3月16日，清科創(chuàng)業(yè)（股票代碼：01945.HK）發(fā)布2022年全年業(yè)績：截至2022年12月31日，營業(yè)收入2.2億元（單位：人民幣，下同）同比增長6.1%；凈利潤同比增長71.2%至1963萬元。盡管特殊時期帶來一定影響，清科創(chuàng)業(yè)業(yè)績?nèi)阅鎰菹蛏希哂写┰街芷诘奶刭|(zhì)。在新業(yè)務(wù)布局、新產(chǎn)品研發(fā)上的持續(xù)投入與不斷完善已取得明顯成果，其打造的創(chuàng)投服務(wù)生態(tài)閉環(huán)效能大幅提升，是股權(quán)投資服務(wù)行業(yè)具備長期潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯，營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
企業(yè)的持續(xù)性盈利能力直接反映了商業(yè)模式的成功與否。研讀歷年財(cái)報(bào)可知，上市以來，2020-2022年清科創(chuàng)業(yè)營業(yè)收入分別為1.78億元、2.08億元、2.2億元，保持逐年增長；其毛利率高達(dá)44%，具有良好的盈利能力。清科創(chuàng)業(yè)穩(wěn)健的商業(yè)模式及多元化的業(yè)務(wù)生態(tài)不僅夯實(shí)了企業(yè)根基，更被類比為中國股權(quán)投資行業(yè)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，圍繞創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投為行業(yè)從業(yè)者，包括投資機(jī)構(gòu)、成長型企業(yè)及政府機(jī)構(gòu)等提供“募投管退”全流程服務(wù)。
數(shù)據(jù)服務(wù)、營銷服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)及投行證券服務(wù)是清科創(chuàng)業(yè)的四大主營業(yè)務(wù)，分別在營收中占比28%、34%、23%、15%；四大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)、互相賦能，形成創(chuàng)投生態(tài)服務(wù)閉環(huán)，健康的營收結(jié)構(gòu)盡顯韌性，具有極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中2022年數(shù)據(jù)服務(wù)及投行證券服務(wù)營收同比增長分別為13%、85%，可見數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)仍是清科創(chuàng)業(yè)的基本盤，支撐著整個企業(yè)最底層的邏輯架構(gòu)；而投行證券業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長則代表著清科創(chuàng)業(yè)未來的成長機(jī)會和想象空間。
業(yè)務(wù)產(chǎn)品多點(diǎn)突破，全新動能勢頭強(qiáng)勁
為實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展和價值提升，清科創(chuàng)業(yè)持續(xù)加碼研發(fā)，2022年投入研發(fā)費(fèi)用2028萬元，同比增加18%；聚焦新業(yè)務(wù)產(chǎn)品升級，加快AIGC等前沿技術(shù)與現(xiàn)有產(chǎn)品的深度融合，不斷賦能核心業(yè)務(wù)，從而提高技術(shù)壁壘、筑寬產(chǎn)品“護(hù)城河”。
財(cái)報(bào)顯示，2022年數(shù)據(jù)服務(wù)營業(yè)收入6225萬元，毛利潤同比增長24.9%，毛利率由同期的50.2%增長至55.7%。主要增長來自其提供的數(shù)據(jù)定制咨詢服務(wù)范圍擴(kuò)大及新產(chǎn)品私募通MAX的收入增加。財(cái)報(bào)顯示，數(shù)據(jù)產(chǎn)品已積累超32萬注冊用戶，其中私募通MAX用戶同比增長300%，足見新產(chǎn)品發(fā)展勢頭迅猛帶來新的商業(yè)潛力。
據(jù)悉，私募通MAX是中國私募股權(quán)投資領(lǐng)域?qū)I(yè)SaaS系統(tǒng)，收錄私募股權(quán)交易全鏈條信息，自2021年上線以來不斷迭代更新，陸續(xù)推出多個新數(shù)據(jù)模塊與新功能。目前，已實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資市場數(shù)據(jù)的實(shí)時分析可視化統(tǒng)計(jì)，在不同場景下，為政府機(jī)構(gòu)、PE/VC投資機(jī)構(gòu)、研究咨詢機(jī)構(gòu)、企業(yè)、投資人、創(chuàng)投從業(yè)者等多種類型用戶，提供及時、準(zhǔn)確、完整的專業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)幫助其高效決策。
大數(shù)據(jù)是清科創(chuàng)業(yè)的核心驅(qū)動力，自2000年起定期發(fā)布中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資行業(yè)研究報(bào)告，憑借豐富的數(shù)據(jù)庫及強(qiáng)大的數(shù)據(jù)收集、分析、研究能力，其深耕多年積累的行業(yè)專業(yè)度及口碑備受認(rèn)可。2022年為多名客戶提供定制咨詢服務(wù)，該收入同比增長20%，其不斷擴(kuò)充的優(yōu)質(zhì)客戶資源也成為數(shù)據(jù)服務(wù)重要的業(yè)務(wù)增量。
2022年，清科創(chuàng)業(yè)在投行證券服務(wù)方面不斷發(fā)力，取得多項(xiàng)進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi)營收5197萬元，較去年同期增長85.1%，成為清科創(chuàng)業(yè)的全新增長引擎，此次亮眼成績主要得益于其國內(nèi)國際市場的雙線布局。
