屠光紹：踐行ESG理念，提高公司治理能力

　　摘要：中國公司與企業踐行ESG理念，微觀上是對公司治理的一次全新升級，宏觀上也促進了中國特色公司治理體系往更開放與更國際化的方向發展

　　文|《財經》記者 張云

　　編輯|楊秀紅

　　隨著全球極端氣候的頻繁變化，融入可持續發展模式的ESG（環境、社會、治理）理念開始得到國內外廣泛關注，那么，該如何踐行ESG理念？在12月20日召開的2023《財經》可持續發展高峰論壇上，全國政協委員、上海交通大學上海高級金融學院執行理事屠光紹認為，踐行ESG理念對于提高公司治理能力意義重大。。

　　在論壇上，屠光紹從三方面闡述了提高公司治理能力與踐行ESG理念的密切關系。

　　首先，踐行ESG是完善公司治理的新動力(310328)。“公司治理就是踐行ESG的重要內容之一，而且ESG所要推動的公司治理，應該是在總結了過去公司治理實踐經驗的基礎上又有新的內容，它反映了我們所處的發展階段對于公司治理的新要求。”屠光紹稱。

　　第二，ESG納入公司治理是完善公司治理的新進程。屠光紹表示，“ESG經營活動與過去傳統的經營活動相比很多是非財務的一些經營活動，隨著越來越多的公司踐行ESG，這樣就使得公司的治理必須要適應公司經營活動的新變化，將ESG納入公司治理是完善公司治理的新趨勢。”

　　第三，在踐行ESG理念中推動中國特色公司治理體系的新發展。由于中國具有自身的發展階段、發展基礎、發展特征、發展機制，“在遵循全球大的規律和共同特征的基礎上，中國的ESG發展也一定會形成中國特色，所以中國公司會在踐行ESG過程中也應不斷健全中國特色的公司治理體系。”屠光紹表示。

　　以下為屠光紹演講實錄節選：

　　可持續發展已經變成全球共同的訴求，也是全球都廣泛關注的主題。按照會議的安排，我今天要談的題目是《踐行ESG理念，提高公司治理能力》。

　　在可持續發展這個大體系里面，ESG這幾年發展得非常快。應該說，ESG的踐行，包括ESG的投資，是目前從微觀主體方面來看，推動可持續發展的非常重要的力量。

　　踐行ESG理念，不斷擴大ESG投資，當然也與提高公司治理能力是密切相關的。今天主要通過三個方面談談我的認識。

　　第一，踐行ESG是完善公司治理的新動力。公司治理并不是一個新話題，改革開放以后，特別是隨著資本市場的不斷發展，對于公司治理體系的重視應該說得到了越來越多的共識，公司治理的體系也在不斷健全。

　　我說是一種新的動力，理由有三：一是對于公司治理，ESG是重要的內容之一，“G”就是治理。

　　作為微觀主體的排頭兵，或者說領跑者，上市公司在踐行ESG過程中，本身就要把公司治理做好。我覺得ESG所要推動的公司治理，應該是在總結了過去公司治理經驗的基礎上不斷推進的，它反映了我們所處的時代，以及這個時代對于公司治理的新要求，所以是新動力。比如說ESG在重視公司治理的時候，涉及董事會的職能和結構，包括薪酬體系，還涉及審計、合規、商業道德、稅收透明等方面，應該說ESG在公司治理當中更多反映了時代的進步，市場經濟的發展，特別是可持續發展對于公司治理的要求。

　　二是踐行ESG不光是一種理念，是一種價值觀，也是一種方法論。現在談到ESG公司治理的時候，不光是一種提倡，一種重視，一種理念上的關注，它又為公司治理建立起一套新的基礎，要能夠對于公司治理的狀況建立一系列的指標體系。而且圍繞著公司治理的信息披露，圍繞著公司治理的評價，隨著踐行ESG，這些方面又有了新的完善。也就是說，公司治理不光是理念價值觀，更多的是披露的時候能夠有評價，這就使公司治理提升有了更好的推進機制。

　　三是通過踐行ESG，強化公司治理對可持續經營有了更重要的績效考量。有了信息披露，有了評價，最終還要落實到企業在公司治理方面好還是不好，是優秀還是不夠優秀。有了評價體系之后，又變成了對公司可持續發展、可持續經營的一套績效考量。ESG投資就有了具體的依據，特別是把績效和公司治理，可度量、可評價，最后吸引了ESG投資。當然這也會帶動整個ESG的投資。

