環節委托給外協單位完成。在此情況下，維峰電子綜合考慮環保及成本因素將產品生產過程中涉及的金屬表面處理環節委托給具有相關資質的外協單位完成。
值得關注的是，維峰電子的外協加工費用占其主營業務成本的比例，高于行業均值。
據招股書，維峰電子的同行可比上市公司分別為中航光電(002179)科技股份有限公司（以下簡稱“中航光電”）、貴州航天電器(002025)股份有限公司（以下簡稱“航天電器”）、合興汽車電子股份有限公司（以下簡稱“合興股份”）、浙江永貴電器(300351)股份有限公司（以下簡稱“永貴電器”）、上海徠木電子股份有限公司（以下簡稱“徠木股份(603633)”）、東莞市鼎通精密科技股份有限公司（以下簡稱“鼎通科技”）、蘇州瑞可達連接系統股份有限公司（以下簡稱“瑞可達”）。
據一輪問詢回復，經維峰電子查詢其可比公司的招股說明書等公開資料，中航光電、永貴電器未披露具體外協加工費，航天電器在其定期報告披露了外協加工費及其占比，而徠木股份所披露的外協加工費時間較久遠，故選取航天電器以及近期上市的合興股份、鼎通科技、瑞可達，以其披露的外協加工費及其占比與維峰電子進行比較。
2018-2020年及2021年1-6月，維峰電子外協加工費用占其當期主營業務成本的比例分別為18.55%、19.01%、24.35%、23.63%。2018-2020年，航天電器外協加工費用占其當期主營業務成本的比例分別為14.96%、14.57%、14.55%。同期，瑞可達外協加工費用占其當期主營業務成本的比例分別為6.13%、6.37%、8.09%。
2018-2019年，鼎通科技外協加工費用占其當期主營業務成本的比例分別為18.94%、18.46%。
同期，合興股份外協加工費用占其當期主營業務成本的比例分別為6.95%、4.85%。2018-2020年，維峰電子可比公司外協加工費用占主營業務成本比例的均值分別為11.75%、11.06%、11.32%。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，維峰電子外協加工費用占其當期主營業務成本的比例均分別高出行業均值6.8個百分點、7.95個百分點、13.03個百分點。
在此情況下，維峰電子的第一大外協供應商多次受到環保處罰。
2.2第一大外協供應商2018年因排污超標三次被處罰，且2021年排污多次超標
據一輪問詢回復，深圳市多鑫實業有限公司（以下簡稱“多鑫實業”）為維峰電子的外協供應商。
據2021年版招股書，2018年，多鑫實業為維峰電子的第一大供應商，維峰電子向多鑫實業采購金屬表面處理服務，采購金額為1,244.13萬元，占維峰電子當期采購總額的比例為15.89%。
據招股書，2019-2021年，多鑫實業均為維峰電子的第一大供應商，維峰電子向多鑫實業采購金屬表面處理服務，采購金額分別為1,124.92萬元、1,609.81萬元、2,659.67萬元，占維峰電子當期采購總額的比例分別為14.32%、15.88%、15.46%。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，維峰電子向多鑫實業采購的合計金額為6,638.53萬元。
然而，作為維峰電子的第一大外協供應商，多鑫實業多次受到環保處罰。
據廣州綠網環境保護服務中心（以下簡稱“綠網”）公開信息，2018年8月31日及2018年9月30日，深圳市生態環境局分別發布了文號為深人環罰字[2018]第116號、深人環罰字[2018]第124號的行政處罰決定書，多鑫實業因外排廢水中污染物指標超過其排污許可證規定的排放濃度限值，污染環境，被責令立即改正超標準排放污染物的行為，并兩次被處以40萬元罰款。
