瑞士蘇黎世時間3月15日（周三），該國百年大行瑞士信貸（下稱瑞信）突然爆雷，股價一度重挫30%，且該行一年期信貸違約掉期（CDS）接近1000個基點，不僅創下2003年以來新高，還是該行20年平均水平的14倍以上。
截至當日收盤，瑞信在蘇黎世交易所收跌24.24%，市值跌破70億瑞郎。在信心崩塌之后，瑞信已經計劃從瑞士央行借入至多500億瑞郎的資金，并回購約30億瑞郎的債務，以求提高流動性并安撫投資者。瑞士央行當日也表示，愿意向危機中的瑞信提供流動性支持。
英國金融服務公司Hargreaves Lansdown貨幣和市場主管Susannah Streeter在接受《每日經濟新聞》記者郵件采訪時指出，瑞信從瑞士央行獲得緊急流動性的聲明，凸顯出該行已經變得十分脆弱不堪。她認為，盡管至多500億瑞郎的緊急流動性消除了人們對瑞信可能遭遇更大規模擠兌的擔憂，也打消了對全球其他受其業務影響的機構的擔憂，但市場的緊張情緒仍在。
資深投行人士王驥躍在接受《每日經濟新聞》記者采訪則時指出，（相較于SVB）瑞信的問題則要嚴重得多，該行的資產質量差很多，而且瑞信的系統性銀行作用要重于SVB�！�
瑞信獲約3700億元額外流動性支持
瑞信3月17日（周四）在一份聲明中表示，這筆至多500億瑞郎（約540億美元/約3730億元）的額外流動性將支持該行的核心業務和客戶。瑞信還就10種美元計價高級債券提出現金收購要約，總代價不超過25億美元；還宣布另外一項現金要約，涉及4種歐元計價高級債券，總代價不超過5億歐元。
瑞信在一份聲明中表示，“隨著我們采取必要措施，圍繞客戶需求打造更簡單、更專注的銀行，這筆額外的流動性將支持瑞信的核心業務和客戶�！�
瑞信成立于1856年，距今已經有167年歷史，是全球最大的金融機構之一。此外，瑞信還被歸類為“全球系統重要銀行”，其他30多家銀行還包括摩根大通、美國銀行等等。
蘇黎世時間周三早些時候，瑞士央行與瑞士金融市場監管機構FINMA在一份聯合聲明中表示，瑞信滿足了對整個金融體系重要銀行的“嚴格的資本和流動性要求。如有必要，瑞士央行將向瑞信提供流動性。”
瑞士政府和監管機構也討論了穩定瑞信局勢的選項，包括公開表示支持、提供流動性支持，以及更結構性的補救措施——例如拆分瑞士子公司以及與更大的瑞士競爭對手瑞銀集團合并。
瑞信近年股價連續走低（圖片來源：彭博社）
英國金融服務公司Hargreaves Lansdown貨幣和市場主管Susannah Streeter在接受《每日經濟新聞》記者郵件采訪時指出，瑞信從瑞士央行獲得緊急流動性的聲明，凸顯出該行已經變得十分脆弱不堪，因為儲戶仍在不斷取款，市場對瑞信的信心也在逐漸喪失。
Susannah稱，瑞信周三的暴跌也顯示出SVB破產在全球范圍正以閃電般的速度蔓延。但她對記者指出，至多500億瑞郎的緊急流動性消除了人們對瑞信可能遭遇更大規模擠兌的擔憂，也打消了對全球其他受其業務影響的機構的擔憂。
“不過，市場的緊張情緒仍在，這在周四亞洲早盤交易期間表現得尤其明顯。人們對全球銀行業的下一個爆雷點將在哪里發生的擔憂正在蔓延。更多的人轉向了被視為安全避風港的資產。現貨黃金在過去一周大幅上漲，目前徘徊在2月初以來的最高水平。”Susannah對每經記者補充道。
對于瑞信而言，其股價周三的重挫令本已充滿挑戰的一周雪上加霜——當地時間周二，瑞信稱該行在2021年和2022年的財務報告內部控制方面發現了“重大缺陷（Material Weakness）”，審計機構普華永道給予了否定意見。
投行人士：瑞信的問題比SVB更嚴重
投資機構表示，瑞信此次暴露出來的問題提醒人們，（像SVB）歐洲銀行一樣擁有龐大的債券投資組合，其賬面價值也受到利率不斷上升的沖擊。
上周，美國SVB和Signature Bank先后破產被接管引發全球金融市場恐慌。不過瑞士當局在聲明中表示，“美國某些銀行的問題不會對瑞士金融市場構成直接風險。沒有跡象表明，由于美國銀行業市場目前的動蕩，瑞士金融機構將面臨直接的風險�！�
不過蘇黎世周三交易時段，路透社就援引兩名監管人士消息稱，歐洲央行已經聯系了各大銀行，詢問它們對瑞信的風險敞口。
CNN報道中稱，盡管瑞信的問題已經存在多年，且人盡皆知，但考慮該行到期資產規模約為5300億瑞郎（約5730億美元），其潛在的麻煩要（比SVB大得多）。
凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham周三在一篇研報中寫道：“（瑞信與全球經濟）的聯系要緊密得多，該行在瑞士以外還有多家子公司，包括在美國。（因此）瑞信不僅僅是瑞士的問題，也是全球的問題。”
瑞信CDS周三逼近1000個基點（圖片來源：彭博社）
資深投行人士王驥躍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也指出，“瑞信和SVB的案例有相似之處，但也有不同之處。SVB本身沒做錯啥，只是硬生生被加息‘帶崩’了，加上自己主動再融資嚇住了儲戶造成擠兌。瑞信的問題則要嚴重得多，該行的資產質量差很多，而且瑞信的系統性銀行作用要重于SVB。”
Kenningham在上述研報中寫道，瑞信的困境是（市場）“對全球經濟更大的擔憂”，遠超過SVB等美國地區性銀行。他指出，瑞信的資產負債表比SVB大得多。“瑞信的問題再次引發了這樣一個問題：這是一場全球危機的開始，還是另外一個‘特殊’的案例？瑞信被普遍視為歐洲大行中最薄弱的一環，但它并不是近年來唯一一家盈利能力差的歐洲銀行。”
王驥躍則認為，SVB的問題有導致系統性風險的可能，否則美國政府也不至于這么快就出手。他向《每日經濟新聞》記者指出，“SVB事件的多米諾效應還在進行當中，現在還不能判斷是否已經結束。而且金融機構尤其是系統性金融機構出問題，那么一定會對全球經濟帶來影響�！�
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