航司虧損再度擴大！
7月15日晚間，多家航空公司紛紛發布半年度業績預虧公告，其中，中國國航(601111)、南方航空(600029)、中國東航三大航虧損均超過百億元，并超過去年全年虧損額。以上述虧損最小值計算，三家航空公司合計虧損約460億元。
關于虧損的原因，多家航空公司普遍表示，存在疫情反復、油價高企、匯率波動等多因素，其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影響尤其明顯。
值得關注的是，正值暑運期間，航空業數據出現了一些良好的邊際變化。有機構認為，暑運旺季有望催化航空出行需求集中釋放，需求底部二季度已現，三季度航空復蘇或超預期。
三大航上半年虧損均超百億
7月15日晚間，多家航空公司紛紛發布半年度業績預虧公告：
中國國航預計虧損185億到210億，而去年全年虧損額為166億元；
南方航空預計虧損102億到121億元，而去年全年虧損額為121億元；
中國東航預計虧損170億到195億元，而去年全年虧損額為122億元；
吉祥航空預計虧損16.2億元-19.2億元，同比轉虧；
春秋航空預計虧損12億元-13億元，同比轉虧。
而剛剛完成破產重整的ST海航在前一日也發布了業績預告，預計公司2022年半年度凈利潤虧損119.5億元-129.6億元。與此同時，公司在公告中透露，經財務部門初步測算，預計到2022年上半年末，歸屬于上市公司股東的凈資產為-32.5億元至-42.6億元。也就是說，今年上半年，ST海航再度資不抵債。
三大機場也在前一日發布業績預告，合計預虧超20億元。受疫情影響，今年上半年，深圳機場(000089)歸母凈利潤同比由盈轉虧，白云機場(600004)、上海機場(600009)虧損同比擴大。公告顯示：
深圳機場上半年歸母凈利潤虧損6億元至6.3億元，同比下降765.71%至798.99%；
白云機場預計上半年歸母凈利潤虧損4.66億元至5.70億元；
上海機場上半年歸母凈利潤預計虧損12.3億元至12.9億元。
疫情反復、油價高企、匯率波動系主因
關于虧損的原因，多家航空公司普遍表示，存在疫情反復、油價高企、匯率波動等多因素，其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影響尤其明顯。
中國國航表示，2022年上半年，受新冠疫情持續影響，全球航空業整體仍處于虧損狀態。特別是今年以來國內疫情多點散發，導致國內航線投入大幅減少；國際航線投入仍持續受限。油價攀升、匯率波動進一步加劇了公司效益改善的難度，主業相關投資企業的經營業績同樣受到影響。
南方航空表示，報告期內，國內民航業受疫情反復、油價高企、人民幣貶值等多重沖擊影響。2022年上半年公司運力投入和收入客公里同比分別下降34.3%和42.6%，與2019年同期相比分別下降54.8%和64.8%。
中國東航表示，2022年上半年，受新冠肺炎疫情反復沖擊，民航面臨前所未有的困難局面，民航運輸生產跌入低谷，運輸總周轉量293.4億噸公里，為2019年同期46.7%，旅客運輸量1.18億人次，為2019年同期36.7%。公司總部位于上海，經歷了疫情沖擊的嚴峻挑戰，同時，國際油價大幅攀升和人民幣兌美元匯率貶值等，也進一步加重了公司的成本壓力。
吉祥航空表示，報告期內，新冠疫情影響持續，特別是2022年第二季度，國內多地疫情散發，民航最為發達的上海等地爆發疫情，民航旅客出行需求極度萎縮，同時公司由于主基地位于上海，二季度中大多數時間處于封控期間，公司整體運行航班量急劇下降，達到歷史最低水平。
春秋航空表示，上海作為公司注冊地，虹橋機場和浦東機場作為主樞紐基地占據公司最大運力。本輪疫情在上海爆發的嚴重程度和持續時間都是空前的，對公司航空運輸主營業務的開展造成了重大打擊，日航班量自3月21日首次跌破百班次后，共計18天低于百班次，最低至54班次，4月份在冊日利用率小時也創下開航以來最低的2.1小時，當月可用座公里數同比下降76.0%，客座率低至66.7%。
