國際貨幣基金組織（IMF）罕見批評(píng)英國計(jì)劃中實(shí)施的450億英鎊債務(wù)融資減稅計(jì)劃，并敦促英國政府“重新評(píng)估”該計(jì)劃，警告稱“無針對(duì)性”的一攬子計(jì)劃可能會(huì)引發(fā)通脹飆升。
IMF表示，正在“密切關(guān)注”英國的事態(tài)發(fā)展，并已經(jīng)在上周英國財(cái)政大臣克沃滕宣布減稅措施后“與英國當(dāng)局接觸”。
“鑒于英國在內(nèi)的許多國家的通脹壓力升高，我們不建議在這個(gè)關(guān)頭采取大規(guī)模且無目標(biāo)的財(cái)政計(jì)劃。”IMF并表示，“重要的是，財(cái)政政策不能與貨幣政策背道而馳。”
IMF認(rèn)為，英國措施的性質(zhì)“可能會(huì)加劇不平等”。
英國宣布大規(guī)模減稅措施以來引發(fā)英鎊貶值，并導(dǎo)致英國借貸成本飆升，據(jù)外媒測算，自特拉斯政府上臺(tái)以來，英國股票和債券市場的總價(jià)值共損失了至少5000億美元。
在IMF發(fā)布上述聲明后，28日，英鎊對(duì)美元英鎊下跌0.7%至1.06美元左右，此前英鎊曾在26日觸及1.022的歷史低點(diǎn)，英鎊對(duì)美元盤中跌幅一度超5%。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古德溫對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“我們認(rèn)為，英國的外部資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，都可以證明目前（市場）對(duì)英鎊崩潰的擔(dān)憂有些過頭了。但英鎊在短期內(nèi)仍將保持波動(dòng)，盡管被嚴(yán)重低估，但在（英國）政府重新獲得市場信譽(yù)之前，英鎊不太可能持續(xù)復(fù)蘇。”
IMF罕見批評(píng)
今年以來，英鎊對(duì)美元已累計(jì)下跌超20%。
其原因在于，23日，英國政府宣布半個(gè)世紀(jì)以來規(guī)模最大減稅措施，包括取消將公司稅上調(diào)至25%的計(jì)劃，取消45%的最高稅率并大幅削減印花稅等。克沃滕表示，到2026至2027年財(cái)政年度，整個(gè)減稅計(jì)劃將使財(cái)政收入減少450億英鎊，同時(shí)使英國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)2.5%的增速。
在此情況下，市場認(rèn)為，如英國施行大規(guī)模減稅計(jì)劃，英國將大規(guī)模發(fā)債維持政府運(yùn)作。
中金外匯研究研報(bào)顯示，由此，英國國債因政府將要擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模支持財(cái)政因而大幅下跌，致使國債收益率大漲，而英鎊并未受到國債收益率上行的支撐，反而因市場擔(dān)憂英國央行理論上可能會(huì)配合財(cái)政擴(kuò)張而淡化通脹目標(biāo)，進(jìn)而致使英鎊承壓大幅走低。
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也在一份最新報(bào)告中發(fā)表了批評(píng)性評(píng)論，稱英國政府大規(guī)模無資金減稅將導(dǎo)致借貸成本上升和經(jīng)濟(jì)增長放緩。
盡管沒有改變英國的信用評(píng)級(jí)，但穆迪警告稱，這是“大規(guī)模的、沒有資金的財(cái)政刺激。將促使更激進(jìn)的貨幣政策收緊，對(duì)中期增長造成壓力”。
對(duì)此，美國財(cái)政部長耶倫表示，美國“正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展”。她表示，美國和英國均“存在嚴(yán)重通脹問題，而各個(gè)央行關(guān)注的重點(diǎn)是降低通脹”。
她補(bǔ)充道，最近幾天的金融動(dòng)蕩似乎僅限于英國市場，而未蔓延到全球經(jīng)濟(jì)。
IMF此次并表示：“我們了解到，（英方）宣布的大規(guī)模財(cái)政計(jì)劃旨在幫助家庭和企業(yè)應(yīng)對(duì)能源沖擊，并通過減稅和供應(yīng)措施促進(jìn)增長。”
但I(xiàn)MF也委婉指出，這一政策“將會(huì)加劇不平等”。
IMF所指的是，目前的減稅計(jì)劃會(huì)使高收入者不成比例地受益。
英國政府表示，該財(cái)政計(jì)劃將提供政府財(cái)政規(guī)則的更多細(xì)節(jié)，比如確保債務(wù)占GDP的比例在中期內(nèi)下降等細(xì)節(jié)。
IMF前高級(jí)官員普拉薩德（Eswar Prasad）表示：“（IMF的表態(tài)）是一個(gè)強(qiáng)硬而尖銳的批評(píng)，不過可能作用有限。這一表態(tài)在IMF的語言中，已經(jīng)接近于將一系列政策稱為不負(fù)責(zé)任、不明智和不合時(shí)宜的。”
