在過去的一年里，北交所企業數量不斷擴容，合格投資者數量超過520萬。新京報貝殼財經記者梳理發現，截至2022年三季度，100家北交所企業獲得了公募、私募、券商等機構的青睞。
而隨著北證50指數上線進入倒計時以及北交所融資融券制度交易細則的落地實施，機構投資者不斷加大布局北交所的力度。
在北交所開市一周年之際，新京報貝殼財經記者采訪了首批北交所主題基金的“掌舵者”和深入布局北交所的私募基金投資人，探討過去一年北交所投資的得失，探尋北交所發展新機遇。
100家北交所企業獲得機構青睞，基金扎堆頭部
北交所開市后，個人投資者、公募北交所主題基金等新增資金積極投向北交所標的。
新京報貝殼財經記者從北交所獲悉，截至目前，北交所合格投資者超520萬，社保基金、保險基金、合格境外機構投資者（QFII）等均已入市，超580只公募基金參與市場，11只北交所主題基金獲批注冊。此外，逾900家次機構參與北交所上市公司調研。
“北交所上市公司在近一年以來體現出了較強的業績韌性。”南方基金權益投資部基金經理雷嘉源在接受新京報貝殼財經記者采訪時表示。
這也是機構投資者積極參與投資的基礎。
據雷嘉源介紹，目前南方基金對于北交所相關的產品布局主要有3只，分別為2020年7月21日成立的全市場首批投資新三板的公募基金——南方創新精選一年定期開放混合型發起式證券投資基金、2021年11月23日成立的全市場首批北交所主題基金——南方北交所精選兩年定期開放混合型發起式證券投資基金、2022年1月5日成立的全市場首批專精特新主題基金——南方專精特新混合型證券投資基金。
南方基金推出上述基金產品的舉措，同樣也是其他公募機構布局北交所的普遍路徑。
新京報貝殼財經記者了解到，截至2022年三季報，100家北交所上市公司個股受到機構青睞。其中，基金多扎堆頭部，32家上市公司被5家以上的機構持股，貝特瑞、吉林碳谷、連城數控3家企業是機構的“寵兒”，分別被19家、17家、15家機構持股。
貝特瑞的前十大股東中，私募大佬葛衛東以4.46%的持股位列第五大股東，廣發多因子靈活配置和嘉實新能源新材料兩只基金分別位列第九、第十大股東。
貝特瑞的持股機構包括萬家、嘉實、華夏、易方達、大成、廣發、南方7家北交所首批主題基金，同時，嘉實、南方、廣發旗下的其他公募基金也持有該個股。
灤海資本董事長高鳳勇向新京報貝殼財經記者表示，“我們一直配備有新三板和北交所的投資人員和研究人員，也設立了專門投資北交所與新三板的專項基金，累計投資新三板和北交所幾十家企業。”
基金經理詳解投研思路
基金經理的投研思路是業內探討的焦點，過去一年，公募、私募基金經理都是如何投資北交所相關企業的？他們的投研思路如何？
雷嘉源指出，北交所主題基金在過去一年首先面臨的考驗是在建倉期內按照合同完成一定比例的建倉要求，因此投資初期主要考慮市值規模相對較大的個股。
“在完成建倉期要求后，我們加大了對30億以下中小市值個股的關注，在保證行業長期增長空間顯著、細分行業龍頭等共性要求的前提下，中小市值的公司短期可以享受滲透率提升的邏輯從而面臨相對較小的行業空間壓力，我們在選股上更加關注中短期業績釋放的節奏，對研究的精細度要求有所提升。”雷嘉源表示。
大成北交所兩年定開基金經理謝家樂認為，北交所上市公司的投資與主板公司投資有一定區別，整體來看，北交所投資相較主板投資更謹慎。
“在北交所開市前，我們對板塊特性及交易流動性等特點都是有一定預估的，我們認為，由于流動性方面的特殊性，北交所上市公司的估值相對滬深兩市上市公司應該是有一個合理折價。但在實際投資過程中，因為過去一年，宏觀經濟及整個市場都處于較為低迷的狀態，特別是海外流動性也在收縮階段，所以，北交所一些相對優質的上市公司的估值出現了比預期更大的折價。”謝家樂表示。
“新三板和北交所估值水平相對合理的特點，給我們提供了不少好的投資機會。”高鳳勇表示，在投研方面，自己及所在機構更多地會選擇新興行業，尤其是關注半導體、新能源、汽車零部件、創新藥等行業里的制造業企業，并且會特別關注有突破卡脖子技術的公司。
“北交所現在的上市公司數量不算多，特別是能夠有效建倉的公司更少。因為有效持倉要達到一定占比，符合要求的上市公司數量少，所以得更加審慎。第二，北交所的公司體量相對較小，所以我們對于公司業績的波動性、股價的波動性等會考慮得多一些。”謝家樂坦言，自己對大成北交所兩年定開的投資運作非常慎重。