2018年10月31日，深圳市生態環境局發布了文號為深人環罰字[2018]第129號的行政處罰決定書，多鑫實業再次因外排廢水中污染物指標超過其排污許可證規定的排放濃度限值，被責令立即改正，并被處以10萬元罰款。
無獨有偶，多鑫實業外排廢水中污染物超標排放的行為，或未就此結束。
據綠網公開信息，多鑫實業排污檢測信息顯示，2021年8月13日，多鑫實業總排放口pH值達64.79毫克每升，而排放標準為6-9毫克每升。2021年12月1日，多鑫實業總排放口化學需氧量、總磷分別為216.57毫克每升、3.86毫克每升。2021年12月2日，多鑫實業總排放口化學需氧量、總磷分別為389.25毫克每升、7.45毫克每升。
2021年12月3日，多鑫實業總排放口總磷為2.11毫克每升。需要說明的是，化學需氧量、總磷的排放標準分別為160毫克每升、2毫克每升。
也就是說，2018年，多鑫實業因超標排放污染物三次被處罰。而2021年，排污監測再次顯示，多鑫實業總排放口化學需氧量及總磷的檢測值，多次超過排放標準。
另外，維峰電子第二大原材料供應商的質量管理體系認證被撤銷。
2.3交易超四千萬元的第二大供應商，質量管理體系認證證書被撤銷
據招股書，2019-2021年，東莞市金樂金屬材料有限公司（以下簡稱“金樂金屬”）均為維峰電子的第二大供應商，維峰電子向金樂金屬采購金屬材料，采購金額分別為618.29萬元、1,048.63萬元、1,872.32萬元，占維峰電子當期采購總額的比例分別為7.87%、10.34%、10.89%。
據2021年版招股書，2018年，金樂金屬為維峰電子第二大供應商，維峰電子向金樂金屬采購金屬材料，采購金額為1,044.08萬元，占維峰電子當期采購總額的比例為13.33%。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，維峰電子向金樂金屬的合計采購金額為4,583.32萬元。
據認證認可信息公共服務平臺，截至查詢日2022年7月2日，金樂金屬共用4項質量管理體系認證證書，其中3項處于過期失效狀態，1項處于撤銷狀態。金樂金屬3項處于過期狀態的質量管理體系認證證書，證書到期日分別為2013年9月26日、2016年9月15日、2019年8月22日。
此外，金樂金屬處于撤銷狀態的質量管理體系認證證書，證書編號為04919Q01442R3S，認證覆蓋的業務范圍為銅帶的銷售和售后服務。該證書的頒證日期為2019年8月22日，證書到期日為2022年8月21日。2021年10月1日，該證書的狀態由有效變更為暫停，2022年3月31日，該證書的狀態由暫停變更為撤銷。
可見，金樂金屬作為維峰電子的第二大供應商，向維峰電子提供金屬材料。而在交易期間，金樂金屬認證覆蓋銅帶的銷售和售后服務的質量管理體系認證證書被撤銷。
關于維峰電子供應商的問題，仍在繼續。
2.4累計交易超千萬元的原材料供應商哲久塑膠，多年社保繳納人數為0人
據一輪問詢回復，2018-2020年，東莞市哲久塑膠有限公司（以下簡稱“哲久塑膠”）分別為維峰電子的第二大、第三大、第三大原材料供應商，維峰電子向哲久塑膠采購塑膠原料，采購金額分別為315.1萬元、316.71萬元、372.3萬元，占維峰電子當期采購總額的比例分別為4.02%、4.03%、3.67%。哲久塑膠成立于2015年3月24日，維峰電子于2015年開始與哲久塑膠合作。2021年1-6月，維峰電子向哲久塑膠采購的金額為85.95萬元。
