證券時(shí)報(bào)記者 程丹
12月16日，證監(jiān)會(huì)表示，貨銀對(duì)付（DVP）改革準(zhǔn)備工作已全部就緒，將于12月26日正式實(shí)施。
證監(jiān)會(huì)于今年初啟動(dòng)貨銀對(duì)付（DVP）改革，中國結(jié)算發(fā)布《關(guān)于貨銀對(duì)付改革正式實(shí)施并進(jìn)入過渡期的通知》，DVP改革在經(jīng)過了6個(gè)月的模擬運(yùn)行后，自本月26日起正式實(shí)施并進(jìn)入過渡期。
匯豐中國證券服務(wù)部總監(jiān)鐘詠苓表示，隨著中國資本市場(chǎng)雙向開放不斷深化，越來越多的境外投資者有意愿參與A股市場(chǎng)。近年來境外投資者和國際指數(shù)公司曾多次呼吁中國資本市場(chǎng)建立國際成熟市場(chǎng)通用的DVP制度。DVP改革的正式實(shí)施，一方面回應(yīng)了境外投資者的訴求;另一方面進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度，提升了市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，符合境外投資者對(duì)中國資本市場(chǎng)發(fā)展的期待，為市場(chǎng)投資者，特別是參與我國資本市場(chǎng)的境外投資者吃了一顆“定心丸”，有助于讓更多的境外投資者了解、進(jìn)入并深度參與中國資本市場(chǎng)，有助于更好推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放。
DVP是證券登記結(jié)算基礎(chǔ)制度，是國際市場(chǎng)普遍采用的結(jié)算原則，用于防范證券和資金交收中的本金風(fēng)險(xiǎn)。此次改革遵循DVP原則的基本內(nèi)涵，借鑒國際最佳實(shí)踐，體現(xiàn)中國特色和階段發(fā)展特征，按照市場(chǎng)化、法治化原則推進(jìn)。改革保持投資者現(xiàn)有交易結(jié)算制度和習(xí)慣基本不變，通過打標(biāo)識(shí)的方式建立證券交收與資金交收之間的關(guān)聯(lián)，明確違約處置安排，對(duì)廣大個(gè)人投資者沒有影響。改革統(tǒng)籌發(fā)展與安全，有利于從制度上增強(qiáng)結(jié)算系統(tǒng)安全性，進(jìn)一步吸引境外資金進(jìn)入中國市場(chǎng)，擴(kuò)大高水平制度型對(duì)外開放。
中信證券表示，此次DVP改革在增強(qiáng)結(jié)算體系風(fēng)控能力的同時(shí)，充分尊重了市場(chǎng)各方現(xiàn)有的交易結(jié)算習(xí)慣，特別是個(gè)人投資者的交易結(jié)算習(xí)慣。第三方存管、交易前驗(yàn)資驗(yàn)券等制度，已經(jīng)保證了經(jīng)紀(jì)、融資融券業(yè)務(wù)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)完全可控，此次改革并不涉及這類業(yè)務(wù)，意味著包括2.1億個(gè)人投資者在內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶的證券交易完全不受影響。
“此次A股DVP改革方案中‘打標(biāo)識(shí)’‘多批次交收’等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的實(shí)施達(dá)到了國際市場(chǎng)通行的DVP效果。”富時(shí)羅素認(rèn)為，此輪改革能夠有效幫助境內(nèi)外投資者在投資A股時(shí)減少交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)部署，此次DVP改革采取了模擬期、過渡期再到全面實(shí)施的有序漸進(jìn)安排。自6月進(jìn)入模擬期以來，中國結(jié)算召開多場(chǎng)培訓(xùn)和溝通會(huì)，每日將模擬打標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)送給自營和托管業(yè)務(wù)參與人，并組織市場(chǎng)機(jī)構(gòu)完成了系統(tǒng)開發(fā)、仿真測(cè)試、全網(wǎng)測(cè)試和驗(yàn)收工作。在各方共同努力下，DVP改革相關(guān)制度、業(yè)務(wù)、技術(shù)和市場(chǎng)等各方面都已就緒，正式實(shí)施DVP改革的條件已經(jīng)具備。
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