作者：蒲莎莎
對于光伏跨界者的瘋狂，有電新行業分析師吐槽，“仿佛看到了當年的PPT養豬”。
邁入“十四五”之后，在碳達峰碳中和目標的支撐下，以光伏產業為代表的新能源賽道迎來全速發展的新周期。
根據Trend Force集邦咨詢預測，光伏產業2023年全球實現新增裝機有望達到350.6GW，同比增長53.4%；而國內實現新增裝機為148.9GW，同比增長達73.5%。
資本不斷，路途璀璨。許多人相信“光”所擁有的廣闊發展空間，于是卷裹著資本源源不斷地涌入到光伏賽道中來，試圖在高景氣度的行業中尋找更高景氣的放量增長。
北極星太陽能(000591)光伏網統計情況顯示，2022年以來，跨界光伏的企業已有近百家。
大家都是追“光”者
在光伏產業的發展周期中，業內人士人傾向于將跨界光伏的投資浪潮大概為三段：
第一次是在2008年前后，我國的光伏市場也與此階段正式開啟。英利、天合、尚德、晶科、晶澳等老牌企業，依靠技術和江浙滬資本形成了以電池和組件投資為主的代工制造業。
第二次是在2012-2014年，在此期間，《太陽能發電發展“十二五”規劃》及《國務院關于促進光伏產業健康發展的若干意見》政策文件的發布將光伏產業帶入快速成長期。以隆基、東方日升(300118)、TCL中環、協鑫系等江浙企業補全了上層硅片-組件為主的向制造業延伸的光伏產業鏈。
此后的十年間里，標桿電價、度電補貼、領跑者工程、戶用光伏、綠證交易等政策先后登場，受政策驅動，中國光伏市場持續爆發。于是在2020年前后，迎來了第三波跨界潮。在全產業鏈完善的格局下，這一輪主要以資金+產業鏈上下游局部補缺的制造業投資。同時，這一階段的投資，有了更多資本炒作的身影。
而進入2023年的春天，光伏的跨界故事更豐富了，幾乎每月都有企業宣布進軍光伏領域。
雖然其中摻雜著許多看似八竿子都打不著的企業，但也有許多與光伏緊密相關的產業，比如房地產及建筑業，和電子設備、家用電器、汽車等制造業。
其中，由于在光伏的產業鏈中，電池和組件環節已經呈現極高的標準化，也即是靠資金投入即可打通產業模式，所以一些距光伏行業跨度較大的企業多是選擇布局此環節，比如，玩具廠商沐邦高科、乳企皇氏集團(002329)及“拖鞋大王”寶峰時尚等。
（光伏產業鏈）
近年來，在“碳中和”的目標驅動下，疊加房地產行業持續調整影響，地產行業的上下游企業為尋找新的利潤增長點，嘗試涉足新能源產業。據和訊網不完全統計，2022年來加入光伏賽道的房地產開發商、建材商、家居電器商占比接近五成。
同時，地產、建材、物流企業乃至畜牧企業等，他們基于自身擁有的土地資源和空間，比如大量的屋頂、飼養場、加工廠房等，在布局光儲充一體化或者光伏電站更是得心應手一些。
房地產開發商榮盛發展(002146)是最新的跨界者，其于近期發布公告表示，擬協調母公司旗下榮盛盟固利新能源資源，整合旗下地產、物業、康旅等板塊，形成發電、儲能、調頻、充電、換電等立體化的新經營方式，探索“光儲充一體化”模式，給企業帶來新的收入和利潤增長點。
“謀事在人成事在天”
不久前召開的SNEC第十六屆（2023）國際太陽能光伏與智慧能源(600869)（上海）大會上，中國光伏行業協會理事長曹仁賢表示，今年第一季度，全國實現新增裝機33吉瓦，相當于去年上半年新增裝機的總和。他預計2023年，我國光伏累計裝機將首次超過水電，成為第一非化石能源發電來源。
不論是為了踐行“碳中和”，還是應對日漸枯竭的傳統能源，亦或是光伏應用技術日趨成熟，國內光伏產業的生生不息都有著許多底氣。
國海證券曾在研報中指出，從產量來看，截止2021年，中國的“多晶硅料-硅片-電池-組件”四大環節的全球市占率均在80%以上，其中硅片環節更是高達98.1%。全球生產規模前十中，中國廠商也占據絕大多數。
光伏行業是紅火的，但企業卻各有各的不同，跨界光伏的模式也多種多樣，或股權收購，或布局某環節投入生產，或投資建設光伏項目，或與光伏企業共同出資成立新公司，也有將房產租賃給光伏企業而躋身于光伏概念股。
許多上市公司選擇跨界光伏，很難不去揣測他們的別有用心，蹭熱點的意圖或許更大于欲“在新賽道有所建樹和突破。”