他告訴記者，北交所上市公司均在專精特新的細分市場中做到了專業能力方面的相對領先水平。在投資思路方面，自己管理的產品投資思路是重點關注科技、制造、醫藥、消費等四大方向，特別是先進制造、制造業升級等方向。“這是北交所上市公司的特點之一，立足于專精特新。”
此外，談及管理基金所面臨的壓力時，謝家樂表示，在北交所的投資過程中，壓力主要有兩方面，一方面是因為成交額和成交量都比較小，因此在建倉過程中會遇到相對較明顯的波動。如果同一個公司交易方較多，波動可能會放大。
另一方面，在爭取戰略配售項目的過程中，也會面臨競爭，特別是一些較優質的戰略配售項目。
北證50指數上線倒計時，機構投資者加速布局
在北交所設立一周年（9月2日）之際，北交所重磅推出了兩項改革創新措施，一是發布指數編制方案，二是對融資融券制度公開征求意見。
隨后11月4日晚間，北交所正式公布北證50成份指數樣本股名單，并宣布將于2022年11月21日發布實時行情，以反映市場整體運行情況。北證50指數進入上線倒計時。
11月11日，北交所發布融資融券業務規則并表示該規則自發布之日起施行。
雷嘉源認為，北交所指數和融資融券制度的推出，將進一步增加北交所市場的關注度和流動性水平，吸引更多優秀企業選擇北交所上市；機構投資者或可抓住制度落地前有利的建倉窗口，進一步優選個股提升產品倉位，為持有人帶來更好的回報。
謝家樂認為，北交所創新措施的推出符合當前市場需要，對完善北交所交易機制、提升二級市場定價功能具有積極意義，也是北交所持續推進市場制度建設的重要舉措。對投資者而言，融資融券業務提供了風險對沖工具，有利于投資者投資策略的完善；對北交所市場而言，融資融券具有放大成交量的杠桿效應，有利于進一步提升市場流動性水平。
他還表示，目前南方基金權益投資部、權益研究部均涉及北交所上市公司投資和研究工作，此外指數投資部正在參與下一步北交所指數基金籌備工作。
雷嘉源強調，后續團隊將繼續加大對北交所上市公司的覆蓋和研究，特別對于其中有獨特競爭優勢的個股將通過多種渠道進行持續跟蹤和深度挖掘，力求為投資人帶來滿意的回報。“我們非常看好北交所在指數和融資融券制度落地之后的表現，未來北交所的創新和制度建設之路將依舊圍繞打造服務創新型中小企業的一流交易所這一目標持續推進，為金融支持實體經濟發展打造新的中國樣板。”
謝家樂表示，北交所建設之路的核心還是要發掘更多優質公司到北交所上市。把北交所圍繞上市公司的投融資制度做得更好更優，就會有更多好的公司愿意到北交所上市、愿意在北交所持續發展。這對整個市場的健康發展具有基礎性意義，對于北交所的投資者來說，也是最重要的事情。
“我們希望能夠在北交所看到更多優質的上市公司，希望能夠通過參與北交所優質公司的投資獲得收益。這點至關重要。如果參與北交所投資的機構很難找到優質公司投資，很難獲取收益，那么北交所的長期投資氛圍就很難營造。”謝家樂表示，源源不斷的優質上市公司加上投資者的持續關注，就能夠形成良好互動，它是一個市場能夠長期健康發展的根本動力。
高鳳勇也強調，北交所、新三板一直是公司投資布局的重要方向，未來還會繼續加大在新三板、北交所的投資力度，當然也會根據北交所新的發展和改革，不斷優化和調整投資策略、投資模式，從而為挖掘更多的創新型企業進行布局。
事實上，新京報貝殼財經記者還了解到，高鳳勇所在的機構已經在去年收購了一家擁有私募證券投資資質的管理平臺，前不久已全部完成變更，這有利于更好地布局北交所，加強在北交所上市企業的投資。
其表示，希望看到北交所更多的改革舉措，一方面能在服務創新型中小企業融資和證券化方面有更好、更合理的制度安排，另一方面，希望看到北交所在提高上市企業流動性方面做出有針對性的改革。
北交所相關企業獲得了眾多機構投資者的青睞
合格投資者超520萬 超580只公募基金參與市場
11只北交所主題基金獲批注冊 逾900家次機構參與北交所上市公司調研
2022年9月中旬以來，北交所市場量價韌性回升，單日成交額最高突破20億元
9月以來上市的16只股票首日平均上漲24.24%
換手率39.23%
新京報貝殼財經記者 胡萌
最新評論