　　第二，ESG納入公司治理是完善公司治理的新進程。ESG近年來無論在規模還是具體實踐方面都發展迅猛，包括實體企業踐行ESG，也包括ESG投資。因此要把公司踐行ESG的情況納入到公司治理體系中，它也要成為公司治理的新進程。現在把企業ESG的情況納入到公司治理層面，對于公司治理提出了什么新的要求？

　　首先，ESG是可持續發展的重要動力，越來越多的企業踐行ESG，從而帶動越來越多的ESG投資，這個本身就是發展的新趨勢。ESG既然成為公司經營的重要內容，它必然就要納入到公司治理里面。

　　二是怎么納入的問題，公司治理如何適應ESG納入到公司經營之后的新要求？跟過去公司治理所考慮的領域、內容不一樣，現在的ESG納入到公司經營活動后，使公司治理面臨一些新的挑戰，也面臨一些新課題。

　　因為ESG跟我們過去的公司經營財務狀況不太一樣，過去對于企業財務狀況有比較成熟的評價標準，也有成熟的制度。現在ESG的經營活動很多不是傳統意義上的財務狀況，是一些非財務的信息，非財務的經營活動。這樣就使得公司治理必須要適應新的因素，ESG因素納入公司經營之后，ESG報告其實是企業的非財務報表，它反映的不光是商業價值，還有社會價值。

　　三是踐行ESG，發展ESG投資都反映了可持續發展的總要求，但是從另外一個方面來看，在踐行ESG過程中，還有一個如何防范ESG風險的問題。ESG當然值得提倡，但發展過程中還是有風險的。這種風險來自不同的方面，比如要踐行ESG，公司經營對環境就有風險考量，也就有防范ESG風險的問題。踐行ESG本身過程中也有不確定性，怎么防范ESG風險也對公司治理提出了新要求。

　　第三，踐行ESG理念，推動中國特色公司治理體系的新發展。在黨的二十大報告里面也談到了關于建立中國特色的現代企業制度，中國公司、企業在踐行ESG過程中，當然也面臨著怎樣更好地反映中國特點和特色的問題。

　　踐行ESG理念，推動中國特色公司治理體系的新發展，主要有幾個方面的考量：

　　一是ESG發展是全球大的趨勢，也是共同訴求。但是ESG的發展在不同國家的不同發展階段有不同的特色。中國式現代化既反映了全球現代化的共同特征，也反映了中國特色。中國在發展過程中，有自身的發展階段，也有自己的發展基礎、條件、環境和機制。在遵循全球大的規律和共同特征的基礎上，中國的ESG發展也一定會反映和體現中國特色。

　　比如環境、生態保護方面，根據中國的發展階段，我們當然要重視環境，重視生態，重視生物多樣性，重視循環經濟，但是中國目前最重要的任務是“雙碳”。這個是由中國目前的發展階段和狀況所決定的。

　　我們是全球第二大經濟體，同時碳排放也是全球最大的，這個就反映了中國特點，能源結構以化石能源為主。中國的“雙碳”戰略，在綠色低碳發展方面，在環境氣候方面是最重要的挑戰和任務。

　　在社會責任方面，中國的ESG更多體現脫貧之后怎樣實現鄉村振興。中國發展很大的特點是不平衡，怎么樣實現發展的一體化，特別是公共服務的均等化。另外中國在共同富裕，社會責任方面有更多的訴求和要求。

　　再比如公司治理方面，中國的公司治理也有自己的特點。公司治理和黨的建設怎么有機結合？股權結構、大股東行為，對公司治理有什么影響？再如關聯交易等等。因此在踐行ESG時，中國公司需要考慮，怎樣根據ESG不同的中國特點來完善公司治理體系。

　　此外，我們為什么要推動中國特色公司治理體系的新發展？目前中國企業，包括中國上市公司在發展經營過程中，高質量發展，特別是中國特色的現代企業制度，已經成為中國公司發展非常重要的基礎。所以必須要不斷地在ESG踐行過程中提升公司治理，使公司治理不斷適應新要求，然后取得新的發展。

　　還有一個很重要的原因，關于制度型開放。中國的對外開放已經進入到新的階段，過去談各種要素的開放、市場的開放、機構的開放等，但二十大報告里談得已經非常清楚了，要穩步推進制度型開放。制度型開放怎樣與國際最高水平的開放制度、國際最佳實踐相結合？制度型開放就包括了公司治理體系的標準、規則的開放。我認為只有在踐行ESG過程中，推動中國特色的治理體系不斷完善，才能為真正促進制度型開放提供堅實的基礎。