“3.15”國際消費者權益日即將到來。當前，全國多地市場監督管理部門正有序開展相關產品的抽查工作。近日，湖南省市場監督管理局披露了《關于2022年第三批重點工業產品質量省級監督抽查情況的通報》，顯示檢出921批次不合格產品，包括奧飛娛樂(002292)聯營公司即廣東衣酷文化發展股份有限公司生產的嬰幼兒及兒童服裝即連體衣-和蛤（適合 6-9 月）顯示不合格。值得注意的是，奧飛娛樂在上述聯營公司中持股比例為45.61%，為第一大股東。
而不久前，奧飛娛樂披露的2022年業績預告顯示，繼續虧損億元以上。需要注意的是，加上2022年的虧損，奧菲娛樂已經連續三年提交億元級別的虧損業績，三年虧損將近10億元。
聯營公司產品抽檢不合格
涉及嬰幼兒服裝
為加強產品質量監督管理，切實保障市場消費安全，維護良好市場經濟秩序，營造安全放心消費環境，湖南省市場監督管理局對全省重點工業產品質量組織實施了省級監督抽查。
近日，湖南省市場監督管理局對2022年第三批重點工業產品質量省級監督抽查情況進行了通報，顯示檢出921批次不合格產品，領域涉及食品相關產品、日用消費品、建筑裝飾裝修材料、工業生產資料。
日用消費品領域。通報提及，本次共抽查3032批次，檢出不合格產品450批次，問題發現率為14.84%。其中，紡織品抽查297批次，檢出不合格產品41批次，問題發現率為13.80%；服裝抽查470批次，檢出不合格產品97批次，問題發現率為20.64%；兒童用品抽查60批次，檢出不合格產品17批次，問題發現率為28.33%。
其中，上述被抽查出的不合格產品中，有一產品即“連體衣-和蛤，66/44（適合 6-9 月）”顯示不合格，不合格項目為“附件抗拉強力”。而該不合格產品的生產單位為廣東衣酷文化發展股份有限公司。
據了解，嬰幼兒服裝附件指為嬰幼兒（36個月及以下或者身高100cm及以下兒童）紡織產品中起到連接、裝飾、標識或其他作用的部件。附件一般包括鈕扣、粘合扣、拉鏈頭、流蘇、蝴蝶結、耐久性標簽、logo標簽等小附件。附件抗拉強力不合格，極有可能使得兒童在穿著過程中小附件脫落，導致兒童誤食，引起窒息等危險。
公開資料顯示，廣東衣酷文化發展股份有限公司為奧飛娛樂的聯營公司，其中奧飛娛樂持股比例為45.61%，為第一大股東。
通報提及，對不合格產品及其生產經營者，省市場監管局已指導轄區市場監管部門，嚴格依照《產品質量法》《產品質量監督抽查管理暫行辦法》認真做好不合格產品及企業的后處理工作。一是要求不合格產品生產經營者立即停止生產、銷售同一產品，嚴防不合格產品流入市場。而是責令不合格產品生產經營者限期完成整改，并及時對其開展復查。三是對抽查產品不合格問題突出的企業，依法查封、扣押不合格產品，全面清理、依法處置庫存不合格產品。四是對涉嫌犯罪的，及時移送司法機關。對主觀故意制假造假、拒不整改和整改復查仍不合格的、拒絕接手抽查的企業依法納入嚴重違法失信企業名單管理。
去年繼續虧損億元以上
近三年虧損近10億元
聯營公司產品抽檢不合格引起監管關注，其實，近幾年，奧飛娛樂的“頹敗”業績更是引起了市場和投資者的廣泛關注。
巨潮資訊網數據顯示，最近幾年，奧飛娛樂在2018年巨虧16.30億元后，在2020年、2021年再次出現巨額虧損，分別虧損4.50億元、虧損4.17億元。與此同時，上月底，奧飛娛樂曾披露2022年業績預告，顯示，歸母凈利潤預計虧損1.30億元至虧損1.70億元，歸母扣非凈利潤預計虧損1.60億元至虧損2.00億元。
針對2022年的虧損，奧菲娛樂表示，報告期內，國內多地由于疫情原因采取相關管控措施，導致出現物流運輸受阻、人員流動出行減少以及市場消費需求減弱等情況，對公司日常經營造成較大影響。
其中，進入第四季度，各地疫情再次多點散發，公司推出的“颶風戰魂：劍旋陀螺”等部分玩具項目無法開展線下推廣活動快速帶動銷售，項目年內收益未達預期。
另外，經公司初步測算計提減值損失約 7,000 萬元，其中計提存貨跌價準備預計為 5,000 萬元，長期股權投資減值預計為 2,000 萬元。
奧飛娛樂2022年半年度報告顯示，公司始終致力于打造以 IP 為核心的動漫文化產業生態，依托 IP+全產業鏈運營優勢，打造集動畫、玩具、嬰童、授權、潮玩、主題樂園等業務為一體的運營平臺。報告期內，公司主要從事動漫 IP 及其內容的創作、傳播和運營，以及玩具衍生品、嬰童產品的研發、生產和銷售，核心主營業務包括內容業務、玩具業務、嬰童業務等類別。