ST海航表示，本次虧損主要是由于經營性虧損和財務匯兌損失所致。受新冠疫情反復、航油價格上漲等因素影響，上半年經營性虧損約為78億元-87億元，較去年同期增虧約27億元-36億元；財務匯兌損失約為39億元-42億元，較去年同期增虧約47億元-50億元。
斥資2500億購買292架飛機
值得注意的是，7月1日晚間，中國國航、南方航空、中國東航紛紛公告與空客簽訂購機協議，三家公司合計采購A320NEO系列飛機共292架，合計購置金額將達372.57億美元（約為人民幣2491億元）。
此次交易是三大航有史以來飛機購買訂單中，數量最大和訂單金額最高的單筆訂單，同時也是近三年來，中國民航業首次對外宣布的大規模的客機訂單。
三家航空公司普遍表示，本次飛機交易符合公司“十四五”規劃發展和市場需求，基于對于民航業未來發展的信心，公司需提前對機隊運力進行規劃和儲備，優化機隊結構和長期運力補充。
對此，中國民航高質量發展研究中心專家、廣州民航職業技術學院副教授綦琦表示：“可以說是一個補償性消費吧。因為在整個疫情期間有諸多的不確定性，所以說航空公司很難決策做一個大規模采購飛機的數量，目前我們看到航空復蘇的整個信號是比較強烈的。此時此刻，航空公司大手筆購買相關的機型，其實是對市場信心的很重要一個表現�！�
航空業能否迎來困境反轉？
近日，國家民航局在發布會上介紹說，上半年，全行業完成運輸總周轉量293.4億噸公里，同比下降37.0%，恢復至2019年同期的46.7%。航空旅客運輸先降后升，國內市場恢復勢頭明顯；上半年，全行業共完成旅客運輸量1.18億人次，同比下降51.9%，恢復至2019年同期的36.7%。生產運行方面，航空運輸生產扭轉困難局面，總體呈現V型走勢。民航局還透露，已協調有關部門出臺助企紓困政策，其中為國航、東航、南航三大航各爭取注資30億元，為首都機場集團注資20億元。
值得關注的是，正值暑運期間，航空業數據出現了一些良好的邊際變化。據中信建投(601066)最新研報表示，暑運首個周日，民航客運航班量自今年3月以來首次破萬，恢復至去年同期80%以上。根據航班管家數據，7月3日（2022年暑運首個周日）中國民航客運航班量為10266班，為今年3月以來首次破萬，達到了去年同期81.83%的水平。
中泰證券認為，航班執飛量和飛機利用率周環比繼續改善，國內航線迎來大面積復飛，需求復蘇上行趨勢確認。高考結束后，暑運旺季有望催化航空出行需求集中釋放。航空弱需求邊際改善確定性較強，需求底部二季度已現，國際國內都將迎來需求快速反彈，三季度航空復蘇或超預期；油價、匯率高位且波動劇烈，長期走高不具備持續性，航空基本面依然是板塊投資的最主要矛盾。我們看好需求復蘇，建議積極布局。中長期來看，供給增速放緩、需求恢復加快，票價彈性或將凸顯，板塊長期投資價值確定性較強。同時，機場也將顯著受益航空需求復蘇，有望迎來業績拐點。
申萬宏源最新研報指出，國內航空市場正在暑運推動下不斷恢復，國際航線加班正在進行時，美國市場和航司的復蘇可作為中國市場未來的復蘇路徑的充分參考。
該研報表示，美國航空市場需求加速恢復，多家美國航司上調第二季度業績預期。達美航空公布第二季度業績，2022Q2實現營收138億美元，同比2019年增長10%；實現凈利潤7.35億美元，同比2019年下降49%。
美國航空市場國內客運量及客座率均已基本恢復至疫情前水平。2022年2月以來，美國航空市場加速恢復。截至7月3日，最新數據顯示美國國內客運量已恢復至2019同期的99.4%，國際客運量恢復至92%，國內平均客座率已與疫情前持平。根據A4A網站預測，79%客座率可滿足美國航空業在2022Q2達到盈虧平衡，今年二月以來美國市場客座率加速攀升，目前國內客座率已接近90%，包括亞太地區在內的國際航線客座率也均超過80%，航司有望在Q2實現盈利。
責編：戰術恒
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