【券商聚焦】中信證券：等待地產基本面反彈帶動債券市場修復行情

中信證券發研報指，今年以來，在地產輿情和海外加息背景下，中資境外債融資頻頻遇冷，2022年上半年數據表現，地產與金融板塊美元債融資缺口加大，美元債市場難言樂觀。雖然6月以來城投與金融美元債有所恢復，但地產仍拖累整體融資修復。截至2022年6月末，地產債展期規模為2018年以來最高水平，有22只地產債展期，共計586.54億元；供給方面，6月包括萬科(02202)、佳源創盛和旭輝集團(00884)在內的民營房企相繼發行公司債，規模共計為16.91億元。在整體行業仍處修復狀態的背景下，部分弱資質企業仍能再融資，釋放民營房企融資正在由點及面回暖的積極信號。

基本面方面，6月下旬中美利差倒掛趨勢扭轉，該行預計外資將對境內債券性價比重新評估，相比較二季度初的利空因素蔓延，當前堅挺的債市表現給予增持信心；板塊方面，6月以來民營房企融資持續回暖，可等待地產基本面進一步反彈以帶動債券市場切實修復行情。