IMF前副總裁馬扎雷 (Adnan Mazarei) 將該聲明描述為“強(qiáng)力”，并表示IMF“對(duì)溢出風(fēng)險(xiǎn)特別擔(dān)心”。他補(bǔ)充說：“英國當(dāng)局已經(jīng)走上了一條不必要的冒險(xiǎn)道路。”
美國前財(cái)政部長薩默斯 (Larry Summers)的批評(píng)則更猛烈些。他稱該政策“完全不負(fù)責(zé)任”，并表示激烈的市場反應(yīng)是“失去信譽(yù)的情況的標(biāo)志”。
美聯(lián)儲(chǔ)亞特蘭大分行行長博斯蒂克（Raphael Bostic）則在本周警告，英國的計(jì)劃增加了經(jīng)濟(jì)不確定性，并增加了全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。
7月IMF在更新的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中表示，“全球經(jīng)濟(jì)在2021年初步復(fù)蘇，但2022年形勢(shì)越發(fā)暗淡，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。”
“世界經(jīng)濟(jì)已因疫情而被削弱，后又遭受了數(shù)次沖擊：全球通脹超出預(yù)期（尤其是美國和歐洲主要經(jīng)濟(jì)體）引發(fā)融資環(huán)境收緊。”IMF并預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)增速將從去年的6.1%放緩至2022年的3.2%，較2022年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》的預(yù)測值下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。
其中，歐洲受俄烏沖突溢出效應(yīng)影響，加之貨幣政策收緊，導(dǎo)致歐洲各國增速預(yù)測值被大幅下調(diào)。在英國方面，IMF預(yù)測2022年經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，2023年為0.5%。
罕見股債匯“三殺”
英國施行的大規(guī)模減稅計(jì)劃使英國股市、債市、匯市受到重創(chuàng)。
上周末，奧巴馬政府時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問福曼（Jason Furman）表示：“我不記得還有任何政策聲明，能引起來自經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融市場更加一致的負(fù)面反應(yīng)了。”
據(jù)梳理，自特拉斯政府上臺(tái)以來，英國股票和債券市場的總價(jià)值共損失了至少5000億美元。
自9月5日以來，富時(shí)350指數(shù)市值已損失逾3000億美元。該指數(shù)包括以出口商為主的富時(shí)100指數(shù)和更專注英國國內(nèi)市場的富時(shí)250指數(shù)的成份股。
英國政府債券指數(shù)的價(jià)值已損失超過1700億美元，而投資級(jí)以英鎊計(jì)價(jià)的債券已損失超過290億美元，一個(gè)以英鎊計(jì)價(jià)的關(guān)鍵垃圾債券指數(shù)下跌了14億美元。
同時(shí)，10年期英國政府債券利率自2010年以來首次超過4%，上升了1個(gè)百分點(diǎn)。
Hargreaves Lansdown高級(jí)分析師斯提特（Susannah Streeter）表示：“由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和特拉斯政府采取的行動(dòng)方向表示擔(dān)憂，市場對(duì)英國的信心受到打擊。只有減稅及大規(guī)模支出政策的180度大轉(zhuǎn)彎，才有可能顯著恢復(fù)樂觀情緒，但政府正在堅(jiān)守立場。”
“市場對(duì)上周財(cái)政計(jì)劃的負(fù)面反應(yīng)似乎是對(duì)英國政府長期財(cái)政計(jì)劃可信度的懷疑。盡管我們認(rèn)為結(jié)構(gòu)性狀況并沒有上周五資產(chǎn)價(jià)格下跌所暗示的那么糟糕，但很明顯，如果政府未能解決市場擔(dān)憂，政府將難以保持公信力。” 古德溫對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“英國央行在支持英鎊方面可以發(fā)揮關(guān)鍵作用。我們預(yù)計(jì)不會(huì)緊急加息，但英國央行行長貝利可能會(huì)口頭承諾進(jìn)一步大幅加息。”
最新評(píng)論