從奧飛娛樂最近三年又一期即2019年、2020年、2021年、2022年半年度的財報來看，報各期末，玩具銷售的營收占比分別為46.29%、41.65%、39.49%、35.68%，呈現下滑的態勢；嬰童用品的營收占比分別為30.74%、38.26%、39.12%、47.82%，呈現上升的態勢；影視類的營收分別為14.32%、12.78%、12.65%、11.01%，呈現下滑態勢；游戲類的營收占比分別為3.03%、2.59%、2.59%、0.59%，呈現下滑態勢。
從毛利率來看，上述各報告期末，玩具銷售的毛利率分別為52.21%、40.07%、30.76%、34.56%，整體下滑明顯；嬰童用品的毛利率分別為40.09%、37.73%、25.85%、25.09%，整體下滑明顯；影視類的毛利率分別為63.28%、11.00%、22.03%、61.23%，波動非常明顯；游戲類的毛利率分別為30.70%、53.64%、47.73%、23.65%，波動大且下滑明顯。
整體而言， 從最近三年又一期的數據來看，奧飛娛樂的主要營收靠玩具銷售及嬰童用品，不過，兩者的毛利率整體呈現了大幅下滑的態勢；盡管，影視類毛利率曾高達60%以上，游戲類產品也曾高達50%以上，不過營收占比小，并且期間毛利率波動大。
針對玩具銷售及嬰童用品毛利率的下滑，奧飛娛樂曾在2021年年報中提及，玩具銷售毛利率同比下降9.31%，主要是報告期內海運成本、大宗商品原材料及人工成本等持續上漲所致；嬰童用品毛利率同比下降11.88%主要是報告期內海運成本、大宗商品原材料及人工成本等持續上漲所致。
奧飛娛樂提及，公司嬰童業務主要為北美一線嬰童品牌“babytrend”和中國母嬰品牌“澳貝”的研發和銷售，包括了嬰兒推車、汽車安全座椅、睡床、餐椅、學步車、玩具、紙品、室內游樂等核心品類產品。其中，2021年期間，由于公司嬰童業務、玩具業務受到海運價格大幅上升、大宗原材料價格上漲等影響較為明顯，疊加人民幣匯率波動、計提相關減值損失等因素，導致公司經營業績出現虧損。
股價七年多暴跌八成
10年間三母子減持近2億股
曾以“超級飛俠”、“喜羊羊與灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”等IP“收割”眾多消費者的奧飛娛樂，上市十多年，如今，股價卻在2015年末開始不斷下跌，截至今日整體暴跌80%以上，令人唏噓。
據同花順(300033)數據顯示，奧飛娛樂在2015年12月7日至今即2023年3月1日，股價最高值54.85元，最低值3.47元，起始價為36.73元，終止價為5.30元，股價（向前復權）整體下跌85.57%。
在股價暴跌、業績連連虧損的背后，作為實控人的蔡東青，以及弟弟蔡曉東、以及母親李麗卿“大肆”減持，十年間累計減持近2億股。
值得注意的是，或因上市公司運營資金受困，奧飛娛樂實控人蔡東青及一致行動人蔡曉東、李麗卿曾一度減持支援。奧飛娛樂2016年2月5日披露的《關于控股股東暨實際控制人及其一致行動人股份減持計劃的公告》，減持目的提及“第一，全部減持金額擬根據奧飛動漫（奧飛娛樂曾用名）運營所需，為其提供無息借款額度，直至公司自有營運資金充足時再歸還。第二，在法律、法規允許范圍內，以公眾股東利益最大化為原則，控股股東及 其一致行動人還將持續積極探索新的方式，協同上市公司不斷完善以 IP 為核心 的泛娛樂生態布局，助上市公司早日實現“新世代”迪士尼的偉大夢想。”
不過，隨后2018年度的巨虧業績瞬間“打臉”。奧飛娛樂2018年度報告顯示歸母凈利潤虧損16.30億元，主要原因是因為年底計提了資產減值約14.95億：包括公司玩具業務“陀螺”等項目銷售不達預期；前期已投動漫影視片調整；海外玩具反斗城的影響等。
盡管2019扭虧，不過接下來奧飛娛樂卻繼續走進了虧損的泥潭，同時，也伴隨著實控人的不斷減持。數據顯示，今年以來，截至2023年3月1日，蔡東青以及李麗卿已減持合計約0.20億股。
針對實控人的頻頻減持，投資者質疑“董事長清倉式減持，是否有未公布的事項？公司發展有何隱患？有無正常營業？”。根據奧飛娛樂2月21日公告，本輪減持完成后，蔡東青持股546,916,185，占總股本的比例為36.9863%，依然為控股股東。
連連虧損、股價暴跌，投資者似乎有點恨鐵不成鋼，在深交所互動易上不禁留言——“熊出沒的票房已達14億，而公司卻連年虧損，公司真的要痛下決心好好反思一下，究竟差在哪里了”。
（圖片來源：巨潮資訊網、湖南市場監督管理局、同花順）
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