國際市場方面，2022年12月，清科攜手信銀資本等知名投資機(jī)構(gòu)及投資人發(fā)起香港第五家SPAC公司TechStar Acquisition Corporation（7855.HK），現(xiàn)已登陸港交所，旨在聚焦新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尋找高增長的并購標(biāo)的。TechStar的上市，也標(biāo)志著清科創(chuàng)業(yè)一二級市場聯(lián)動藍(lán)圖鋪就后，邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。此前，清科推出全方位港股和美股交易服務(wù)平臺——清科證券APP。業(yè)務(wù)邊界的拓寬和產(chǎn)品研發(fā)的不斷投入提升了投行證券服務(wù)實(shí)效。依托清科創(chuàng)業(yè)在一、二級市場戰(zhàn)略聯(lián)動、投資人覆蓋網(wǎng)絡(luò)及香港國際金融中心地位疊加優(yōu)勢，未來其業(yè)績增長將更具看點(diǎn)。
國內(nèi)方面，區(qū)域城市合作需求增長旺盛，清科創(chuàng)業(yè)持續(xù)加深創(chuàng)新型城市合作，以北京、上海、深圳、香港為圓心，輻射華北、長三角、珠三角、中西部地區(qū)重點(diǎn)城市；憑借與地方政府合作及創(chuàng)投行業(yè)綜合服務(wù)方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，布局基金產(chǎn)業(yè)生態(tài)。目前已打造的蘇州清科創(chuàng)新中心、武漢基金產(chǎn)業(yè)基地、重慶西部創(chuàng)投中心、清科長三角（無錫）創(chuàng)投中心等生態(tài)模式亦成為吸引創(chuàng)新企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)集聚，助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。隨著各地區(qū)陸續(xù)出臺創(chuàng)投有利政策，吸引基金落地，未來清科創(chuàng)業(yè)將擴(kuò)展至更多潛力城市，運(yùn)用豐富的經(jīng)驗(yàn)打造地域級特色創(chuàng)投生態(tài)鏈。
營銷業(yè)務(wù)韌性猶在，線下培訓(xùn)將迎復(fù)蘇
受疫情影響，清科創(chuàng)業(yè)營銷服務(wù)及培訓(xùn)服務(wù)線下業(yè)務(wù)受阻，造成收入延遲，營收同比有所下降。2022年，營銷服務(wù)營業(yè)收入為7426萬元，繼續(xù)領(lǐng)跑四大業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，清科創(chuàng)業(yè)通過投資界（PEdaily.cn）線上資訊平臺以及線下行業(yè)活動提供全渠道營銷服務(wù)。
線上方面，截至2022年12月31日，投資界資訊平臺及移動應(yīng)用程序、網(wǎng)站及主要第三方平臺已累積300萬粉絲，投資界通過第三方平臺的總閱讀量同比大幅增長超30%。多元化客戶群及知名企業(yè)客戶的增多成為線上業(yè)務(wù)增長的重要驅(qū)動力。線下方面，清科創(chuàng)業(yè)全年舉辦多場品牌及定制大型峰會，包括第十六屆中國股權(quán)投資論壇、2022全球創(chuàng)投峰會、第二十二屆中國股權(quán)投資年度論壇等，為行業(yè)搭建交流與前沿趨勢分享平臺。營銷服務(wù)作為清科創(chuàng)業(yè)營收占比最大的板塊，其業(yè)務(wù)模式保持著強(qiáng)勁的韌性；基于清科二十余年的品牌疊加效應(yīng)，后疫情時期，線下峰會勢必將重回軌道，迎來爆發(fā)式增長期。
培訓(xùn)服務(wù)方面全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3216萬元；其中，定制培訓(xùn)收入增長45%。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，線下課程交付和收入確認(rèn)的延遲成為本期營收下降的主要原因。該業(yè)務(wù)包含沙丘學(xué)堂、清科投資研修院及沙丘投研院，覆蓋了股權(quán)投資行業(yè)針對初學(xué)者、從業(yè)者、到企投家的全階段專業(yè)課程，匯集百余一線投資大咖擔(dān)任導(dǎo)師，憑借行業(yè)資源與行研經(jīng)驗(yàn)的積累、已建立成熟的培訓(xùn)體系與投資圈層。考慮到市場競爭態(tài)勢下，從業(yè)者構(gòu)建投研知識體系與提升核心競爭力的迫切需求，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)今年將全面回暖。
2022年，清科創(chuàng)業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)取得了扎實(shí)進(jìn)展：89城業(yè)務(wù)聯(lián)動、多引擎驅(qū)動穩(wěn)健發(fā)展、業(yè)務(wù)布局顯著拓寬、創(chuàng)投服務(wù)生態(tài)閉環(huán)高效協(xié)同等，已實(shí)現(xiàn)“從零到IPO”全方位服務(wù)。在公司業(yè)務(wù)基本面不斷得到鞏固的基礎(chǔ)上，全新增長線也加速崛起，展現(xiàn)了其敏銳的市場判斷力。2023年，隨著全面注冊制等利好政策的落地，中國股權(quán)投資市場將打開新格局。借此東風(fēng)，清科創(chuàng)業(yè)將迎來全面起勢，跨越式發(fā)展的一年，前景光明。業(yè)績增長還將更具看點(diǎn)，厚積薄發(fā)的潛力值得投資者關(guān)注。
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