根據《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，維峰電子向哲久塑膠采購的合計金額為1,090.06萬元。
據市場監督管理局數據，哲久塑膠的經營范圍為銷售塑膠制品、塑膠原料、電子、五金、模具、模具配件、刀具、金屬材料，截至查詢日2022年7月2日，肖麗為哲久塑膠唯一的股東，且哲久塑膠并無投資人變更記錄。2018-2021年，哲久塑膠的社保繳納人數均為0人。
據公開信息，截至查詢日2022年7月2日，除哲久塑膠外，肖麗控制的企業亦有深圳市哲久貿易有限公司、東莞市長安久航塑膠原料經營部、東莞市長安哲久塑膠原料經營部，且上述三家企業均已被注銷。
即是說，哲久塑膠或不存在社保代繳的情況。
上述情形看出，維峰電子第一大供應商2018年多次因污染物排放超標被處罰，且其2021年仍存在污染物排放超標的情況。另外，維峰電子第二大供應商的質量管理體系認證被撤銷。不僅如此，維峰電子采購額超千萬元的供應商，員工的社保繳納人數持續為0人。種種異象下，維峰電子的供應商遴選機制或存“漏洞”。
問題并未結束，維峰電子現信披“疑云”。
三、生產經營的主要廠房租賃自實控人控制企業，稱出租方無實質生產經營或遭“打臉”
蟬翼為重，千鈞為輕。而在沖擊資本市場之際，維峰電子的信披“疑云”或為其“添堵”。
3.1 租賃關聯方豐正堂廠房作為主要生產場所，且稱豐正堂無實際生產經營業務
據招股書，截至招股書簽署日2022年4月11日，李文化、其妻羅少春、其子李睿鑫合計直接或間接控制維峰電子87.21%的股份。并且，李文化擔任維峰電子的董事長及總經理、羅少春擔任維峰電子的董事，二人對維峰電子日常經營決策等擁有重大影響。因此，李文化、羅少春、李睿鑫為維峰電子的共同實際控制人。
另外，東莞豐正堂塑膠制品有限公司（以下簡稱“豐正堂”）成立于2004年3月11日，法定代表人為李文化。截至招股書簽署日2022年4月11日，李文化及羅少春對豐正堂的持股比例分別為80%、20%。豐正堂無實際經營業務，主要向維峰電子提供自有物業的租賃。
具體來看，維峰電子位于廣東省東莞市虎門鎮路東社區長興路01A的生產經營場所，系向豐正堂租賃取得。
2019-2021年，維峰電子與豐正堂關聯租賃的交易金額分別為589.66萬元、587.89萬元、587.89萬元，占維峰電子當期營業成本的比重分別為4.66%、4.11%、2.65%。
據2021年版招股書，2018年，維峰電子與豐正堂關聯租賃的交易金額為580.8萬元，占維峰電子當期營業成本的比重為4.77%。
值得一提的是，維峰電子向關聯方租賃房產的情況，遭到監管機構的關注。
據一輪問詢回復，深圳證券交易所要求維峰電子說明，其向控股股東、實際控制人租賃使用的廠房是否為其生產經營所必需的主要廠房，是否存在不可替代性。
此外，維峰電子被要求說明其控股股東、實際控制人在同一土地上有無除維峰電子以外的其他經營業務，除廠房用地外是否獨立完整地擁有生產經營所必需的機器設備，商標、專利等主要資產的所有權以及繼受取得的商標是否權屬完整，是否存在糾紛或潛在糾紛，相關關聯租賃是否已履行必要程序。
對此，維峰電子稱其向控股股東、實際控制人控制的豐正堂，租賃的位于東莞市虎門鎮路東社區長興路01A的生產經營場所，包括辦公、生產、宿舍用房等，租賃面積為3.12萬平方米，租賃期限為2018年1月1日至2027年12月30日。
并且，除租賃的豐正堂上述廠房、以及子公司昆山維康電子有限公司（以下簡稱“昆山維康”）擁有的位于昆山市千燈鎮七浦西路211號的自有產權廠房外，維峰電子不存在其他生產經營場所，未向其他第三方租賃其他生產經營場所，上述租賃的廠房系維峰電子目前生產經營所必需的主要廠房。
