美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在當地時間4日播出的一次采訪中表示，美聯儲今年將謹慎推進降息，可能會比市場預期的速度慢得多。同時，他對當前的經濟表現表示滿意。但他對美國政府債務規模增長過快表示了擔心。
為什么沒有降息？
過去兩年，鮑威爾領導的美聯儲曾連續加息11次，以對抗美國人40年來的最高通脹。在持續加息的壓力下，大多數經濟學家預計美國經濟將會衰退。但數據顯示，美國經濟并未受到太大影響。美國商務部此前公布的報告顯示，美國去年第四季度實際GDP年化季率初值錄得增長3.3%，2023年全年經濟增長率為2.5%。四季度的增幅雖然較上季度的4.9%有所放緩，但遠超出了市場預期的2%。
與此同時，通貨膨脹正在下降。去年12月美國CPI同比上漲3.4%，漲幅較前一個月的3.1%有所擴大，且遠高于美聯儲設定的2%通脹目標。剔除波動較大的食品和能源價格后，當月核心CPI同比漲幅為3.9%。
與此同時，美國就業市場仍然火熱，就業率接近50年高點。
亮麗的經濟數據讓鮑威爾有底氣維持利率的高水平。鮑威爾在采訪中表示，隨著經濟增長的持續和勞動力市場的強勁，美聯儲認為它可以“謹慎地處理何時開始降息的問題”。
雖然通脹率已從略高于9%降至3%左右，但美聯儲的目標是將年通脹率降至2%。
鮑威爾認為，過早降息有再次引發通脹的風險。
“我認為，如果行動得太早，那么通脹更有可能穩定在遠高于我們2%目標的地方。而行動太晚可能會給經濟活動和勞動力市場帶來壓力，從而面臨經濟衰退的風險。所以我們必須平衡這兩種風險。”鮑威爾說。
鮑威爾還強調：“沒有一條容易、簡單、明顯的道路。”
什么時候可以降息？
盡管美聯儲的目標是將通脹率降至2%，但鮑威爾并沒有承諾等到那時才降息。
“我沒有說過通脹到了2%才降息。隨著時間的推移，我們致力于將通脹率恢復到2%。但我們不會等到通脹到2%的時候才降息。
在上周議息會議結束后，美聯儲將基準借款利率維持在5.25%—5.5%的區間。在會后的聲明中，該委員會表示，在“對通脹正在向2%的目標移動有更大的信心之前，它不會降息。”而下一次議息會議將在3月舉行。
鮑威爾表示，美聯儲不太可能在3月份投票降息，但幾乎所有參與投票的委員都認為今年下調聯邦基金利率是合適的。鮑威爾也表示，即使降息，幅度也是非常小。“假設通脹數據仍然良好，一次可能降息0.25或者0.5個百分點。”
“我們只是希望看到更多好的數據。它不需要比我們所看到的更好，甚至不需要那么好。它只需要很好。”鮑威爾說。
新冠疫情“后遺癥”
2020年，新冠疫情在美國爆發后，美聯儲和其他政府部門實施了激進的政策，以避免美國經濟陷入衰退。但這也導致了通貨膨脹的發生。物價在2021年開始上漲，并在2022年達到了歷史高位。但美聯儲直到2022年初才開始收緊政策。
“事后看來，早點收緊政策會更好，”鮑威爾說。“但當時我們認為經濟是如此有活力，以至于它會很快自我修復，我們認為如果沒有我們的干預，通貨膨脹會很快消失。”
“連續加息至關重要。這就是為什么通脹現在下降的部分原因。”鮑威爾說。
美聯儲還負責監管美國大部分銀行，但新冠疫情也使情況復雜化。隨著勞動力開始在家工作，商業辦公樓的價值正在下降，這些建筑支撐著全國各地銀行的資產負債表。
鮑威爾認為，房地產引發的銀行業危機不太可能發生。“我們已經研究了大型銀行的資產負債表，目前來看，這是一個可控的問題。”
一些規模較小的地區性銀行面臨問題，但鮑威爾表示，美聯儲正在與它們合作。
“當然，會有一些銀行因此而不得不關閉或合并，大部分都是規模較小的銀行。”
隨著刺激經濟的政策持續推出，新冠疫情帶來的另一個“后遺癥”是美國國債規模急劇上升。雖然鮑威爾表示，美聯儲試圖不對由國會和白宮決定的財政政策發表評論，但他確實對債務發表了評論。
“美國聯邦政府正走在一條不可持續的財政道路上，”他說。“這意味著債務增長速度快于經濟增長速度。所以這是不可持續的。”
“我們實際上是在向子孫后代借錢，現在是我們重新將財政可持續性放在首位的時候了，越早越好。”鮑威爾說。
政治是否影響美聯儲決定？
2012年，鮑威爾被時任美國總統巴拉克·奧巴馬任命為美聯儲董事會成員，并在2018年被前總統唐納德·特朗普提升為主席，并在2022由拜登總統再次任命為美聯儲主席。而對于即將到來的2024年美國總統大選是否會影響美聯儲的決定，鮑威爾則表示了堅決的否認。
“政治不是我們做政策決定的影響因素。我們從不這樣做。我們永遠不會。”鮑威爾強調，
“對于那些質疑我們的聲音，我只想說：誠信是無價的。”
校對：趙燕
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