去年8月，獸藥生產商綠康生化(002868)在宣布擬高溢價跨界收購光伏企業后，股票收獲五連板，監管機構隨即下發關注函質疑其是否迎合熱點炒作，短短幾天后，綠康生化便叫停了該交易。但股價大幅上漲的事實已經形成，綠康生化也從光伏熱中賺得了一杯羹。
還有許多企業則是在業績承壓下的謀變之舉，比如，天宸股份(600620)、皇氏集團、榮盛發展、世茂股份(600823)等大部分跨界者均面臨業績承壓，增長乏力的境況。
比如，在豬價下行壓力下豬企正邦近兩年凈利虧損均超百億元，在2021年更是巨虧近200億元，同比虧損幅度超420%，一年虧掉上市16年來的所有盈利。
艱難處境下，正邦在對深交所的回復中表示，發展光伏業務是因“可通過此項目收到租賃資金，未來預計也可從中獲得光伏收益，從而拓寬公司的盈利渠道，獲取新的利潤增長點”。
皇氏集團在近期回答投資者提問時表示，“布局光伏業務是公司乳業的產業延伸并非跨界，旨在整合主業資源，降本增效，謀事在人成事在天，公司管理團隊一定會勤勉盡責，努力提升公司業績和價值，為股東創造長期穩定的回報。”
但有業內人士指出，相較于更依賴短期現金流的養殖業和乳業，光伏制造業更考驗企業的長期現金流，在規模達到一定水平后，或會出現多個業務板塊同時現金流短缺的窘境。
朝夕之變
在去年的某場行業年會上，曹仁賢問晶科能源副總裁錢晶到，“跨界而來的這么多，老牌企業應該怎么看？”
錢晶笑著說，兜兜轉轉這么多年，無數企業跨界而來，也有無數企業折戟沉沙，光伏遠不止那么簡單。
光伏行業愈發成熟，各環節的技術壁壘及市場競爭門檻，使得跨界者并沒有看到一片欣欣向榮的藍海，而是卷入到了一場老玩家與新對手的貼身肉搏。
截至2022年末，138家光伏上市公司的總市值高達38261億元。其中，市值超過1000億元的公司有9家，而這個行業中，龍頭企業在各產能環節，均保持著較高的市占率。
中國光伏行業協會數據顯示，在多晶硅、晶片、電池、組件等主要的上下游產業鏈中，2022年，Top5產量的市占率穩定在55%以上，其中，在多晶硅產量方面，排名前五企業的占比達國內總產量的87.1%。
其次，無疑光伏行業整體仍屬于高景氣周期，市場空間巨大，但當前已經初顯增速放緩態勢。
尤其是最近兩年，經歷了“魔幻”2022年的光伏行業，身處供應鏈風險漩渦中，光伏企業試圖通過強化產業鏈布局夯實自己的競爭護城河，結果就是各環節產能爆棚，擴產與否都面臨著巨大的壓力。而資本的瘋狂涌入，進一步加劇了行業內的無序競爭。
根據智匯光伏統計，截至今年5月底，預期全行業的硅料庫存超過10萬噸（折合約38GW硅片）；5月份單月產量已超過11萬噸，加上進口量超過12萬噸（折合約48GW硅片）。這對于中國光伏產業無疑是庫存的一個新量級。
在近兩年的產業鏈價格動蕩之后，光伏產業鏈中此前一直倡導的“合作協同發展”的企業也在逐步喪失底氣。
“光伏產業仍缺乏上下游合作。”林洋集團高級副總裁裴駿在SNEC2023上海光伏展上曾指出，一些企業一旦掌握關鍵路段，就希望上下游吃干抹凈，這可能導致惡性的市場競爭，也會造成全社會的資源浪費。
激烈的市場競爭加劇巨量產能落地，隨之而來的是風聲鶴唳的價格戰。
今日，據TCL中環官微消息，TCL中環再次下調單晶硅片價格，較前期下調幅度為16%—24%。
這是一個月內TCL中環第三次下調報價，此前，TCL中環已經分別于5月5日和5月11日連續兩次下調了報價。
隆基綠能在5月29日更新的硅片報價顯示，其中，150μm厚度的P型M10硅片價格由4月底的6.3元/片下調至4.36元/片，降幅30.8%；150μm厚度的P型M6硅片價格由5.44元/片下調至3.81元/片，降幅30%。
硅片頭部廠商相繼降價，既有硅料降價、生產成本下降的因素，但也不能忽視的產業信號是，光伏產業進入到了產能過剩時代。
SNEC期間，隆基綠能創始人李振國表示，最近兩年來，光伏行業產能規模急劇擴張，產能過剩和潛在的價格戰成為業內擔憂的問題。而據他預測，猶如2012-2014年光伏行業大洗牌一樣，今后2-3年行業內會有超過一半的企業被淘汰出局。
朝夕之間，光伏市場的時代變奏在這個初夏悄然流淌，老玩家、新朋友能否在挑戰與機遇中實現突圍，市場也在拭目以待。
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