截至一輪問詢回復出具日2021年10月25日，豐正堂在東莞市虎門鎮路東社區長興路01A的生產經營場所，全部由維峰電子租賃。除上述經營場所出租業務外，豐正堂無實質生產經營業務。同時，除維峰電子及豐正堂外，維峰電子的控股股東、實際控制人并未在上述經營場所注冊或經營其他企業。因此，維峰電子的控股股東、實際控制人在同一土地上不存在除維峰電子及豐正堂外的其他經營業務。
以上情況說明，2018年1月1日至一輪問詢回復出具日2021年10月25日，維峰電子租賃了其實控人控制的豐正堂位于東莞市虎門鎮路東社區長興路01A的生產經營場所。同時，維峰電子的實際控制人在該土地上不存在除維峰電子及豐正堂外的其他經營業務，且豐正堂除向維峰電子出租房產外，無其他實質生產經營業務。
值得一提的是，在維峰電子2018年租賃豐正堂廠房時，豐正堂或存在生產經營業務。
3.2 環評報告顯示豐正堂從事塑膠玩具制品生產，曾有100名員工且曾對建設項目進行環評
據東莞市生態環境局，2018年4月16日，東莞市生態環境局受理了《東莞市維峰五金電子有限公司（遷改擴建）項目環境影響報告表》（以下簡稱“遷改擴建環評報告”），“東莞市維峰五金電子有限公司（遷改擴建）”項目的建設單位為維峰電子，建設地點為東莞市虎門鎮路東社區長興路01A。
據遷改擴建環評報告，維峰電子原位于東莞市長安鎮上沙社區中南中路博業工業廠房F幢，擬搬遷至東莞市虎門鎮路東社區長興路01A，且“東莞市維峰五金電子有限公司（遷改擴建）”項目的廠區原屬于豐正堂。
同時，豐正堂是一家生產各種塑膠玩具制品的企業，其于2004年委托廣東工業大學環境科學與工程學院編制了《東莞豐正堂塑膠制品有限公司建設項目環境影響報告表》，并取得了東莞市環境保護局的審批。截至遷改擴建環評報告編制日2018年3月，維峰電子擬搬遷至東莞市虎門鎮路東社區長興路01A，并對豐正堂進行收購。豐正堂原有的100名員工一并納入維峰電子，維峰電子擬新增投資1.1億元進行遷改擴建。
需要指出的是，維峰電子曾長期與豐正堂共用電話。
3.3 2015-2020年，豐正堂與維峰電子共用電話
據招股書，2018年1月至招股書簽署日2022年4月11日，李睿鑫擔任維峰電子營銷中心的代理營銷總監，2018年12月至招股書簽署日2022年4月11日，李睿鑫擔任豐正堂的經理。
另外，2015-2020年，維峰電子持續與豐正堂共用電話。
據市場監督管理局數據，2015-2020年，維峰電子、豐正堂的企業聯系電話均為0769-85358920。2020年，維峰電子、豐正堂的企業電子郵箱均為cwdg02@wcon.com。
可見，2015-2020年，維峰電子持續與豐正堂共用電話。并且2020年，維峰電子亦與豐正堂共用電子郵箱。
這意味著，維峰電子的遷改擴建環評報告顯示，2004年，豐正堂委托編制了建設項目的環境影響報告表。2018年3月，維峰電子擬對豐正堂進行收購，且收購時豐正堂主要生產各種塑膠玩具制品，廠區內存在100名員工。
換句話說，2018年3月之前，豐正堂或存在實際經營業務。然而，維峰電子在招股書及一輪問詢回復中稱，豐正堂除向維峰電子出租廠房外，無其他實際經營業務，是否涉嫌虛假陳述？同時，2015-2020年，維峰電子與豐正堂持續共用電話。
慎始敬終，終以不困。然而，維峰電子與其關聯方或“難舍難分”，且其供應商問題頻出。不僅如此，維峰電子對關聯方經營狀況信披現“疑云”。種種異象背后，與資本市場僅差“臨門一腳”的維峰電子，未來會有怎樣的表現？
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