轉型兩年，虧光了六年賺的利潤。老牌速凍食品企業惠發食品正陷入盈利困境。
4月19日晚間，惠發食品發布年報顯示，2022年實現營業收入約15.81億元，同比減少4.27%；凈利潤虧損約1.2億元。這不是惠發食品首次業績下滑，2021年，惠發食品業績由盈轉虧，虧損1.38億元，凈利潤下滑幅度達到697.52%。此后的2022年一季報、中報、三季報、年報均延續了虧損狀態。
圖片來源：惠發食品官網截圖
值得注意的是，據北京商報記者統計，惠發食品2021、2022年的凈利潤虧損額加起來，比2015-2020年六年間所獲凈利潤總和還要多。2015-2020年，惠發食品當年凈利潤分別為2308萬、595.1萬、4546萬、6038萬、4212萬、4258萬元。
惠發食品為何在近兩年虧損如此之多？這要從公司的業務轉型說起。惠發食品成立于2005年，是一家老牌速凍食品企業，2017年正式在上海證券交易所掛牌上市。在速凍制品行業，一度曾有著“北惠發南安井”的美名。
但從2021年宣布轉型起，惠發食品就進入了業績陣痛期。根據惠發食品年報，2021年是公司戰略轉型逐步落地的重要一年，根據市場需求變化，開展預制菜和供應鏈業務，加大了預制菜品研產銷和健康食材供應鏈服務方面的投入，如冷鮮菜類、常溫休食類、健康餐類等菜肴制品的研發、銷售以及供應鏈業務的推廣運營。
但上述業務并未給惠發食品帶來期望中的增長。2022年年報中，惠發食品就虧損情況解釋說明道，“受市場環境變化、消費方式改變等因素影響，公司供應鏈業務、終端直銷業務的收入和效益出現下滑，供應鏈業務營業收入同比下降18.87%，毛利下降43.32%”。
惠發食品的毛利率情況確實不容樂觀。惠發食品業務包括餐飲類、中式菜肴、供應鏈以及丸制品、油炸品、串制品等。2022年，除了串制品毛利率微增1.5%，其余所有產品毛利率均為下滑，降幅最高的腸制品毛利率減少了5.29個百分點。對此惠發食品稱，主要是因為原料價格上漲，生產成本增加，導致毛利率下降。
頂著虧損的業績壓力，惠發食品選擇繼續擴張。財報顯示，2022年公司繼續推動年產8萬噸速凍食品加工和營銷網絡等募投項目的建設，年產8萬噸項目二期工程已完成土建主體施工。并相繼開設了“城市味到”智慧便捷中式餐廳、“愛沙一品”沙縣小吃升級店。
同樣重點投入的還有惠發食品集中打造的預制菜業務。2022年惠發食品為預制菜業務建立了專業團隊，目前已研發形成惠發、澤眾、惠發鮮廚等產品品牌以及惠發小廚、惠發云廚、惠發美廚等服務品牌，菜品涉及八大菜系菜品系列、地方小吃菜品系列、功能性菜品系列、調理系列、火鍋系列等。上述投入建設讓預制菜產品的收入有所提高。根據惠發食品財報數據，預制菜所屬的中式菜肴業務在2022年前三季度實現營收1.45億元，同比增長33.59%。
2022年，面對投資者在互動平臺上提出的“是否有能力實現盈利”問題時，惠發食品僅表示“由于受多種因素影響，公司運營遇到暫時困難”。根據年報，2023年惠發食品打算通過加強品牌建設、開拓新場景新業態，推動市場客戶的深度開發和渠道下沉、增加產品種類的多樣性、推動菜品標準化建設等來改善業績。還將根據經營需要，在考慮資本結構和資金成本的基礎上，開展一定的資金籌措計劃，來滿足資金需要。
在香頌資本董事沈萌看來，在不具備競爭差異化優勢的條件下，惠發食品進行轉型的風險很大，加上近幾年受外部條件因素影響，預制菜業務一下子成為熱門市場，各類企業不斷進入，加劇競爭、削弱了一般企業的收益率。當前的預制菜行業中，一邊是激烈競爭，一邊是核心技術不易突出，所以行業收益空間受限，對于轉型而來的、希望借助預制菜業務改善業績結構的企業來說，未來壓力巨大。
對于后續如何實現止虧轉盈、改善業績，北京商報記者通過官方郵箱向惠發食品發送了采訪郵件，但截至發稿未收到回復。
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